核心观点及策略
- 需求端：上周铁水产量继续回稳，厂内库存小幅回升，钢厂补库力度一般。247家钢厂高炉开工率79.31%，环比增加0.37个百分点，同比去年增加2.13个百分点；高炉炼铁产能利用率86.04%，环比增加0.78个百分点，同比去年增加1.80个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比减少0.44个百分点，同比去年减少12.99个百分点；日均铁水产量229.5万吨，环比增加2.07万吨，同比增加5.13万吨。
- 供应端：年末矿山冲量后，上周海外铁矿发运回落，未来1-2周到港压力较大，港口库存大幅增加。上周全球铁矿石发运总3213.7万吨，环比减少463.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2742.7万吨，环比减少316.9万吨；澳洲发运量1939.6万吨，环比减少174.1万吨，其中澳洲发往中国的量1615.3万吨，环比减少252.3万吨；巴西发运量803.2万吨，环比减少142.7万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17044.44万吨，环比增加322.65万吨；日均疏港量336.96万吨，降3.25万吨。
- 总体：供强需弱，短线情绪缓和，预计期价震荡为主。
交易数据
- SHFE螺纹钢：3144元/吨，上涨22元，涨幅0.70%，成交量6567825手，持仓量2367759手。
- SHFE热卷：3294元/吨，上涨24元，涨幅0.73%，成交量2987286手，持仓量1440895手。
- DCE铁矿石：814.5元/吨，上涨25.0元，涨幅3.17%，成交量1706517手，持仓量636674手。
- DCE焦煤：1195.5元/吨，上涨80.5元，涨幅7.22%，成交量7162354手，持仓量621167手。
- DCE焦炭：1748.0元/吨，上涨55.0元，涨幅3.25%，成交量158354手，持仓量39551手。
行情评述
- 铁矿期货冲高回落，期价重心上移，周内受到双焦带动波动加大。现货市场，日照港PB粉报价822元/吨，环比上涨14元，超特粉701元/吨，环比上涨21元，现货高低品PB粉-超特粉价差122元/吨。
行业要闻
- 美国总统特朗普称成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。
- 2026年中国人民银行工作会议召开，强调继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
- 2025年12月，10个重点城市新建商品房成交面积环比增长52.5%，同比下降28.5%；二手房成交面积环比增长7.1%，同比下降27%。
研究结论
总体供强需弱，短线情绪缓和，预计期价震荡为主。
