受市场宏观情绪带动 双焦期价强势反弹

行情复盘

1月7日，焦煤期货主力合约收涨7.98%至1164.0元，持仓量增加11257手至510602手。

背景分析

• 宏观方面：央行强调灵活运用多种货币政策工具，维持流动性充裕。
• 基本面：
  • 供应端：蒙煤通关回升，矿山供给恢复，焦企开工回升，焦炭总库存累库。
  • 需求端：高炉开工同步上行，日均铁水产量增加，但钢厂第四轮提降落地，对后市仍有提降预期。
  • 库存：Mysteel统计314家独立洗煤厂精煤库存319.7万吨，环比减9.4万吨。
  • 下游：12月份建筑钢材减产检修企业减少16家，但产量影响环比增加28.74%。
  • 现货：唐山蒙5#精煤报1320元/吨，折盘面1235元/吨。

技术面

• 焦煤2605合约收涨7.98%，位于20日均线上方。

观点总结

尽管宏观情绪带动期价强势上行，但供需格局整体偏弱，蒙煤及矿山供给恢复、下游利润压力仍存，预计短期以宽幅震荡为主，建议注意风险控制。

• 焦煤：焦企利润仍处亏损区间，供应相对平稳，缺乏持续上涨动力，预计短期维持宽幅震荡。
• 焦炭：钢厂铁水产量提供部分需求支撑，但焦炭提降预期仍在，下游采购以刚需为主，受宏观影响日内期价强势反弹，但基本面未有明显改善。

关联品种

焦炭、焦煤所属公司：瑞达期货。