能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油大幅走跌，主力合约收于416.30元/桶，-2.57%。 【重要资讯】 1、美国总统特朗普在社交媒体平台上表示，委内瑞拉的临时管理当局将向美国移交3000万至5000万桶高品质、受制裁的石油。这些石油将以市场价出售，所得款项将由我掌控，以确保其用于造福委内瑞拉人民和美国人民。我已要求能源部长赖特立即执行这一计划。这些石油将通过储运船运载，并直接运抵美国的卸货码头。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月07日星期三 2、据ABC新闻报道，消息人士透露，特朗普政府已告知委内瑞拉临时总统罗德里格斯，其必须满足白宫的要求，才能获得进一步开采石油的许可。其要求包括，委内瑞拉必须同意在石油生产方面只与美国合作，并在出售重质原油时优先考虑美国。 3、惠誉：美国在委内瑞拉的行动对北美石油生产商的影响有限。如果委内瑞拉的原油供应突然大幅增加，加拿大原油出口可能会面临价格压力。 4、消息面上，西方国家在美国为乌克兰提供安全保障方面的谈判取得进展。 5、航运数据显示，过去五天内，委内瑞拉主要石油码头除向美国雪佛龙公司输送原油外，未向任何其他目的地输送用于出口的原油。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 委内瑞拉原油供给释放预期以及当前原油自身供给过剩令油价走势承压，同时美国为乌克兰提供安全保障方面的谈判取得进展，将有助于推动俄乌和谈，但短期委内瑞拉石油供给的缺失叠加地缘情绪紧张将对油价形成一定支撑，给油价下跌带来阻力。 【交易策略】 供应压力再占上风，油价进一步走弱，短线预计维持弱势。操作上，建议空单持有，未入场者逢高空为主。SC原油主力合约下方支撑位400-405，上方压力位420-425。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货窄幅震荡，主力合约收于3160.00元/吨，-0.13%。 现货市场：今日国内沥青现货整体持稳，个别地区有所推涨。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3170元/吨，山东3070元/吨，华南3100元/吨，西北3580元/吨，东北3450元/吨，华北3140元/吨，西南3450元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-7日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为25.4%，环比下降2%。而根据隆众对92家企业跟踪，2026年1月份国内沥青总排产量为200万吨， 期货研究院 环比下降15.8万吨，降幅7.3%，同比下降27.6万吨，降幅12.1%。 2、需求方面：北方地区刚需逐渐减弱，随着冬储合同的逐步释放，贸易商入库需求有所增加，南方地区仍有一定刚需释放。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-1-5日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为63.6万吨，环比增加2.4万吨，国内104家贸易商库存为108.1万吨，环比增加1.3万吨。 【市场逻辑】 委内瑞拉局势动荡，国内沥青原料供给面临萎缩风险，对沥青形成原料端支撑。而当前沥青炼厂开工整体维持低位，随着气温的逐步下降，沥青道路需求将进一步萎缩，但冬储入库需求将有所增加。【交易策略】 虽然成本走跌拖累，但原料端支撑强，沥青盘面预计表现抗跌。操作上，短线多单谨慎，套利方面优先考虑做多沥青盘面利润。沥青主力合约下方支撑位3050-3100，上方压力位3200-3250。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油大幅走跌，Fu主力合约收于2437元/吨，-1.38%；Lu主力合约收于2860元/吨，-2.29%。 【重要资讯】 1、供给方面：燃料油供给整体保持充足，1月份西方流入新加坡市场套利货预计将有所回升，同时由于前期累积的库存较多，给高低硫燃料油供给带来进一步压力。 2、需求方面：下游加注市场有所回暖，船燃需求受到支撑，高硫发电需求处于淡季，而炼厂对高硫进料需求也相对受限，但受安装脱硫塔的船舶数量增加的推动，高硫需求受到一定支撑。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至12月31日当周，新加坡商用重质燃料油库存环比增长4%，达到近四个月高点2680万桶。 【市场逻辑】 委内瑞拉局势动荡提升高硫估值，但当前燃料油供给仍然相对充裕，船燃需求无明显亮点，高硫对低硫需求有一定挤压，库存仍维持高位。 【交易策略】 成本走跌对高低硫燃料油走势形成压力，但地缘因素提升高硫估值，高硫表现或相对强于低硫。操作上，建议单边跟随成本逢高空为主，套利方面建议做空高低硫价差（Lu-Fu）。Fu下方支撑位2350-2400，上方压力位2500-2550，Lu下方支撑位2800-2850，压力位2950-3000。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。