中小盘策略专题：SpaceX拟部署百万颗卫星系统，重视运力和太空算力投资机会

SpaceX计划部署最多100万颗卫星的星座，旨在全球范围内提供AI算力，这些卫星具备前所未有的计算能力，部署在500至2000公里的轨道上，采用太阳同步轨道倾角约30度，利用太阳能供电，并通过光学链路与星链网络连接。该计划规模远超现有的星链网络（目前超过9600颗卫星）。

SpaceX已通过星链项目实现太空商业闭环：自2019年以来累计发射约9500颗星链卫星，全球用户数超过900万，覆盖150多个国家和地区，提供持续现金流。2025年发射量占全球有效载荷发射量约70%，星舰v3预计2026年商业化运营，单次可携带超过100吨载荷。

太空数据中心在能源供应方面具备显著优势：轨道数据中心可持续获取近乎无限的太阳能，满足AI计算能力加速需求，且通过辐射在真空中被动散热，无需地面冷却系统，避免水资源消耗和基础设施延迟。

受益标的包括：火箭运力相关公司（广联航空、西部材料、航天动力）和SpaceX产业链公司（连城数控、帝科股份、均达股份）。

风险提示：发射结果不及预期、政策支持不及预期、宏观经济波动的风险。