周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力

计算机 2026年02月01日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 刘逍遥（分析师）liuxiaoyao@kysec.cn证书编号：S0790520090001 市场回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30），沪深300指数上涨0.08%，计算机指数下跌4.77%。 周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力 1月31日消息，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份最新申请中，SpaceX首次系统性披露了一项极具颠覆性的太空基础设施建设计划，计划部署规模最多高达100万颗卫星，运行高度覆盖500公里至2000公里。100万颗卫星计划将被部署在多个轨道层中，每一轨道层的宽度控制在50公里以内，以在密集部署的同时，为其他潜在系统预留必要的安全间隔。而我国2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。可以看出，全球低地球轨道资源竞争日逐渐白热化。 数据来源：聚源 相关研究报告 《AWS和谷歌拉开“云涨价”序幕，重视AI基建产业链—行业点评报告》-2026.1.28 《周观点：SpaceX有望引领太空革命—行业周报》-2026.1.25 《阿里全面发力Agent，争夺AI超级入口—行业点评报告》-2026.1.18 （2）SpaceX卫星部署计划升级，剑指太空算力 该项目不是传统的通信卫星扩容，而是主要服务于SpaceX的太空数据中心规划。SpaceX计划将其用于构建一个具备超大规模计算能力的轨道数据中心系统，直接面向人工智能模型推理、机器学习、边缘计算及相关应用。卫星轨道倾角为30度，并采用太阳同步轨道，以最大限度地利用阳光进行太阳能发电。算力卫星以太阳能为主要能源，并通过光链路与Starlink星座互联，利用既有的卫星互联网体系，将计算结果和数据流量高效回传至地面用户，实现低延迟数据传输。根据IT之家及路透社报道，SpaceX已就与xAI合并事宜展开磋商，拟议的交易架构可能采用以xAI股份置换SpaceX股票的方式。SpaceX与xAI的潜在合并，契合其将人工智能研发与天基系统深度融合的战略。 投资建议 我们高度看好2026年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 目录 1、周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力........................................................................................................32、公司动态：指南针发布2025年年报，税友股份股东拟减持公司股份................................................................................42.1、业绩报告/预告：指南针发布2025年年报....................................................................................................................42.2、其他公告：税友股份股东拟减持公司股份...................................................................................................................63、行业动态：腾讯元宝开启“元宝派”内测，SK海力士宣布将在美国设立AI解决方案公司...............................................63.1、国内要闻：蚂蚁灵波开源具身大模型LingBot-VLA，腾讯元宝开启“元宝派”内测................................................73.2、海外要闻：特斯拉官宣一季度推出第三代Optimus机器人，SK海力士宣布将在美国设立AI解决方案公司....74、风险提示.....................................................................................................................................................................................8 1、周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力 一周市场回顾：本周（2026.1.26-2026.1.30），沪深300指数上涨0.08%，计算机指数下跌4.77%。 周观点：SpaceX申请部署百万颗卫星，剑指太空算力 （1）SpaceX申请部署100万颗卫星，全球低轨卫星资源竞争激烈 1月31日消息，在提交给美国联邦通信委员会（FCC）的一份最新申请中，SpaceX首次系统性披露了一项极具颠覆性的太空基础设施建设计划，计划部署规模最多高达100万颗卫星，运行高度覆盖500公里至2000公里。100万颗卫星计划将被部署在多个轨道层中，每一轨道层的宽度控制在50公里以内，以在密集部署的同时，为其他潜在系统预留必要的安全间隔。而我国2025年12月向国际电联（ITU）申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中最大的两个星座是无线电创新院申请的CTC-1和CTC-2，卫星规模均为96714颗。低轨卫星星座具有低时延、发射灵活度高和制造成本低等特点，是世界主要航天国家争夺空间资源的新赛道。根据国际电联规定，关于卫星轨道位置、关键频段资源，各国按照“先登先占”的规则竞争协调使用。可以看出，全球低地球轨道资源竞争日逐渐白热化。 （2）SpaceX卫星部署计划升级，剑指太空算力 该项目不是传统意义上的通信卫星扩容，而是主要服务于SpaceX的太空数据中心规划。SpaceX计划将其用于构建一个具备超大规模计算能力的轨道数据中心系统，直接面向人工智能模型推理、机器学习、边缘计算及相关应用。卫星轨道倾角为30度，并采用太阳同步轨道，以最大限度地利用阳光进行太阳能发电。算力卫星以太阳能为主要能源，并通过光链路与Starlink星座互联，利用既有的卫星互联网体系，将计算结果和数据流量高效回传至地面用户，实现低延迟数据传输。并且，据IT之家及路透社报道，SpaceX已就与xAI合并事宜展开磋商，拟议的交易架构可能采用以xAI股份置换SpaceX股票的方式。SpaceX与xAI的潜在合并，契合其将人工智能研发与天基系统深度融合的战略。 投资建议 我们高度看好2026年海内外商业航天技术与资本共振，继续关注火箭产业链：受益标的西部材料、航天动力、航天工程、飞沃科技、银邦股份、铂力特、天力复合、航天电子、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空、高华科技、航天发展等。卫星产业链及太空算力：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的信维通信、旭升集团、通宇通信、国瓷材料、星图测控、顺灏股份、中国卫星、佳缘科技、臻镭科技、盛邦安全、霍莱沃、航天环宇、天银机电、上海瀚讯。太空能源：受益标的迈为股份、钧达股份、东方日升、乾照光电、上海港湾。 2、公司动态：指南针发布2025年年报，税友股份股东拟减持公司股份 2.1、业绩报告/预告：指南针发布2025年年报 【指南针】2025年实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；实现归母净利润2.28亿元，同比增长118.74%。 【有方科技】预计2025年实现归母净利润5,000.00万元至7,500.00万元，同比扭亏为盈。 【汉王科技】预计2025年实现归母净利润-22,000万元至-18,000万元，亏损同比扩大。 【品茗科技】预计2025年年度实现归母净利润为4,600.00万元到5,000.00万元，同比增长46.13%至58.83%。 【石基信息】预计2025年实现归母净利润为-18,000万元到-9,000万元，亏损同比收窄9.45%至54.72%；预计实现营业收入270,000万元至300,000万元。 【国新健康】预计2025年实现营业收入约3.51亿元，同比持平；扣除非经常性损益后的净利润为-1.48亿元，同比持平；归属上市公司股东净利润约-4.09亿元。 【纳思达】2025年度公司预计归属上市公司股东的净利润为亏损6亿元-9亿元。 【润达医疗】预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-56,500.00万元到-47,100.00万元，将出现亏损。 【寒武纪】预计2025年年度实现营业收入600,000.00万元到700,000.00万元，同比增长410.87%到496.02%。公司预计2025年年度实现实现归属于母公司所有者的净利润185,000.00万元到215,000.00万元，同比扭亏为盈。 【开普云】预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-800万元至-1,200万元，同比下降139%至158%。 【太极股份】预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-33,000.00万元至-49,500.00万元，由盈转亏。 【浪潮软件】预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-27,000万元左右，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-27,200万元左右。 【云天励飞】预计公司2025年度营业收入为113,000.00万元到140,000.00万元，同比增加23.18%至52.61%。预计公司2025年度归属于母公司所有者的净利润为-47,111.00万元到-35,111.00万元，亏损同比收窄18.64%至39.36%。 【麒麟信安】预计公司2025年年度实现营业收入约31,000.00万元，同比增长约8.25%。预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-5,700.00万元，同比将减少6,493.57万元。 【光云科技】预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3,200.00 万元至-2,500.00万元，亏损比例同比下降61.00%到69.53%。 【三六零】预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为2.13亿元至3.18亿元，同比将实现扭亏为盈。 【格灵深瞳】预计2025年年度实现营业收入12,000万元到16,000万元，同比增长2.35%至36.47%。预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-24,000万元到-17,000万元，同比亏损增加13.42%到亏损减少19.66%。 【奇安信】预计2025年年度实现营业收入43.91亿元左右，预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为-135,880.76万元到-113,441.74万元，同比减亏1.49%到17.76%。 【神州信息】预计公司2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-4600万元到6900