美委局势抬升避险溢价 铂钯期价延续偏强运行

发布时间：2026-01-07 13:16:10作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 1月6日，铂期货主力合约收涨6.02%至616.8元。 持仓量变化 1月6日收盘，铂期货持仓量：+1264手至33188手。 背景分析 从基本面来看，铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，铂价或维持较强韧性。 后市展望 短期来看，美委局势抬升避险溢价，吸引避险资金流入贵金属市场，对价格形成潜在支撑。中长期而言，供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1)关于委内瑞拉总统马杜罗在美国法院出庭的新闻：遭美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗在美国纽约南区联邦地区法院首次出庭。马杜罗对美方所谓“指控”表示“不认罪”。美国法官要求马杜罗3月17日再次出庭参加听证。2)美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，已连续10个月低于50，并创下自2024年10月以来新低。新订单已连续第四个月收缩，出口订单仍然疲弱。就业人数连续第11个月下降。 3)日本央行行长植田和男表示，若经济及物价走势符合央行预期，日本央行将继续加息。植田和男称，尽管美国加征关税对企业利润造成冲击，日本经济去年仍实现温和复苏。 4)前美联储主席耶伦警告称，一种名为“财政主导”的情景正在酝酿，即庞大的债务规模可能迫使央行将利率维持在低位以降低偿债成本，而非专注于遏制通胀。据美国国会预算办公室预计，美国赤字今年将达1.9万亿美元，债务占GDP比重将升至100%并持续攀升。 观点总结观点总结 美国对委内瑞拉采取强硬行动，短期抬升市场避险情绪，贵金属市场整体偏强运行，内外盘铂钯金主力合约大幅反弹。从基本面来看，铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，铂价或维持较强韧性。 钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，钯金当前偏低的价格可能使其重新成为具备成本优势的选择。 短期来看，美委局势抬升避险溢价，吸引避险资金流入贵金属市场，对价格形成潜在支撑。中长期而言，供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2400美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司;伦敦钯关注上方阻力位1800美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司。 所属公司：瑞达期货