政策周观察第63期：部委年度会议的6大要点

宏观快评2026年01月12日 【宏观快评】 部委年度会议的6大要点——政策周观察第63期 ❖近期，国务院部委及其他下属机构正陆续召开年度工作会议。近一周召开会议的包括央行、商务部、自然资源部、水利部、民航局、邮政局、国家卫健康委等。此前工信部、财政部的重点，参见《来年工作有何新部署？》。本周要点信息如下： 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 1、货币政策：央行会议的部分重点表述包括，“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，“保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡”，“促进社会综合融资成本低位运行”，“加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持”，“建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排”。去年表述为，“择机降准降息”，“保持流动性充裕、金融总量稳定增长”，“进一步加大对科技创新、促进消费的金融支持力度”。 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 2、消费：商务部会议中，服务消费较去年更靠前，且以旧换新政策表述有所变化。今年为“加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。优化消费品以旧换新政策实施”，去年为“加力扩围实施消费品以旧换新。创新多元化消费场景，扩大服务消费”。 3、地产：央行年度会议在防风险领域未提及地产，部署涉及地方债务风险和中小金融机构风险，此前2024-2025年均涉及地产领域。 相关研究报告 《【华创宏观】2025年12月非农数据点评：10W！或是美国降息的就业分水岭》2026-01-11《【华创宏观】2025年12月通胀数据点评：物价： 回顾2025，展望2026》2026-01-11《【华创宏观】内需暂弱，开年或将回升——12月经济数据前瞻》2026-01-06《【华创宏观】五问CFETS权重调整——2026年CFETS新权重简评》2026-01-06《【华创宏观】两新补贴落地——政策周观察第62期》2026-01-05 4、外贸：商务部会议中，对外贸更强调结构优化，涉外领域安全部署更细致。首先，在外贸定调上，今年为“三是推动贸易创新发展……大力发展服务贸易，鼓励服务出口，创新发展数字贸易、绿色贸易”，去年部署在第二项，表述为“二是全力以赴稳外贸，推动贸易高质量发展。加快培育外贸新动能，拓展跨境电商，发展绿色贸易”。其次，在涉外安全中，今年提到“引导产供链合理有序跨境布局……发展丝路电商，加强境外项目监管和风险防范”，“完善涉外法治体系，完善出口管制和安全审查机制，健全贸易风险防控机制，维护产供链韧性和安全”，去年表述为“完善海外综合服务体系”，“防范化解重大风险，坚决维护国家安全”。 5、产业：1）反内卷：民航局和邮政局会议均有提及，分别为“加强和创新宏观调控，深入整治‘内卷式’竞争”，“综合整治‘内卷式’竞争，防范化解行业风险”。2）矿产资源安全：自然资源部高度强调，“持续推进战略性矿产资源增储上产。强化战略性矿产资源安全风险监测预警，继续开展新一轮找矿突破战略行动”。 6、社会民生：1）养老育儿：国家卫健委会议提出，“优化生育支持政策和激励措施，弘扬积极婚育观，统筹推进普惠托育和托幼一体化发展，发放育儿补贴”，民政部会议提出“全面实施养老服务消费补贴项目”。2）教育：教育部年度会议提出，“开展县域普通高中振兴行动”，“启动新一轮‘双一流’建设”，“加快普及全学段的人工智能通识教育”。 ❖近一周，其他值得关注的政策： 1、反内卷：1）1月8日，财政部等关于调整光伏等产品出口退税政策的公告。自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。2）1月7日，工信部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，部署规范产业竞争秩序工作。 2、1月8日，工信部等印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》。提出到2027年，推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体。 ❖风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（1月4日-1月11日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 1、1月5日，总书记同韩国总统李在明举行会谈 总书记指出，我和李在明总统已两次见面并实现互访，体现了双方对中韩关系的重视。作为朋友和邻居，中韩应该多走动、常来往、勤沟通。中方始终将中韩关系置于周边外交重要位置，对韩政策保持连续性、稳定性…… 李在明表示……韩方高度重视对华关系，愿以新的一年首次元首外交为契机，巩固韩中关系全面恢复发展势头，求同存异，深化韩中战略合作伙伴关系…… 会谈后，两国元首共同见证签署科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域15份合作文件。 2、1月3日至5日，总理在广东调研时强调厚植创新发展优势勇立改革开放潮头只争朝夕做好“十五五”开局之年工作 在深圳市，总理听取深港科技创新合作区规划发展等情况汇报，了解园区企业运用人工智能赋能新材料、生物医药等领域研发进展，察看比亚迪公司新能源汽车展示……来到深圳蛇口邮轮母港直升机场和机器人谷，了解低空经济发展情况，观看机器人企业产品演示……推动机器人、无人机等新技术新产品在扩大应用中加快迭代升级…… 途经深中通道时，总理听取项目运营及珠江口跨海通道规划建设介绍……在佛山市，总理考察了广东美的厨房电器制造有限公司……在佛山国际陆港，李强详细了解跨境电商和保税物流发展运营情况…… 3、1月9日，总理主持召开国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策研究推行常住地提供基本公共服务有关工作 会议指出……要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应……优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给……设立民间投资专项担保计划，建立支持民营企业债券风险分担机制，优化实施设备更新贷款财政贴息政策，进一步降低企业融资门槛和成本…… 会议指出……要着力解决未落户常住人口急难愁盼问题，完善随迁子女教育政策，扩大 公租房保障范围，健全就业地参加职工社会保险制度，加强常住地基本医疗保障…… 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（1月4日-1月11日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、1月5日，2026年中国人民银行工作会议召开 会议强调……继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度…… 一是持之以恒推进全面从严治党……二是继续实施好适度宽松的货币政策……灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡……促进社会综合融资成本低位运行……三是提升金融服务实体经济高质量发展质效……加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持……四是稳妥化解重点领域金融风险……继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作……强化中小金融机构风险识别和早期纠正……建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用……五是持续深化金融改革和对外开放……六是积极推动全球金融治理改革……七是进一步提升金融管理和服务能力…… 2、1月5日，2026年全国自然资源工作会议召开 ……六是持续推进战略性矿产资源增储上产。强化战略性矿产资源安全风险监测预警，继续开展新一轮找矿突破战略行动，组织开展探矿权人“圈而不探”专项整治行动，健全找矿突破支持政策。七是持续推进海洋经济高质量发展。加强海洋开发利用保护，提升海洋产业发展质量，实施新一轮海洋综合调查，提升极地大洋科考效能…… 3、1月8日，财政部等关于调整光伏等产品出口退税政策的公告 自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。 自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。 4、1月8日，工信部等印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》 到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列。推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，推出1000个高水平工业智能体，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。培育2-3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批“懂智能、熟行业”的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业。建成全球领先的开源开放生态，安全治理能力全面提升，为人工智能发展贡献中国方案。 5、1月10日至11日，全国商务工作会议在京召开 2026年……重点做好八个方面工作：一是深入实施提振消费专项行动……加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。优化消费品以旧换新政策实施，推动商品消费扩容升级……二是健全现代市场和流通体系，推进全国统一大市场建设……三是推动贸易创新发展……大力发展服务贸易，鼓励服务出口，创新发展数字贸易、绿色贸易，促进贸易投资一体化。四是塑造吸引外资新优势……有序扩大服务领域自主开放，提升投资促进水平，健全外资服务保障体系。五是对接国际高标准经贸规则……全面深入实施自贸试验区提升战略，进一步提高海南自由贸易港贸易投资自由化便利化水平……六是有效实施对外投资管理，引导产供链合理有序跨境布局……发展丝路电商，加强境外项目监管和风险防范。七是深化多双边经贸合作……扩大和丰富自贸区网络，做好双边经贸工作。八是防范化解风险……完善涉外法治体系，完善出口管制和安全审查机制，健全贸易风险防控机制，维护产供链韧性和安全。 宏观组团队介绍 首席经济学家、首席宏观分析师：张瑜 研究方向：长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场等方面研究。现任华创证券研究所副所长、宏观经济研究主管、首席宏观分析师，曾任民生证券投资决策委员会委员、首席宏观分析师、资产配置与投资战略研究中心负责人。目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员，中国人民大学财税研究所兼职研究员，澳门城市大学经济研究所特约研究员，中国金融四十人论坛（CF40）青年论坛会员，中国保险资产管理业协会资管百人。作为首席带队连续多年获得资本市场奖项。2019至2021年，连续多年获新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、新浪金麒麟最佳分析师、上证报最佳宏观经济分析师、金牛最具价值分析师、21世纪金牌分析师、Wind金牌分析师及路演领军人物等奖项。2022年最新获奖详情：新财富最佳分析师第三名、水晶球最佳分析师第二名、上证报最佳分析师第二、中证报最佳分析师第二、新浪金麒麟最佳分析师第三。 组长、资深分析师：陆银波 研究方向：宏观政策、经济增长及行业比较。中国人民大学汉青研究院数量经济学硕士研究生，统计学院数学与经济学双学士学位，CPA，2019年加入华创证券研究所。曾任职于中信证券股权衍生品部、另类投资部，主要负责可转债研究及大类资产配置，具有六年证券从业经历。凤凰卫视、第一财经等特约连线评论员，对外经济贸易大学特聘讲师。作为核心成员，连续两年获得资本市场多个奖项，包括2020-2022年新财富最佳分析师等。 副组长、资深分析师：文若愚 研究方向：金融利率，流动性分析，信用扩张等方面。美国得克萨斯大学达拉斯分校硕士，2021年加入华创证券研究所。具有四年宏观研究经验，曾任职于华融证券，长江证券，期间多次在国内金融市场研究，北大金融评论，中国货币市场等学术期刊发表研究文章。作为团队成员获得“远见杯”中国经济，全球市场预测双冠军。2022年新财富最佳分析师团队核心成员。 高级分析师：高拓 研究方向