纯碱玻璃产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：纯碱主力合约收盘价1175元/吨，下跌27元；玻璃主力合约收盘价981元/吨，下跌17元。纯碱与玻璃价差194元/吨，缩小10元。纯碱主力合约持仓量160236手，减少110559手；玻璃主力合约持仓量149073手，减少76470手。纯碱前20名净持仓-314426手，减少15120手；玻璃前20名净持仓-233116手，减少17006手。纯碱交易所仓单54950吨，玻璃交易所仓单8770吨。纯碱9月-1月合约价差-10元，玻璃合约9月-1月价差-59元。纯碱基差6523元/吨，玻璃基差6717元/吨。
• 现货市场：华北重碱1240元/吨，下跌4元；华中重碱1350元/吨；华东轻碱1305元/吨，下跌10元；华中轻碱1265元/吨，下跌10元。沙河玻璃大板10480元/吨，华中玻璃大板10700元/吨。

产业情况

• 纯碱：装置开工率80.76%，环比上升2.19个百分点；企业库存167.83万吨，减少35.13万吨。
• 玻璃：浮法玻璃企业开工率75.53%，环比持平；在产产能15.68万吨/年，减少0.05万吨；在产生产线条数224条，减少1条；企业库存6975.42万重箱，减少209.2万重箱。

下游情况

• 房地产新开工面积累计17835.84万平米，环比增长4839.38万平米；竣工面积累计15647.85万平米，环比增长2587.58万平米。

行业消息

1. 中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架。
2. 中美经贸磋商下一步安排暂无明确信息。
3. 中方将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税。
4. 兴业证券澄清未与华福证券合并。
5. 1-5月我国汽车销量1274.8万辆，新能源车占比44%。

研究结论

• 宏观面：央行开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，释放中长期流动性以稳定市场预期。
• 供应端：纯碱产量和产能利用率继续上浮，天然碱项目产能扩张补充传统落后产能检修，整体供应压力较大。
• 需求端：期现商补库数量充沛，但纯碱现货下跌，预计需求将下滑。玻璃产量继续下滑，进一步拖累纯碱需求。光伏产业链产能较多，抢装潮过后需求预计持续向下。其他下游行业需求相对稳定但体量有限。
• 纯碱：供给压力加大，需求端无明显改善，期货盘面短期反弹但上行压力较大，建议待反弹后逢高空。
• 玻璃：供应端冷修产线新增一条，产量减少，企业挺价意愿有限，后续复产力度恐底部徘徊。需求端地产形势不容乐观，传统淡季下需求将进一步走弱。深加工订单不稳定，汽车玻璃厂备货量增加难以抵消地产需求疲软，光伏玻璃需求面临库存压力。期货跌破利润支撑，下方历史底部在854元。短期玻璃下跌仍有上行动能，来自交易基差回归，建议短期逢低多，中长线逢高空。

提示关注

今日暂无特别消息。

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