中小盘策略专题：人形机器人专题：Optimus3产业催化不断，关注滚柱丝杠产业链投资机会

人形机器人专题：Optimus3产业催化不断，关注滚柱丝杠产业链投资机会 中小盘研究团队 ——中小盘策略专题 张越（分析师）zhangyue1@kysec.cn证书编号：S0790524090003 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 Optimus3研发进入最后阶段，有望在2026年夏季启动生产并于2027年量产 3月25日，Tesla Optimus官方发布视频，并曝光了Optimus相关细节，包括研发环境、减速齿轮箱、灵巧手的设计等。Tesla Optimus官方称，Optimus将成为有史以来最伟大的产品。这款能够大规模执行实用工作的通用人形机器人将彻底改变劳动力和制造业的经济格局。公司目标是尽快实现Optimus的大规模量产。在日前举行的“富足峰会”上，马斯克也表示，特斯拉已进入Optimus3研发的最后阶段，Optimus3有望在2026年夏季启动生产，并有望在2027年实现大规模量产。同日，Optimus机器人发布招聘公告，招聘人工智能、工程或制造相关人才，也印证了目前处于生产前夜的阶段。 重视行星滚柱丝杠相关零部件投资机会 单台特斯拉Optimus机器人搭载14个反向式行星滚柱丝杠，分布在大臂、小臂、大腿、小腿的关节处。该部件核心性能优势包括：高承载、长寿命、高精度、小体积。行星滚柱丝杠能承受的静载为滚珠丝杠的3倍，寿命是滚珠丝杠的10-15倍。行星滚柱丝杠作为支撑机器人每一个精准动作的"关节命脉"，其加工质量直接决定整机性能，也是量产路上最难啃的骨头之一。行星滚柱丝杠量产主要有三大壁垒：（1）原材料方面，丝杠对材料要求极为严苛，需要特种金属材料来满足强度、刚性、耐磨性等要求；（2）工艺流程方面，磨削丝杠需要经过热处理、车削和磨削等多道工序，生产周期长达30天以上；（3）加工设备方面，行星滚柱丝杠需要高精度螺纹磨床、车削中心等多样高端复杂设备。行星滚柱丝杠技术壁垒高、价值量大，因此，在相关零部件领域，有必要关注能突破壁垒的企业。 相关研究报告 《创业板全面深化改革，服务新质生产 力 发 展 提 速—中 小 盘 策 略专 题 》-2026.4.12 《经营业绩高质量增长，机器人业务从0到1突破—中小盘信息更新》-2026.4.9 《人形机器人专题：Optimus3产业催化不断，关注T链关键零部件及精密绕 线 设 备—中 小 盘 策 略 专 题 》-2026.3.29 受益标的 金沃股份：公司主营业务为轴承套圈，主要产品涵盖球类、滚针类和滚子类轴承套圈。公司计划建设的年产50万套丝杠对应的螺母（不含内螺纹加工）、滚柱和主丝杆生产线已基本到位。后续将与杭州新剑传动共同在泰国投资建厂、打造行星滚柱丝杠及配件生产基地。公司自主研发的绝缘轴承套圈产品，通过在轴承内圈装配绝缘层，可有效阻止电流通过、防止电腐蚀，显著延长轴承使用寿命。该产品具备成本优势，有望打破海外陶瓷球绝缘轴承的垄断格局。 天创时尚：根据公司公告，原控股股东泉州禾天等将其持有的部分股份转让给安徽先睿。交易完成后，安徽先睿将成为公司控股股东，持股比例达19.95%，过户登记于2026年3月11日完成。安徽先睿是慈兴集团为收购天创时尚专门设立的全资子公司。慈兴集团创建于1984年，是一家专业生产工业机器人、人形机器人用柔性轴承、交叉滚子轴承、微型滚珠丝杠等产品的民营跨国企业，轴承年产能6亿套、滚珠丝杠年产能800万件。 风险提示：行业竞争加剧风险；技术迭代与研发风险。 特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定，开源证券评定此研报的风险等级为R3（中风险），因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。若您并非专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研报中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师承诺 本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 法律声明 开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告仅供开源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给开源证券客户的，属于商业秘密材料，只有开源证券客户才能参考或使用。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动，过往的业绩表现不应作为其日后表现的预示。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 开源证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 开源证券研究所 深圳地址：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层邮编：518000邮箱：research@kysec.cn 上海地址：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层邮编：200120邮箱：research@kysec.cn 北京地址：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层邮编：100044邮箱：research@kysec.cn 西安地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编：710065邮箱：research@kysec.cn