行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

铁矿石发运有冲量预期玻璃价格低位反弹

2025-06-24 新世纪期货表情帝

铁矿石：
- 核心观点：铁矿石发运量环比回升，处于近年来同期高位，发运有冲量预期；产业端淡季，五大钢材产量增加，铁水止跌回升，港口库存去库，240万吨高铁水仍能驱动去库，需关注后续铁水回落状况。
- 关键数据：铁矿石期货主力合约涨0.50%至706.0元，资金流入9332.77万元。
- 研究结论：唐山烧结机减产传闻对原料需求有下移空间，若铁水破240万吨，后期铁矿承压下跌；短期盘面反弹，中长期待情绪性反弹结束后可加空单。
煤焦：
- 核心观点：主产区环保检查升级导致供应收缩；焦企因焦煤价格下跌成本下降，但钢厂打压焦炭意愿强，第四轮提降落地，焦企利润收缩。
- 关键数据：焦炭综合库存环比增加。
- 研究结论：焦炭供应过剩格局未改，现货供需面不足以支撑强反弹，需观察铁水及煤焦供应端动向。
玻璃：
- 核心观点：玻璃基本面无实质性利好，现货价格延续偏弱，沙河小板投机情绪被点燃；产线点火及放水并存，日熔量短期内将降至15.6万吨以下，后续将回升。
- 关键数据：全国浮法玻璃样本企业总库存位于近两年同期高位，东北库存压力较大。
- 研究结论：梅雨季需求转弱，长期看房地产行业仍处于调整周期，玻璃需求难大幅回升；短期估值相对低位，价格低位反弹，关注下游需求恢复情况。