1.1 PPI回升与化工周期推动向好
- 核心观点：2025年12月PPI同比降幅收窄至-1.9%，环比上涨0.2%，连续3个月正增长，主要受“反内卷”政策及需求拉动影响。化学原料和化学制品制造业价格稳定，但购进价格环比下降。未来化工周期向好，看好龙头企业的规模效应和成本优势。
- 关键数据：CPI同比0.8%（环比0.2%），PPI同比-1.9%（环比0.2%）。
- 配置建议：周期板块（石化化工、有色产业链），科技板块（AI应用、算力、商业航天）。
1.2 通胀延续向好趋势
- 核心观点：12月CPI及PPI均表现积极，食品价格受低基数影响上涨，核心CPI稳定，消费品价格回升。PPI降幅收窄主要来自煤炭和有色金属加工行业。2026年通胀趋势有望延续，推动名义GDP增速回升。
- 关键数据：CPI同比0.8%（环比0.2%），PPI同比-1.9%（环比0.2%）。
1.3 出海引领，链动未来：奇瑞产业链重构机遇
- 核心观点：奇瑞通过“瑶光2025”战略构建技术矩阵，全球化布局显著，海外收入占比37.4%。新能源车业务增速领先，混动+纯电双线布局，智驾平权依赖华为合作。产业链投资机会包括技术卡位（星宇股份、电连技术）、业绩共振（常熟汽饰、松原安全）及制造升级（瑞鹄模具）。
- 关键数据：2024年出口114.5万辆，新能源车渗透率17.9%。
1.4 巨星科技（002444）
- 核心观点：业绩符合预期，2025年归母净利润预计增长5%-20%。跨境电商渠道增长超30%，电动工具业务突破（H1收入+56%）。全球化布局及品牌建设增强韧性，短期受汇率及工厂搬迁影响，但长期看好OBM及新品拓展。
- 关键数据：2025年归母净利润24.19-27.64亿元，Q4预计-28%-65%。
- 财经新闻
- 上海支持激光制造等前沿技术基础研究。
- 工信部等五部门要求工业园区可再生能源自消纳比例不低于60%。
- 财政部取消光伏等产品出口退税，电池退税率下调至6%。
- 国务院部署财政金融协同促内需政策，包括消费贷款贴息和民间投资担保。
- A股市场评述
- 上证指数上涨0.92%，接近趋势线压力位，量能放大，短线或挑战4120-4500区间。
- 板块方面，文化传媒涨5.02%，小金属、游戏等领涨，保险、光伏设备跌。
- 多板块周线MACD金叉，如文化传媒、教育等，长周期指标向好。
- 市场数据
