中小盘周报：重视卫星产业链投资机会

重视卫星产业链投资机会 中小盘研究团队 ——中小盘周报 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 张越（分析师）zhangyue1@kysec.cn证书编号：S0790524090003 赵晨旭（联系人）zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019 本周专题：重视卫星产业链的投资机会 卫星内部结构总体可分为卫星平台和卫星载荷。卫星平台从各个功能方面辅助载荷来完成其任务目标，为载荷提供必要的电力、机动能力以及数据传输需求等。有效载荷是指卫星上直接完成特定任务的仪器、设备和系统，又称专用系统。对于通信卫星来说，有效载荷主要包括天线分系统和转发器分系统。 卫星姿态控制系统的任务包括卫星姿态确定和姿态控制两个方面。卫星姿态控制系统一般由姿态敏感器、姿态控制器和执行机构三部分组成。姿态敏感器通过传感器来测量卫星相对于某一基准方位的姿态信息，并把该信号传送给控制器。执行机构是对卫星产生作用力矩，改变姿态运动的装置。 电源系统是航天器上产生、存储、调节、变换和分配电能的系统。其中微小卫星能源系统由发电单-太阳电池阵、储能单元-蓄电池组、能源控制器组成。 相关研究报告 《商业航天IPO利好频出，关注传统行 业 转 型 机 会—中 小 盘 周 报 》-2025.12.28 《重视火箭核心环节的投资机会—中小盘周报》-2025.12.21 受益标的：卫星产业链。包括：（1）姿态控制。天银机电、航天智装、国光电气；（2）TR组件。臻镭科技、铖昌科技、国博电子、新劲刚等；（3）天线单元。航天环宇、雷电微力、硕贝德等；（4）卫星总装。信科移动、西测测试、上海瀚讯等；（4）地面应用。新劲刚、海格通信、华力创通、震有科技等。 《网下打新全面回暖，“并购六条”成 效 显 著—中 小 盘 策 略 专 题 》-2025.12.18 本周市场表现及重大事项 市场表现：本周中证1000/国证2000/中证500/万得微盘股指数等中小盘指数表现优于上证50/沪深300等大盘指数。新泉股份本周涨幅居前。 本周重大事项：（1）新股方面，本周1家公司登陆A股，6家公司登陆港交所。2起IPO获审核通过，5家公司注册生效；（2）定增方面，本周新增竞价预案公告5例，竞价发行案例1例；（3）并购方面，3家公司首披重大资产重组，8家公司涉及实控人/控制权变更；（4）股权激励和回购方面，本周共披露6例股权激励预案，11家公司推出回购预案。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科）；高端制造主题（奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、品茗科技）；户外用品主题（三夫户外） 风险提示：宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动 目录 1、卫星制造：载荷及平台制造是核心环节.................................................................................................................................51.1、集姿态、能源、遥测等多重功能于一体，卫星平台保障平稳运行..........................................................................61.2、转发器及多波束相控阵天线构筑低轨卫星有效载荷的核心....................................................................................131.3、卫星制造：民营国资百花齐放，聚焦产能提升........................................................................................................212、本周A股大涨，脑机接口指数涨幅居前..............................................................................................................................252.1、本周A股大涨，中证500指数表现突出...................................................................................................................252.2、新泉股份、奥来德、芯动联科本周表现相对较好....................................................................................................262.3、下周二十届中央纪委五次全会召开，多项产业展会值得关注................................................................................273、本周重大事项..........................................................................................................................................................................283.1、新股：本周1家公司在A股上市，6家公司在港股上市........................................................................................283.2、定增：本周定增预案数量有所下降，有1例竞价发行案例....................................................................................293.3、并购：本周3家公司首披重大资产重组，8家公司涉及实控人变更.....................................................................303.4、股权激励热度有所上升、股份回购预案数增加........................................................................................................333.4.1、股权激励：本周共披露6例股权激励预案.....................................................................................................333.4.2、回购：本周11家公司推出股份回购预案.......................................................................................................334、重点推荐主题及个股最新观点..............................................................................................................................................344.1、智能汽车主题：沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科................................................................................344.1.1、沪光股份（605333.SH）：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期...................................344.1.2、瑞鹄模具（002997.SZ）：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极...................................................344.1.3、新泉股份（603179.SH）：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间.....................................354.1.4、芯动联科（688582.SH）：公司发布2025年半年度业绩预增，同比大幅增长。.....................................354.2、高端制造主题：奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、铁流股份、品茗科技............364.2.1、奥普特（688686.SH）：经营业绩延续高增，AI赋能机器视觉成效显著.................................................364.2.2、青鸟消防（002960.SZ）：Q3业绩短期承压，向“消防科技生态运营商”转型.....................................374.2.3、罗普特（688619.SH）：视觉小巨人转型再出发，一体机&机器人全面开花............................................374.2.4、莱特光电（688150.SH）：2025Q3业绩延续向好态势，公司降本增效成果显著....................................384.2.5、奥来德（688378.SH）：8.6代设备迎突破，材料业务稳健增长.................................................................394.2.6、日联科技（688531.SH）：业绩持续高增，高端半导体检测收购落地.......................................................394.2.7、铁流股份（603926.SH）：设立子公司全面进军具身智能，深度合作哈特研究院...................................404.2.8、品茗科技（688109.SH）：通智科技收购公司获核准，具身大脑扬帆起航...............................................414.3、户外用品主题：三夫户外（002780.SZ）：2025H1业绩高增，品牌运营多点开花............................................415、风险提示..................................................................................................................................................................................42 图表目录 图1：日本“纽带”通信卫星的结构...........................................................................................................................................5图2：标准化的卫星结构包括有效载荷和平台....