年末冲量结束发运下降 铁矿石价格大幅反弹

1月7日，铁矿石期货主力合约收涨4.09%至828.0元，资金整体流入7.42亿元。

背景分析显示，冲量资源陆续到港，本期到港量环比小幅回升。需求端，成材端部分品种供需矛盾显著缓解，利润修复后复产增加，需求端有修复预期。从估值来看，1月合约面临交割，主流矿粉资源库存相对偏低，交割压力不大。5月在铁水见底与补库的预期下，铁矿石价格预计反弹，短期内不宜做空，应谨慎操作。

夜盘复盘方面，期货铁矿i2601收于860元/吨，i2605收824.5元/吨，1-5价差35.5元；现货青岛港PB粉价格832元/吨（折标准品库868元），纽曼粉折仓单（厂库）854元。

重要资讯包括：中钢协数据显示，12月下旬重点钢企粗钢日产环比下降11.0%，钢材库存环比下降11.7%；样本高炉盈利情况显示螺纹钢、热卷、中厚板平均亏损分别为80元/吨、98元/吨、95元/吨；钢坯出口需求大幅增长导致国内流通资源减少，唐山普方坯2025年均价维持在2565元/吨，较2024年上涨约150元/吨；本周独立洗煤厂产能利用率环比增0.3%，精煤日产增0.3万吨，库存环比减9.4万吨。

多空逻辑分析表明，现货市场成交环比下降，价格大幅反弹（涨幅18-26元）。基本面方面，年末冲量结束后铁矿发运大幅下降，本期澳巴及其他国家发运量均减量；到港量回升，需求端部分品种供需矛盾缓解，利润修复后复产增加，需求有修复预期。估值方面，1月合约交割压力不大，5月预期反弹，短期内不宜做空，谨慎操作。

交易策略建议为震荡。