复产补库支撑，双焦震荡上行

玻璃纯碱：投机需求提升，玻碱震荡运行

市场分析

• 玻璃：主力合约震荡运行，现货端部分厂家调价，贸易商及期现商参与积极性良好。供需矛盾有所缓解，产线冷修推进支撑价格，消费需求边际改善，投机性需求升温提振市场。需关注产线冷修进度及投机需求持续性。
• 纯碱：主力合约震荡收涨，现货下游刚需采购有限，期现商及贸易商拿货积极性提升，投机需求增加。短期库存去化缓解供应压力，但长期产能释放、下游需求受限，投机需求短期支撑价格。需跟踪浮法玻璃产线变动及纯碱新投产项目进展。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡偏弱
• 跨期：无
• 跨品种：无

风险

• 宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

双硅：市场情绪有所回暖，合金小幅上涨

市场分析

• 硅锰：地缘政治及煤炭利好提振市场情绪，合金期货价格上涨。现货市场表现尚可，库存压力较大，但钢厂复产和冬储补库或改善需求。锰矿价格坚挺支撑价格，关注锰矿成本及产量变化。
• 硅铁：市场情绪转暖，期货表现尚可。现货波动不大，下游采购放缓导致厂库增加。钢厂复产和冬储补库或改善需求。陕西差别电价政策提振市场，但国内电价或进一步下移，产能过剩影响有限，关注去库情况及产区电价政策。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。