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螺矿产业链周度报告
2026-01-09
中航期货
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报告摘要
市场焦点
:中国人民银行工作会议强调实施适度宽松货币政策;美国GDP增速和通胀预测;欧盟碳关税正式落地;陕蒙煤矿生产未受实质性扰动。
主要观点
:宏观情绪乐观,黑色系受情绪共振和央行流动性支持带动,焦煤供应端扰动推动煤价回升,铁矿价格强势为钢材提供支撑。钢材需求季节性回落,钢厂供需改善但库存累积,关注春节累库高度和出口许可证影响。钢价预计区间运行,铁矿短期偏强震荡。
多空焦点
螺纹钢
:多方因素(制造业PMI改善、宽松货币政策) vs 空方因素(需求下滑、库存累积)。
铁矿
:多方因素(宏观驱动、钢厂补库预期) vs 空方因素(港口库存累积)。
数据分析
宏观
:12月制造业PMI回升,非制造业扩张;CPI同比涨幅扩大,PPI降幅收窄;美国服务业强劲,关注非农数据。
螺纹钢
:现货价格持稳,基差收窄;钢厂盈利率下降;高炉和电炉开工率上升;钢材产量回升;表需季节性下滑;库存累积。
铁矿
:现货价格上涨,基差窄幅波动;11月进口减少,年初发运减少;到港量增加;铁水产量回升;港口库存增加,钢厂库存低位。
后市研判
钢材
:宏观市场偏好积极,但钢价上行空间有限,预计区间运行,关注春节累库和出口许可证影响。
铁矿
:短期驱动偏多,预计偏强震荡运行,钢厂补库预期提供支撑。
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