ETF周观察第63期：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 工业金属和小金属表现活跃。截至1月6日，广晟有色涨停封板，中矿资源上涨6.78%，株冶集团上涨6.36%。 揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF （159876）早盘震荡冲高，场内价格涨2.33%。消息面上，国常会研究推进城市更新工作，要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，吸引社会资本参与城市更新。城市更新利好中远期建材需求，亦利好有色金属等上游原材料。 多只高溢价跨境ETF临时停牌。开年以来，多只跨境ETF持续走高。1月9日，标普消费ETF和沙特ETF涨停，德国ETF涨超9%，换手率更是高达1813%。 1月9日晚间，景顺长城标普消费ETF、南方沙特ETF、国泰标普500ETF和嘉实德国ETF均表示于2025年1月10日开市起停牌，复牌时间另行公告。目前溢折率分别为51.82%、21.44%、18.49%、14.54%，领跑全市场跨境ETF。 1月10日尾盘，多只未停牌的跨境ETF出现降温，亚太精选ETF、标普ETF、华泰柏瑞沙特ETF位列1月10日跨境ETF跌幅榜前三，分别下跌5.02%、3.56%及3.50%。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数有涨有跌。科创50上涨0.93%，上证50、中证50、沪深300、创业扳指分别下跌1.04%、1.08%、1.13%、2.02%。主要债券类资产指数全数下跌。中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-总财富(3-5年)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别下跌0.29%、0.33%、0.36%、0.56%。境外权益类资产指数有涨有跌。德国DAX上涨1.55%，日经225、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌1.77%、1.86%、1.94%、2.34%、3.23%、3.52%、3.65%。商品类资产指数全数上涨。ICE布油、COMEX白银、NYMEXWTI原油、COMEX黄金、分别上涨4.29%、4.11%、3.53%、2.36%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全部下跌。创业板指、中证1000、中证500、中证800、万得全A、上证50、沪深300估值分别下跌0.82%、1.11%、1.73%、3.33%、3.99%、4.54%、5.1%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模减少313.09亿元，净流入77.92亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加67.61亿元，净流入136.01亿元；商品型ETF规模减少20.73亿元，净流出25.97亿元；跨境非港股ETF规模减少21.97亿元，净流入13.65亿元；跨境港股ETF规模减少80.05亿元，净流出0.25亿元；股票型ETF规模减少258.01亿元，净流出45.52亿元。相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为景顺长城标普消费精选ETF，跨境港股ETF为华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，股票型ETF为嘉实上证科创板芯片ETF，商品型ETF为易方达黄金ETF，债券型ETF为鹏扬中债-30年期国债ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城标普消费精选ETF表现最好(+29.18%)，跨境港股ETF摩根标普港股通低波红利ETF表现最好(-1.8%)，股票型ETF鹏华国证半导体芯片ETF表现最好(+4.21%)，商品型ETF大成有色金属期货ETF表现最好(+1.98%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+0.41%)。 ETF发行与上市情况 上周共有13只ETF上市交易。 上周新成立7只ETF，多数为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1ETF与指数产品关注热点 工业金属和小金属表现活跃。截至1月6日，广晟有色涨停封板，中矿资源上涨6.78%，株冶集团上涨6.36%。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）早盘震荡冲高，场内价格涨2.33%。消息面上，国常会研究推进城市更新工作，要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，吸引社会资本参与城市更新。 城市更新利好中远期建材需求，亦利好有色金属等上游原材料。 多只高溢价跨境ETF临时停牌。开年以来，多只跨境ETF持续走高。1月9日，标普消费ETF和沙特ETF涨停，德国ETF涨超9%，换手率更是高达1813%。1月9日晚间，景顺长城标普消费ETF、南方沙特ETF、国泰标普500ETF和嘉实德国ETF均表示于2025年1月10日开市起停牌，复牌时间另行公告。目前溢折率分别为51.82%、21.44%、18.49%、14. 54%，领跑全市场跨境ETF。1月10日尾盘，多只未停牌的跨境ETF出现降温，亚太精选ETF、标普ETF、华泰柏瑞沙特ETF位列1月10日跨境ETF跌幅榜前三，分别下跌5.02%、3.56%及3.50%。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数有涨有跌。科创50上涨0.93%，上证50、中证50、沪深300、创业扳指分别下跌1.04%、1.08%、1.13%、2.02%。 主要债券类资产指数全数下跌。中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-总财富(3-5年)指数、中债-国债总净价(总值)指数、中债-长期债券净价(总值)指数分别下跌0.29%、0.33%、0.36%、0.56%。 境外权益类资产指数有涨有跌。德国DAX上涨1.55%，日经225、道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别下跌1.77%、1.86%、1.94%、2.34%、3.23%、3.52%、3.65%。 商品类资产指数全数上涨。ICE布油、COMEX白银、NYMEXW TI原油、COMEX黄金、分别上涨4.29%、4.11%、3.53%、2.36%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌。其中综合、家用电器 、有色金属涨幅居前，分别上涨2.09%、2.09%、2%，商贸零售、煤炭、食品饮料跌幅居前，分别下跌6.57%、5.17%、3.46%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全部下跌。创业板指、中证1000、中证500、中证800、万得全A、上证50、沪深300估值分别下跌0.82%、1.11%、1.73%、3.33%、3.99%、4.54%、5.1%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数下跌。上涨前三行业为家用电器、机械设备、汽车，分别上涨4.94%、3.44%、2.51%，下跌前三行业为商贸零售、非银金融、建筑装饰，分别下跌8.37%、6.87%、6.08%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模减少313.09亿元，净流入77.92亿元。分类型来看，债券型ETF规模增加67.61亿元，净流入136.01亿元；商品型ETF规模减少20.73亿元，净流出25.97亿元；跨境非港股ETF规模减少21.97亿元，净流入13.65亿元；跨境港股ETF规模减少80.05亿元，净流出0.25亿元；股票型ETF规模减少258.01亿元，净流出45.52亿元。 具体到权益类宽基ETF，中证A500主题板块ETF规模增加最多，为18.22亿元，中证1000主题板块ETF规模减小最多，为-70.82亿元。沪深300主题板块ETF资金净流入最多，为79.66亿元，中证1000主题板块ETF资金净流出最多，为-64.33亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周A股科技板块ETF规模增加最多，为5.96亿元，港股科技板块ETF规模减小最多，为-30.99亿元。A股医药生物板块ETF资金净流入最多，为7.05亿元，A股科技板块ETF资金净流出最多，为-38.01亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是沪深300主题、中证A500主题、红利主题、中证A50主题、医药生物主题。资金净流出前5的主题是中证1000、科创50主题、半导体&芯片ETF、中证500、科技宽基主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：沪深300主题、中证A500主题、红利主题、医药生物主题、标普港股通主题，连续两周总流入额达371.37亿元。连续两周净流出前五的主题有：恒生指数主题、泛消费主题、食品饮料主题、科技宽基、中证500，连续两周总流出额达73.64亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，海富通中证短融ETF上周资金净流入最多，为53.82亿元，南方中证1000ETF上周资金净流出最多，为49.17亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为景顺长城标普消费精选ETF，跨境港股ETF为华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF，股票型ETF为嘉实上证科创板芯片ETF，商品型ETF为易方达黄金ETF，债券型ETF为鹏扬中债-30年期国债ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城标普消费精选ETF表现最好(+29.18%)，跨境港股ETF摩根标普港股通低波红利ETF表现最好(-1.8%)，股票型ETF鹏华国证半导体芯片ETF表现最好(+4.21%)，商品型ETF大成有色金属期货ETF表现最好(+1.98%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(+0.41%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 上周融资买入总额为508.13亿元,上上周融资买入总额为496.47亿元，增加了11.66亿元。上周融资卖出总量为4.66亿份,上上周融资卖出总量为2.25亿份，增加了2.41亿份。 表4：近一周融资融券成交量前五的ETF 7当前ETF市场规模 截至上周五（2025-01-10），市场共有1045只上市交易的ETF，规模合计35991.69亿元。股票型ETF中规模指数ETF规模最大,为21217.57亿元，其次是主题指数ETF，规模为3983.59亿元。 图12：一级分类下非货币ETF规模（亿元） 图13：股票型ETF细分类别规模（亿元） 分板块看，A股科技和A股大金融规模最大，分别为1695.42亿元和1085.49亿元。分主题看，沪深300主题和中证A500主题规模最大，分别为9500.4亿元和2513.28亿元。 图14：不同板块ETF规模（亿元） 图15：不同主题ETF规模（亿元） 截至上周五（2025-01-10），共有52家基金公司管理ETF，管理规模集中度较高，非货币ETF管理规模前十、前二十的基金公司管理规模累计占比分别达80.23%、95.67%，非货币ETF管理规模前5的基金公司为华夏基金管理有限公司(6314.23亿元，占比18.24%)、易方达基金管理有限公司(5724.25亿元 ，占比16.54%)