原油、燃料油日报：美委局势持续升温，地缘溢价推动油价低位反弹

原油期货市场数据变动分析

2025年12月17日，SC原油期货价格报426.7元/桶，较前一日小幅回落3.9元，跌幅0.91%；WTI原油期货价格维持在55.07美元/桶，无变化；Brent原油期货价格维持在58.84美元/桶，无变化。价差方面，SC-Brent价差从前一日2.3美元/桶收窄至1.72美元/桶，跌幅25.22%；SC-WTI价差从前一日6.07美元/桶收窄至5.49美元/桶，跌幅9.56%；Brent-WTI价差维持不变；SC连续-连3价差从-2.2元/桶扩大至-3.2元/桶，跌幅45.45%。持仓与成交数据未提供。

产业链供需及库存变化分析

供给端面临多重扰动。委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）宣布原油和成品油出口业务正常进行，油田、炼油厂及输油管道在遭受网络攻击后已恢复运转，但美国总统特朗普下令全面封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，加剧地缘政治风险；同时，乌克兰无人机袭击了俄罗斯卢克石油公司的格雷弗油田和海上天然气平台，可能扰乱俄罗斯供给。需求端信号有限，中国石油集团召开2025年度油气勘探年会，暗示未来勘探投资可能提振长期需求，但成品油需求未直接提及，EIA/OPEC/IEA表现需求数据缺失。库存端，截至12月12日当周，美国原油库存减少127.4万桶，至4.24417亿桶；汽油库存增加480.8万桶，馏分油库存增加171.2万桶。

价格走势判断

原油价格预计与底部震荡。供给端，委内瑞拉出口恢复增加了短期供给，但特朗普制裁和乌克兰袭击俄罗斯油田等地缘政治事件限制了供给增长，支撑价格底部；需求端缺乏强劲信号，全球供应过剩迹象持续，抑制上行空间；库存端委内瑞拉储存耗尽可能加剧供给压力，但制裁风险抵消部分影响。需重点关注短期地缘局势发展。