固定收益部市场日报
市场动态
今日市场主要动态包括：
- 新发行 CSILTD 浮息债溢价率从 SOFR+60 扩大 1bp；
- 新发行 POHANG 31-36s 期限债从初始定价分别收窄 2-3bp（T+75 和 T+90）；
- 新发行 SKBTAM 29 期限债从 T+72 收益率收窄 3bp。
交易台观点
- 大中华区信用债：
- 中小基金退出增强 LSD 流动性，LASUDE 26 收益率上涨 0.2bp；
- 互联网和消费板块：MEITUAS 和 HAOHUA 收益率收窄 3bp 至 1bp；FRESHK 26-29s 收益率收窄 4bp 至扩大 2bp；
- 房地产板块：LNGFOR 28-32 收益率上升 0.1-0.8bp，LNGFOR 27 下降 0.3bp；VNKRLE 27-29 收益率下降 0.1-0.3bp；
- 媒体报道 PJT Partners 呼吁万科美元债持有人考虑违约；
- 港股：BNKEA 34s 扩大 3bp，其余 HK T2 债券基本稳定；CHIYBK 32 上涨 0.6bp；NWDEVL/VDNWDL 复合体波动 0.4-1.1bp；LASUDE 26 下降 0.4bp；
- 韩国市场：HYNMTR 曲线因区域实钱和全球 PB 配置资金收窄 2-3bp；
- 日本市场：AM 资金表现平稳。
- 买盘较活跃的债券：FUBON/CATLIFs；
- 交易量较小：TW 久期债基本持平。
分析员观点
- LASUDE：出售基金份额 146 万美元（1.15 亿港元）以增强流动性，符合资产处置策略，但净收益规模较小，对信用债影响中性；LASUDE 5 07/28/26 美元债收益率 74.3%（到期收益率 70.4%），维持中性评级。
- 宏观市场：美股上涨，美债收益率走高（2/5/10/30 年期分别为 3.54%/3.77%/4.19%/4.83%）。
发行动态
- 在岸信用债：昨日发行 84 只债券，规模 560 亿人民币；月度累计发行 534 只，规模 4100 亿人民币。
- 新发案例：
- [LASUDE] 出售基金份额以改善流动性；
- [SUNHKC] 启动 3.5 亿美元美元债要约收购，并同步发行 3 年期 Reg S 美元债；
- [VNKRLE] PJT Partners 呼吁万科美元债持有人考虑违约。
风险提示
- 投资者需注意证券交易风险及报告信息准确性。
- CMBIGM 不提供个性化投资建议，过往业绩不代表未来表现。
- 报告可能涉及与发行人投资银行业务关系，可能存在利益冲突。
