PVC：偏弱震荡

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示，国内现货市场小幅震荡上涨，盘中受出口短期看好情绪带动，但整体市场放量有限，终端订单不足，观望情绪浓厚。企业供应变化不大。

【市场状况分析】
市场反内卷情绪转弱，出口退税政策扰动下，PVC或偏弱运行。基本面方面，PVC市场面临高产量、高库存结构，冬季氯碱企业检修规模有限，高开工、弱需求的格局仍将持续。大规模减产预期或在03合约之后出现，而春节期间的累库预期和远月升水结构限制市场交易低估值因素的空间。盘面利润快速修复不利于未来氯碱行业减产和检修。此外，PVC仓单仍处高位，未来多头接货压力较大。

2026年供应端在检修旺季的减产力度可能超预期，有利于氯碱行业利润修复，但远月升水幅度较大，不利于市场交易低估值的因素。建议看到供应端实质性大规模检修计划出现再右侧入场。

【趋势强度】
PVC趋势强度：-1（偏弱）。

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