美联储宽松货币政策 贵金属延续偏强运行

发布时间：2026-01-15 09:18:27作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 1月14日，沪金期货主力合约收涨1.07%至1040.62元。 资金流向 1月14日收盘，沪金期货资金整体流入32.22亿元。 背景分析 美国12月通胀压力继续缓解，为2026年美联储继续宽松货币政策提供理据;伊朗动荡延续，美国继续呼吁美国公民离开伊朗，美联储降息预期与地缘政治风险继续推动贵金属板块偏强运行。 后市展望 在国际政经格局重组、美联储宽松货币政策、全球经济增长前景改善以及银铂对金饰替代需求等因素影响下，2026年贵金属特别是工业贵金属还将继续偏强运行，建议投资者继续持偏多思路参与交易但要控制仓位规模，空头套保者宜适当降低套保比率。本周关注美国物价数据、中国进出口数据以及美国最高法院关于特朗普关税措施的裁决。 研报正文研报正文 一、贵金属行情及展望一、贵金属行情及展望 日内行情：日内行情： 美国12月通胀压力继续缓解，为2026年美联储继续宽松货币政策提供理据;伊朗动荡延续，美国继续呼吁美国公民离开伊朗，美联储降息预期与地缘政治风险继续推动贵金属板块偏强运行，伦敦黄金逼近4650美元/盎司关口;中国12月出口超预期以及中国股市偏强运行，增厚了工业贵金属的牛市氛围，14日亚盘时段伦敦白银一度突破91美元/盎司关口。 我们认为2025年12月底的回调已经充分释放贵金属内部积累的调整风险，总体看在国际政经格局重组、美联储宽松货币政策、全球经济增长前景改善以及银铂对金饰替代需求等因素影响下，2026年贵金属特别是工业贵金属还将继续偏强运行，建议投资者继续持偏多思路参与交易但要控制仓位规模，空头套保者宜适当降低套保比率。本周关注美国物价数据、中国进出口数据以及美国最高法院关于特朗普关税措施的裁决。 中线行情：中线行情： 虽然特朗普2.0政府对内联邦机构重组和对外贸易体系重建基本完成，但特朗普仍将致力于推进MAGA改革进程，2026年重点可能放在巩固西半球地缘战略空间方面，这意味着地缘政治风险可能显著升温。我们判断全球政 经格局重组与环球央行宽松货币政策将继续提振贵金属板块的储备分散化需求、稀贵金属战略价值与流动性溢价，2026年贵金属板块仍将延续2024年以来的中级上涨趋势。 全球经济增长动能改善以及银铂对金饰的替代需求将使得银铂走势强于黄金，但投资资金大量涌入也意味着贵金属价格波动性显著放大。白银优良导电性能使得白银工业需求在全球绿色能源转型中得到显著提振，欧盟在经济压力下取消2035燃油车禁令意味着铂钯工业需求预期改善，金价大幅上涨且持续偏强运行通过首饰替代需求提振银铂钯的实物需求。建议投资者持偏多思路参与交易但要严格控制仓位规模，稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利;多头套保者应尽早分批套保，空头套保者宜适当降低套保比率。 二、贵金属市场相关图表二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件三、主要宏观事件/数据数据 1、全球央行总裁及华尔街大型银行CEO周二纷纷声援美联储主席鲍威尔，此前特朗普政府威胁对其提起刑事指控，显示鲍威尔在美联储多年建立的关系，以及美联储对全球金融市场的重要性。欧洲央行、英国央行、加拿大央行及其他八家机构的负责人表示，鲍威尔行为正直，央行独立性对保持物价和金融市场稳定至关重要。联合声明签署者还包括瑞典、丹麦、瑞士、澳洲、韩国、巴西和法国央行总裁，以及国际清算银行高层。 2、随着政府停摆导致11月通胀率被人为压低的一些扭曲因素逐渐消退，美国12月消费者物价上涨，受房租和食品价格攀升带动，这巩固了美联储本月将维持利率不变的预期。劳工统计局称，12月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.3%。12月CPI同比上涨2.7%，与11月涨幅持平，且符合分析师预期。剔除波动较大的食品和能源，12月CPI环比上涨0.2%。 3、据三位消息人士，委内瑞拉国家石油公司已开始重新开放一些因美国严格禁运而关闭的油井，这些油井包括该公司独立运营的以及与合资伙伴共同运营的，原油出口也已恢复，周一晚间两艘超级油轮离开委内瑞拉海域，各装载约180万桶原油，这可能是加拉加斯与华盛顿之间一项5000万桶供应协议的首批装运，释放出口压力。 关联品种关联品种沪金沪银所属公司：建信期货