橡胶：宽幅震荡

橡胶：宽幅震荡20260112 高琳琳投资咨询从业资格号：Z0002332gaolinlin@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 橡胶趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【行业新闻】 期轮胎多种主要原材料价格上涨，隆众资讯监测数据显示，截至1月8日，泰国20#混合标胶报价至 15080元/吨，环比上月上涨4.87%，同比去年下滑5.57%。炭黑报价至6200元/吨左右，环比上月上涨5.08%，同比去年下滑4.62%。合成橡胶价格大幅上涨，其中丁苯橡胶价格至12250元/吨，环比上月大幅上涨11.87%，同比去年下滑18.33%，顺丁价格至12100元/吨，环比上月大幅上涨15.24%，同比去年下滑12.95%。部分助剂产品也呈现出不同程度上涨，其中促进剂（CZ）价格至17300元/吨，环比上涨1.76%。多种原料产品价格出现上涨，半钢轮胎整体生产成本明显走高。 数据显示，进入1月上旬，天然橡胶、合成橡胶等原材料价格出现明显上涨，带动原材料成本走高，截至1月8日，半钢轮胎原材料成本指数为13032.80，环比上月上涨5.13%。受此影响，半钢胎产品理论利润明显走低，截止至1月8日，隆众资讯跟踪的半钢胎中档品牌205/55R16产品毛利在0.36元/公斤，环比上月下滑1.09元/公斤，暂时仍处于盈利水平。 需求方面，2025年出口市场表现出一定压力，增速同比前两年明显放缓，随着国内及海外新投产能的逐步释放，半钢轮胎内外销竞争更为激烈，为提振销量，成品价格不断下调，行业利润持续下滑。进入2026年，原材料价格表现依然较为强势，需求前景不明朗的背景下，已有部分企业试探性放出2-3个点的促销政策抢占开年的市场份额，预计为提振销量会有更多企业加入促销行列。2026年半钢轮胎仍有部分新增产能继续释放，成品价格竞争料将延续，行业利润继续承压。（隆众资讯） 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。