每日晨报

2026年1月9日 国内市场综述 横盘震荡小幅收跌 周四（1月8日）大盘横盘震荡，小幅收跌。截至收盘，上证综指收于4082.98点，下跌0.07%；深成指收于13959.48点，下跌0.51%；科创50上涨0.82%；创业板指下跌0.82%，万得全A成交额共28263亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有19个上涨，其中国防军工、传媒及房地产涨幅居前，而非银行金融、有色金属及银行则跌幅较大。概念方面，大飞机、卫星互联网及商业航天等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指收盘涨跌不一，英伟达跌超2% 周四（1月8日），美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.55%，标普500指数涨0.01%，纳指跌0.44%。万得美国科技七巨头指数跌0.26%，英伟达跌超2%，微软跌逾1%。中概股多数上涨，世纪互联涨近11%。 新闻精要 1.中国石化与中国航油实施重组2.近30年来首次！黄金或已超越美债成全球头号储备资产3.工信部等召集储能电池行业座谈，研究部署规范竞争秩序4.商务部回应审查Meta收购Manus5.特朗普提出将美国军费提升至1.5万亿美元6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 横盘震荡小幅收跌 ➢市场综述 周四（1月8日）大盘横盘震荡，小幅收跌。截至收盘，上证综指收于4082.98点，下跌0.07%；深成指收于13959.48点，下跌0.51%；科创50上涨0.82%；创业板指下跌0.82%，万得全A成交额共28263亿元，较前一日略有下降。 行业方面，30个中信一级行业有19个上涨，其中国防军工、传媒及房地产涨幅居前，而非银行金融、有色金属及银行则跌幅较大。概念方面，大飞机、卫星互联网及商业航天等指数表现活跃。 ➢驱动因素 黄金正式超越美国国债，三十年来首次成为全球规模最大的储备资产。据世界黄金协会最新数据，若假设2025年底央行持有的黄金储备规模不变，以年底价格计算，美国海外全球官方黄金储备价值已达3.93万亿美元，正式超越海外官方持有的美债规模，后者截至去年10月份的价值接近3.88万亿美元。 当日A股市场共3731只个股上涨，1595只下跌，133只持平。其中，388只个股涨超5%，43只个股跌超5%；112只个股涨停，7只个股跌停。市场连续上涨后技术性调整，短期波动不改中长线趋势。 新闻精要 中国石化与中国航油实施重组 1月8日晚，据新华社报道，来自国务院国资委的消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。 据介绍，中国石油化工集团有限公司的前身是成立于1983年7月的中国石油化工总公司。1998年7月，按照党中央关于实施石油石化行业战略性重组的部署，在原中国石油化工总公司基础上重组成立中国石油化工集团公司，2018年8月，经公司制改制为中国石油化工集团有限公司。公司是上下游、产供销、内外贸一体化特大型能源化工集团公司，注册资本3265亿元人民币，董事长为法定代表人侯启军，总部设在北京。 截至目前，中国石油化工集团是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二，在2025年《财富》世界500强中以4075亿美元的营业收入位居第6。 中国航空油料集团有限公司原隶属于中国人民解放军空军，1980年随同民航从空军建制分立出来，1990年组建中国航油总公司，2002年在此基础上成立中国航空油料集团公司，并于2003年成为国务院国资委直接管理的中央企业。中国航油是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。在2025年《财富》世界500强中，中航油以334.48亿美元的营业收入位居第481名。 资料显示，中国航油主营业务主要涉及航油、石油、物流、国际和通航五大板块，为国内258个运输机场和454个通用机场提供供油保障，并为全球585家航空客户提供服务，同时在26个省区市为民航及社会车辆提供汽柴油及石化产品的批发、零售、仓储及配送服务，并在环渤海湾、长三角和西南等地区建有大型成品油及石化产品的物流储运基地。 根据标准普尔预测，2040年中国航油消费将由2024年的3928万吨增长至7500万吨。 分析人士称，中国石油化工集团与中国航油企业重组后，可发挥炼化一体化、航油供应保障体系等多方面优势，减少中间环节，降低供应成本，保障航空业能源安全。 中国石油化工股份有限公司（600028.SH）是中国石油化工集团旗下的主 要上市企业。根据2025年10月30日发布的财报公告，2025年前三季度，中国石油化工股份有限公司累计实现营业收入额21,134.40亿元，同比增幅为-10.69%；当季每股营收为5.81元，同比增幅为-10.50%。其中，第三季度，公司实现营业收入7,043.90亿元，同比增长-10.88%。 2025年11月21日晚，中国石油化工股份有限公司发布公告称，中国石油化工集团将增持公司A股、H股，计划拟实施期间为2025年4月日～2026年4月7日。其中，本次增持实施期为2025年4月9日～2025年11月21日，中国石油化工集团及其一致行动人通过上交所集中竞价增持A股3455.92万股，通过联交所系统增持H股3.37亿股，合计3.72亿股，金额分别约人民币1.94亿元、港币13.76亿港元。本次增持计划完成后，集团及其一致行动人累计已增持A股、H股3.9亿股，其中A股5240.27万股，H股3.37亿股，累计金额分别约人民币2.94亿元、港币13.76亿港元。（界面新闻） 近30年来首次！黄金或已超越美债成全球头号储备资产 财联社1月8日讯随着过去一年金价大幅上涨以及各国央行大举买入，黄金或已超越美国国债，成为全球最大的储备资产。 根据世界黄金协会（WGC）本月公布的数据，美国海外全球官方黄金储备总量超过9亿金衡盎司。这些来自国际货币基金组织（IMF）的数据主要反映了截至11月底的情况，少部分国家的数据统计截至10月厎。 按11月30日的金价计算，这相当于3.82万亿美元的黄金。相比之下，截至10月份，美国以外的政府持有的长期和短期美债价值接近3.88万亿美元。 在国际金融领域，官方储备指一国官方货币当局持有的国际储备资产，不包含该国的本币。 假设到年底央行持有的黄金储备规模不变，以年底价格计算，美国海外全球官方黄金储备价值为3.93万亿美元，已经超越了海外官方持有的美债规模。 上一次外国机构持有的黄金超过美国国债还要追溯到1996年。 NDR首席宏观策略师Joe Kalish在周一的一份研报中指出，随着人们对法定货币的信任度降低，黄金和其它金属的吸引力大幅提升。根据Kalish的说法，非美国家持有的黄金储备价值正朝着超过其美债储备价值的方向迈近。 他表示：“三个月前我刚首次谈论这个话题时，两者差距还很明显。而如 今，基于估算和当前价格，差距已不复存在。” 黄金能够摘得“储备资产桂冠”并不令人意外——毕竟去年一年金价涨幅高达66%。 黄金储备地位的跃升意味着各国对美国金融体系的敞口正在减少——这可能是由于美元贬值所致，也可能是为了规避资产被特朗普政府冻结或制裁的风险。 2026年第一周，金价延续了去年的强劲涨势，这再次凸显了其避险属性。受上周六美国抓捕委内瑞拉总统引发的市场不确定性影响，纽约商品交易所黄金主力期货合约周一上涨2.8%，周二再度上涨1%。不过，随着投资者获利了结，周三金价出现回调。 黄金的长期走势取决于多重因素，包括美国的货币与财政政策。低利率与高通胀环境都会提升黄金的吸引力，美元的表现以及各国央行购金潮能否延续，同样是市场关注的焦点。 华尔街对黄金的后市研判存在分歧：多数机构对金价持乐观态度，包括瑞银集团，该行刚刚将黄金评级上调为“超配”；但也有少数机构持相反观点，如凯投宏观预计金价将在2026年走弱。 凯投宏观表示，“近期金价的疯狂上涨主要由西方散户投资需求驱动，而这种需求可能会迅速消退”，特别是“如果我们关于美联储降息幅度将小于市场预期的观点被证明正确的话”。 工信部等召集储能电池行业座谈，研究部署规范竞争秩序 据工信微报公众号，1月7日，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局联合召开动力和储能电池行业座谈会，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，落实党中央、国务院决策部署，研究部署进一步规范动力和储能电池产业竞争秩序工作。工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌主持会议。 会议指出，我国动力和储能电池产业发展迅速，在全球范围内取得阶段性竞争优势。同时，受多种因素影响，行业内存在盲目建设情况，出现低价竞争等非理性竞争行为，扰乱正常市场秩序，削弱行业可持续发展能力，必须予以规范治理。要强化市场监管，加强价格执法检查，加大生产一致性和产品质量 监督检查力度，打击涉知识产权违法行为。要优化产能管理，健全产能监测和分级预警机制，加强宏观调控，防范产能过剩风险。要支持行业自律，发挥行业协会作用，引导企业科学布局产能，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序。要加强区域协同，强化央地协同联动、综合施策，加强对本地企业指导，严控重复建设，推动行业健康有序发展。 工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局有关司局，部分地方工业和信息化主管部门负责同志，动力电池和储能电池重点企业、有关联盟和行业协会负责人参加会议。 商务部回应审查Meta收购Manus 新华社报道，商务部1月8日举行例行新闻发布会，商务部新闻发言人何亚东在回应有关审查Meta收购人工智能平台Manus的提问时说，中国政府一贯支持企业依法依规开展互利共赢的跨国经营与国际技术合作。需要说明的是，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。商务部将会同相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。 特朗普提出将美国军费提升至1.5万亿美元 新华社华盛顿1月7日电美国总统特朗普7日提出，2027财年美国军费应从1万亿美元提升至1.5万亿美元。 特朗普当天在社交媒体写道，“为了美国的利益，尤其在当前动荡危险的时期”，2027财年美国军事预算不应设定为1万亿美元，而应提高至1.5万亿美元。 特朗普称，此举将帮助美国打造“梦想军队”。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，美国国会预算办公室预计，美国GDP增速将在2026 年加快至2.2%，2026年PCE通胀率为2.7%，2028年为2.1%。美国失业率将在2026年降至4.6%，并在2028年进一步降至4.4%。美联储利率将在2026年第四季度降至3.4%。 美国商务部公布数据显示，2025年10月美国贸易逆差环比大幅收窄39%，降至294亿美元，创2009年6月以来最低水平。当月美国出口额增长2.6%，达到3020亿美元的历史新高；进口额则下降3.2%，其中商品进口额下跌4.5%。 美国上周初请失业金人数升至20.8万人，略低于市场预期，仍处于历史低位区间，前值上修1000人至20万人。美国挑战者报告显示，去年12月裁员人数为35,553人，创17个月新低。 德国2025年11月季调后制造业订单环比增5.6%，预期降1%，前值增1.50%；同比增10.5%，预期增2.9%，前值降0.70%。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，