一、纯碱行情回顾与操作建议
- 基本面：纯碱供应增加，库存累库，整体偏弱格局未改。周产升至75.36万吨，环比增长8.11%，装置运行稳定。需求端出货持续下降，总出货量58.92万吨，环比下降18.99%。浮法日熔量15.15万吨，环比降0.3万吨；光伏玻璃日熔量8.85万吨，较为稳定。纯碱厂库增至157.27万吨。政策面，山西推行差别电价政策，强化“双碳”目标，氨碱装置加速出清。
- 综合分析：供给增加，市场供应压力未有效释放；需求端整体回落；库存端仍将面临累库压力。下游浮法玻璃供需基本面偏弱，终端房地产行业未实质性回暖。受陕西省差别电政策影响，行业对产能出清与“反内卷”政策的预期强化，大宗商品市场情绪乐观，低估值商品短期或出现补涨行情。纯碱合约短期内震荡偏强运行，但长期来看行业主要矛盾未解决。若出口端无扩张或落后产能出清不明显，供需格局不乐观，需关注后续供需边际变化及相关政策指引。
二、玻璃行情回顾与操作建议
- 基本面：玻璃市场出货较良好，部分地区降库较明显，价格受市场情绪提振上调。供应端存减量预期，整体库存基数仍偏高，但区域分化明显，部分区域受销售或产能缩减利好提振。
- 综合分析：当前玻璃行业经历新一轮产能出清周期，短期内供应收缩成为支撑价格核心因素，叠加环保政策预期，玻璃盘面或进一步上行。但短期内高库存矛盾仍是制约行情主要因素。近期走势趋强，但在高库存压力下走强趋势缓慢，产能出清等实质性利好出现前，盘面反弹回落预期，需关注后续供需边际变化与政策动向。
三、数据概览
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部；iFind，建信期货研究发展部。
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