纯碱、玻璃日报

2026年4月2日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925研究员：冯泽仁（玻璃、纯碱）021-60635727期货从业资格号：F03134307fengzeren@ccb.ccbfutures.com 一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 纯碱当日行情： 4月2日，纯碱主力期货SA605继续下行。收盘价1167元/吨，下跌22元/吨,跌幅为1.85%，日减仓3772手。 从基本面来看，当前纯碱市场整体延续弱势承压的格局。供应端压力较上周有所缓解，但仍处近年来较高区间。需求端表现持续疲软，下游浮法玻璃冷修增加，需求进一步减少；地产竣工虽回暖，但数据仍未完全走强。因此两大核心领域景气度偏低，继续拖累纯碱的实际消费，结合出货量来看，维持年前水平。库存方面，本周库存虽有所去化，但仍处180万吨以上的历史高位区间，叠加下游需求恢复缓慢，去库进程明显受阻。 短期来看，在基本面偏宽松的背景下，纯碱供应与库存将延续走高态势，叠加上游商品涨价预期有所降温，盘面价格大概率维持震荡偏弱格局。与此同时，下游需求缺乏持续回升的动力，对纯碱价格上行形成明显压制，后续盘面价格有望逐步回落至前期低点水平。从中长期角度分析，纯碱市场仍面临较大的价格下行压力，建议投资者以逢高布局空单为主要操作思路。整体而言，市场僵局的实质性突破，一方面有赖于供给端启动有效产能出清，另一方面更需密切跟踪下游需求能否形成持续增长动能。短期行情仍以震荡偏弱为主，操作上需严控风险、谨慎应对。 玻璃当日行情： 从基本面来看，玻璃期货整体呈现上下两难的震荡格局。价格上方受高库存及产 能复产预期压制，下方则由部分产线冷修预期与地缘因素引发的上游原料波动提供支撑。当前产线冷修多为零星推进，难以从根本上扭转整体供应宽松格局，库存仍呈现累库迹象，反映出玻璃季节性需求恢复节奏偏缓。行业虽已进入亏损区间，价格继续下行空间有限，但供需结构出现实质性改善仍需时间。短期地缘局势扰动下，煤炭、天然气价格波动加剧，对玻璃盘面形成明显影响，后续需重点跟踪上游原料涨价的持续性。中长期来看，价格上行空间能否打开，仍需密切关注原料端成本支撑力度及商品房销售数据的改善情况。尽管当前仍处于传统需求淡季，但在地缘因素影响下，市场交投情绪有所提振。短线可谨慎尝试偏多思路，但上行空间有限，盘面大概率维持低位震荡运行，操作上需做好风险防控。 二、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com