Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油大幅反弹，主力合约收于437.50元/桶，2.75%。 【重要资讯】 1、尽管地缘政治风险犹存，高盛商品研究团队的三位成员在报告中指出，今年油价可能因供应充裕而趋于下行。他们表示，全球石油库存上升意味着，除非出现重大供应中断或欧佩克减产，否则市场再平衡很可能需要2026年油价进一步走低。分析师补充道，尽管地缘政治因素仍可能继续引发价格波动，但持续的供应浪潮使市场面临日均230万桶的过剩压力。高盛预测，2026年布伦特原油和WTI原油均价将分别为56美元/桶和52美元/桶。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月12日星期一 2、伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将2月销往北美和南美的巴士拉中质原油的官方售价定为较阿格斯含硫原油每桶贴水1.10美元。伊拉克将2月销往欧洲的巴士拉中质原油的官方售价定为较即期布伦特原油贴水3.55美元/桶。伊拉克将2月销往亚洲的巴士拉中质原油的官方售价定为较阿曼/迪拜均价每桶贴水1.30美元。 3、伊朗议会议长警告美国总统特朗普，任何袭击都将导致伊朗将以色列和该地区的美国基地视为“合法目标”并予以打击。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、受伊朗和委内瑞拉产量下降影响，欧佩克12月原油产量环比下降10万桶/日，至2840万桶/日。 【市场逻辑】 伊朗国内抗议活动持续升级，美国威胁将会干预，地缘紧张情绪急剧升温提升原油溢价水平，但未来委内瑞拉供给存释放预期，将加剧原油市场供给过剩。 【交易策略】 短线地缘情绪升温提振油价，但缺乏基本面支撑上行空间预计受限。操作上，短线多单谨慎持有。SC原油主力合约下方支撑位415-420，上方压力位445-450。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3157.00元/吨，-0.25%。 现货市场：今日国内沥青现货价格局地小幅上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3190元/吨，山东3080元/吨，华南3150元/吨，西北3570元/吨，东北3450元/吨，华北3140元/吨，西南3450元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-7日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为25.4%，环比下降2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2026年1月份国内沥青总排产量为200万吨， 期货研究院 环比下降15.8万吨，降幅7.3%，同比下降27.6万吨，降幅12.1%。 2、需求方面：南方地区沥青需求相对平淡，北方地区刚需逐渐减弱，随着冬储合同的逐步释放，贸易商入库需求有所增加。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-12日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为67.1万吨，环比增加2.1吨，国内104家贸易商库存为111.4万吨，环比增加2.6万吨。 【市场逻辑】 委内瑞拉局势动荡将扰动沥青原料供给，而当前沥青炼厂开工整体维持低位，随着气温的逐步下降，沥青道路需求将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加。 【交易策略】 成本走强，但沥青原料端面临扰动，沥青盘面预计表现相对坚挺。操作上，短线观望。沥青主力合约下方支撑位3050-3100，上方压力位3200-3250。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油维持震荡，Fu主力合约收于2461元/吨，-1.32%；Lu主力合约收于3026元/吨，0.93%。 【重要资讯】 1、供给方面：燃料油供给整体保持充足，1月份西方流入新加坡市场套利货预计将有所回升。委内瑞拉重油转向美国，导致美湾高硫裂解走弱，而后续西方对亚洲船货供给预期增加，进一步加大亚洲供给压力。 2、需求方面：下游船加油需求有所回暖，船燃需求受到支撑，高硫发电需求处于淡季，而炼厂对高硫进料需求也相对受限，但受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫需求受到一定支撑。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至1月7日当周，新加坡燃料油库存下降134.4万桶，至2540.8万桶的3周低点。 【市场逻辑】 委内瑞拉重油供给预期增加令高硫走势承压，而燃料油供给仍然相对充裕，船燃需求有所回暖，同时高硫对低硫需求有一定挤压，库存仍维持高位。 【交易策略】 成本走强对高低硫燃料油走势形成支撑，但高硫面临供给增量预期，短期表现弱于低硫。操作上，建议短线低硫多单谨慎。Fu下方支撑位2350-2400，上方压力位2500-2550，Lu下方支撑位2900-2950，压力位3050-3100。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。