PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围尚可，现货基差区间波动，月下成交较为集中。本周货源在05贴水47~48附近商谈成交，月中在05-45有成交，价格商谈区间在5040~5120。1月下在05贴水45有成交，月底少量在05-42成交。本周仓单在05-48有成交。今日主流现货基差在05-46。中性 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：近期聚酯负荷运行在90.8%附近，但是产业链传导不畅，终端负荷仍有局部下降，需求端支撑力度一般。乙二醇近月存在季节性累库压力，1-2月累库幅度在55-60万吨附近，市场整体持货意向偏弱。近端受海外局势影响，化工品表现偏强，商品氛围待定下，乙二醇价格重心可适度抬升。但是现货端口宽裕及远月累库压制下，价格上方压制明显，关注油价以及装置变化。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心震荡上行，市场商谈尚可，近端基差走弱为主。日内化工品走势偏强，乙二醇盘面震荡上行，但是场内买盘跟进一般，午后本周现货主流商谈成交在05合约贴水133-138元/吨附近，下周现货基差走弱至05合约贴水125元/吨附近，远月期货基差持稳。中性 2、基差：现货3680，05合约基差-158，盘面升水偏空 3、库存：华东地区合计库存66.35万吨，环比增加0.57万吨偏空 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：净空空减偏空 6、预期：近期受大风天气影响，个别船只呈现延误，预计本周初港口库存持稳或者小降为主。近期聚酯负荷运行在90.8%附近，但是产业链传导不畅，终端负荷仍有局部下降，需求端支撑力度一般。乙二醇近月存在季节性累库压力，市场整体持货意向偏弱。预计近期乙二醇价格重心低区间整理为主，关注油价以及装置变化。 影响因素总结 利多： 1、浙江一套50万吨/年的乙二醇装置已按计划于近日停车检修，预计维持至1月底前后重启。2、英力士110万吨，逸盛宁波220万吨重启。 利空： 1、独山能源250万吨重启，中泰120万吨重启后低负荷运行，威联化学250万吨装置提负 当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!