周度要点小结
- 价格：纯苯期货本周在5314-5502元/吨区间宽幅震荡，BZ2603收于5479元/吨，上涨0.29%；华东现货价5335元/吨，主力基差-144元/吨。
- 基本面：
- 供应端：石油苯开工率74.38%（环比-0.80%），加氢苯开工率61.66%（环比+1.66%），国内产量窄幅上升。
- 需求端：下游加权开工率72.35%（环比+1.01%），其中苯乙烯70.92%（+0.69%）、己内酰胺74.22%（-1.30%）、苯酚85.37%（+5.64%）、苯胺61.31%（+1.50%）、己二酸67.60%（-0.60%）。
- 库存：华东港口库存31.8万吨（环比+6%），维持高位。
- 利润：石油苯利润395元/吨（环比-3元/吨）。
- 展望：
- 供应：浙石化检修，福能佳化等重启，巴斯夫新装置投产，产量小幅上升。
- 需求：苯乙烯维持中性偏低，己内酰胺受锦纶产业链利空影响，苯酚、苯胺提负预期，己二酸变化不大。
- 成本：国际油价受地缘局势和取暖需求支撑。
- 预测：BZ2603短期震荡，关注5360支撑与5570压力。
期现市场情况
- 期货：区间震荡，1月9日BZ2603报5479元/吨。
- 现货：华东价5335元/吨，小幅波动。
- 国际价格：韩国FOB 663美元/吨，中国CFR 672美元/吨。
产业情况
- 开工率：石油苯下降，加氢苯上升。
- 进口：11月进口45.96万吨，本周利润窄幅波动，进口窗口半开启。
- 库存：华东港口库存31.8万吨，压力偏高。
- 成本与利润：
- 石油苯：成本下降，利润不变。
- 加氢苯：成本上升，利润下降。
- 下游产品：
- 苯乙烯：开工率上升，非一体化利润上升。
- 己内酰胺：开工率下降，利润下降。
- 苯酚：开工率85.37%。
- 苯胺：开工率61.31%。
- 己二酸：开工率67.60%。
期权市场分析
- 主力20日历史波动率10.19%，平值期权隐含波动率10.4%。
