2026年一季度全球风险资产市场普遍预期将出现开门红行情,主要驱动因素包括美国经济强劲表现、特朗普访华预期升温及中期选举影响。三大驱动因素为宽财政政策实施、货币政策宽松(去年9月以来美联储累计降息75个BP)及季节性因素(一季度美国新增非农就业人数和核心CPI环比增速易超预期)。预期中的关键因素包括美国经济增长与通胀数据改善、特朗普访华预期升温及经济政策导向。然而,潜在风险包括财政政策节奏不确定性、市场预期一致可能引发的风险事件,以及地缘政治对油价和风险偏好可能的影响。投资者应关注二三季度风险,特别是美联储货币政策走向和特朗普访华后预期变化。美国政府停摆风险较小,但委内瑞拉事件短期扰动风险偏好和油价。一季度市场看好,回调视为加仓机会。二季度投资风险包括美联储政策预期升温、特朗普访华影响及地缘政治不确定性,建议一季度上涨过快时考虑逃顶,下跌时可补仓。全年维度上,需货币政策和财政政策保持宽松(如哈塞特上台可能带来更多降息操作和宽财政政策),有利于股市和风险资产上涨。