PVC：偏弱震荡

【基本面跟踪】
PVC现货市场成交重心震荡回调，供需基本面维持疲软，短期宏观预期欠佳，盘中价格弱势寻低，终端少量补货，成交气氛平淡。

【市场状况分析】
市场反内卷情绪转弱，受出口退税政策扰动，PVC或偏弱运行。基本面看，PVC市场高产量、高库存结构短期难改变，冬季氯碱企业检修规模有限，高开工、弱需求格局仍存。大规模减产预期或在03合约之后，春节期间累库预期和远月升水结构限制低估值交易空间，盘面利润快速修复不利于未来减产检修。PVC仓单高位，未来多头接货压力较大。

2026年供应端检修减产力度可能超预期，有利于氯碱行业利润修复，但远月升水幅度较大，不利于低估值交易。建议看到供应端实质性大规模检修计划出现再右侧入场。

【趋势强度】
PVC趋势强度：-1（最看空为-2，最看多为2）。

【关键数据】
05合约期货价格华东现货价格基差5-9月差48974620-277-1362026年1月12日。