仙鹤股份近况交流

发⾔⼈ 1 00:00:00 好，⼤家好啊，我是国内⺠⽣轻⼯分析师许浩亮啊，和我⼀起的是我同事啊童伟航。今天也是⾮常感谢邀请到了仙鹤股份的董秘王总啊给⼤家做⼀个公司近况的⼀个分享啊，仙鹤是作为国内啊⻝品，尤其是特种纸的⼀个⻰头，最近整体的看点还是⾮常多啊。⼀⽅⾯就是包括12⽉初开始上调格拉⾟纸价格，啊，还有包括最近期⼈⺠币升值，啊，像造纸这⼀块的话，整个的成本降很⼤⼀部分敞⼝是来⾃于美⾦，啊，然后还有的话就是往26年去看的话。啊，仙鹤整体包括在⼴西、湖北，啊，还有包括海外都会有⼀系列的⼀些产能的⼀个啊扩产⾏呃扩产⾏为吧。啊，那后⾯的时间先交给王总给⼤家做⼀个公司近况的⼀个分享，啊，感谢。 发⾔⼈ 2 00:00:45 各位投资者，⼤家早上好。哎，能听⻅阿亮？嗯，能听⻅我吗？诶，好的，能听⻅吗？啊，感谢。嗯，好的，好的。各位同事，如果说嗯在会议过程中，如果是信号有些不清晰的话，也请及时提醒我啊。然后也感谢各位。所以⼤家早上的时间，然后来⼀起呃探讨⼀下这个仙鹤的发展近况。 发⾔⼈ 2 00:01:05 呃，仙鹤呢，⼤家应该也⽐较熟悉了，⽼朋友了。最近呢⼤家也知道这个市场上对于这个造纸这个板块啊，因为嗯关注度呢持续都有，但是呢最近可能⼤家关注的会⽐较多⼀点，所以我就最新的⼀些热点，还包括先⽣的近况呢。也跟⼤家稍微做⼀些更新啊，⽬前来讲的话，整个造纸⾏业可以说是在⼀个周期的底部吧，因为这个时间点其实也已经存在了⽐较⻓时间了，从去年呃前年吧，应该说前年了。2024年的这个下半年开始，其实⽬前就⼀直是在⼀个下⾏的⼀个空间⾥⾯，那么呃下⾏，原材料的下⾏呢？也就会导致了我们纸价在啊2024年下半年以及2025年的整个周期⾥⾯，基本上处在⼀个向下⾛的这么⼀个空间⾥⾯的，所以这个持续呢，在市场上都在都在把这个价格逐步的往下降。当然这不针对于所有的产品，其实针对于⼀部分⼤家⽐较熟知的，⽐如说像格拉⾟啊、彩⾊转印啊这些原料可能会⽐较熟悉的。 发⾔⼈ 2 00:02:00 那么先锋呢还有很多其他的产品，在整体上⾯来讲的话，我们40%左右的产品都在价格下降的过程 中，还有60%的产品呢是相对维持⼀个稳定的价格区间。这个是60%的这个产品的稳定价格呢，这个保证了仙鹤的⼀个利润来源啊，因为原材料成本在下降，但是呢我的售价相对来说还有个平稳的，那么保证了⼀部分的这个原材料呃降低⼀下这个⼀个红利啊，对我们的利好，所以利润相对来说⽐较平稳。那么同样，我们的的确确还有40%的产品在下降的过程中呢，呃，的确确也是幅度会⽐原材料下降的幅度会更⼤⼀点，这也也也跟这个市场整体的这个供需关系是有⼀定的啊牵连的。那么这样的话就是整体的⾏业利润在2025年是整体下⾏的，⼤家看到并没有⼀个⾮常，针对2024款并流有⼀个⾮常亮眼的表现，所以说这个周期慢慢慢慢的就⾛到这个底部。那么最近呢，刚刚上来讲了，包括我们的这个⼈⺠币的升值啊，包括现在这个从周期底部开始将开始往上涨，那么促使我们纸价的涨价，这些其实⼀系列的这个相关的这个信号其实都明⽰着，这也是。下来，嗯，在2026年整个纸价将进⼊到嗯这个特种纸将进⼊到⼀个产能恢复啊市场恢复的⼀个阶段。 发⾔⼈ 2 00:03:08 呃，市场是⼀直在的，只是说之前⼤家可能在⼀个低价的⼀个维度上，可能很多企业很难去有⼀个⾮常亮眼的数据表现。但是呢现在随着这个呃纸价的慢慢地上台，在这过程中呢，纸价的上涨幅度肯定也会⽐我们的成本会更⾼⼀点，所以就导致了说，哎，可能⼤家都觉得这个场⾯相对来说⽐较乐观。当然我们也我们也在2025年⾯对很多的这个啊潜在的⻛险啊，这个市场可能的确确还是⼤的，呃，然后呢我们整体的这个全球市场的这个贸易的摩擦也还是存在的，所以也会存在⼀定的⻛险。但总体上⾯来看，我们对2026年是相对⽐较充满信⼼的啊，相⽐2025年来讲，我们认为2026年⼀定会呃在这个⾏业⾥⾯表现的会⽐2025年更好⼀些。 发⾔⼈ 2 00:03:50 啊，这个是整体的⼀个状态，呃，这个因为今天是对于仙鹤的特种纸专场，所以我不我就不就这个⼤宗纸这块去发表更多的这个。我的看法了啊，但是⼤致的⼀个盘⾯，⼤宗纸跟特种纸⼀样，也是带了⼀个周期的底部。但是呢，针对于不同的⼤宗纸，它的上调的幅度和⾏业的这个⻰头效应可能会不太⼀样啊，⼤家看到了这个⿊纸可能⻰头效应相相对明显，所以说价格上调的会⽐较快，⽐较迅速啊。就是⼩步快跑的节奏。那么对于⼀些⼤的⽩纸呢，可能市场定的仍然相对激烈啊，然后呢这个⾏业⾥⾯肯定会有⼀些呃产能会被出清，然后⼤家也看到像陈明啊等等，也许这些企业也在逐步的去筹划复⼯复产。那么就会呃导致说这个⽩纸这个市场上，可能⼤家竞争格局仍然是啊扑朔迷离，啊，等于说你的价格到底怎么会往上调还不太清楚。特种纸啊和我们的这个⿊纸相对来说⽐较相似，有⽐较有⽐较明确的⻰头效应，那么除了新和之外呢，⾏业⾥⾯有很多表现⾮常优秀的⻰头 企业，所以⼤家利益是相对来说⼀致的啊，都希望在价格原材料价格上涨的过程中，我们把市场价格也啊维持在⼀个相对来说⽐较稳定啊，并且有⼀。⼀个⾮常呃相对⽐较平稳的上⾏趋势，啊，保证来保证我们的这个利益。 发⾔⼈ 2 00:05:05 所以这个时间点呢，⼤家都不约⽽同的对⼀些产品进⾏了涨价，所以⼤家看到说12⽉底开始，先河已经就⼀些产品进⾏了价格的上调，格拉新呢⾸当其冲。那么我们同样还有其他的产品也在酝酿涨价的过程中，也会在今年的⼀季度逐步的去进⾏落地。那么⽬前跟市场的沟通情况来看呢，⼤部分的市场都是已经因为这个涨价的这个原因啊，涨价的这个原材料涨价的原因已经呃被熏陶了将近有半年了，所以的话他们对涨价也基本上是有⼀个预期啊。这只是这个预期什么时候释放，那么我们看到呢，今年的1⽉份应该就是预期释放的⼀个⽉份啊，所以我们看到1⽉份开始我们涨价的这个落地啊，会相对⽐较迅速⼀点，迅速⼀点。所以相⽐2025年我们更关注的是2026年在涨价上调落地的这个过程中啊，我们的通纸⾏业究竟能受到多⼤的红利，那么通纸⻰头可能在这个涨价的过程中啊，我们有更有多少的这个相对啊相对收益，可能我。那么⽐⾏业⾥⾯其他的⼀些企业，可能在这种情况下弹性更⼤⼀点。啊，所以这个是对于仙鹤的整体的⼀个定位。呃，对于整个消费市场，在去年看来⼤家相对啊平稳或者是说呃相对来说⽐较平淡的这么⼀年⾥⾯，其实仙鹤在这过程中我们的产能增⻓是⽐较快的，因为2025年呢是仙鹤的⼀个产能释放年。 发⾔⼈ 2 00:06:20 但产能释放年呢，其实并没有把利润释放出来啊，因为去年⼀年是在价格下降的过程中，所以我们看到仙鹤到三季度末，我们的产量的这个增⻓是百分之销量的增⻓是57%但是我们的销售额的增⻓呢是26%啊。到了四季度呢，我相信这个数据基本上是可以啊实现⼀个维持这样的⼀个状态，啊，相对来说市场的供需在这个环节上⾯，先和做的还是⾮常的不错的，我们把握住了市场的⼀些需求的⼀些啊痛点、亮点。然后呢创造出了很多新的产品给到市场上，同样呢，呃，⼀些⼀些相对来说⽐较平稳的产品呢，我们也扩⼤了我们的市场的份额，所以在过去⼀年呢，先和其实在这块做的⾮常的不错，啊，可惜啊就是这个。价格是在往下⾛，所以在销售额上⾯并没有体现的⾮常淋漓尽致啊。但是今年，在这样今年这么⼀⼀年过程中，我们销售额肯定会在去年的基础上有所提升，因为单价平均单价的提升，啊，再提升。那么呃这样的⼀个消费放缓环境下⾯还能实现57%的销量增⻓，那主其实已经⾮常明确的可以⽀撑啊并且⽀持仙鹤就是我们的销售⼒量啊，这么这么⼀个⼀个⼤的⼀个问题。 发⾔⼈ 2 00:07:23 我们的销售渠道，因为相对来说对于其他的⾏业来讲，我们是铺的⽐较⼴的，我们的销售⼒量是⽐较充分的，所以在销量⼤增的情况下，我们并没有在⽑利上损失太多啊，⽽去⽑利率的上⾯损失太多。啊，把这个市场就平稳的占据了，在下⾏的过程中。所以呃价格下⾏的过程中，市场低迷的过程中，是占领市场的⼀个⽐较好的时间点，然后我们去默默的等待，这个市场在回暖的过程中，啊，我们可以在中间享受到更多的弹性。当然这些产品我们销售出去之后呢，并不是说因为仙鹤的价格⽐别⼈更有优势，所以我占据了很多的市场，并不是，⽽是更多的是依靠我们的产品的研发，新的产品以及我们的产品的服务，啊，相关。对于我们同⾏业来讲，仙鹤在嗯表现上啊显得更加优越，所以最终我们的下游客⼾会更倾向于去把他的订单放到像仙鹤这样的供应平稳，啊，供应量充⾜并且质量有保证的这么⼀个企业⾥⾯。供应商⾥⾯，所以这就是现呃导致了说为什么仙鹤我们的这个销量在2025年是有⼀个⽐较⼤的增⻓的。那么这就呃给我们2026年打了⼀个很好的基础，所以我们相信2026年更多的仙鹤的产能在2025年没有完全释放的情况下，2026年我们应该还有很⼤的机会把我们的销量啊冲上200万吨啊。 发⾔⼈ 2 00:08:31 200万吨，我们⽬前来讲这个位置在呃三季度末的话是130万吨啊，我们在今年2026年我们给到的这个计划是希望能够去超过200万吨，然后再加上看这个我们的价格叠加的这么⼀个因素啊。可以实现更好的⼀个销售额和我们的啊综合性的这个⽑利以及啊净利，这个是对仙鹤今年的⼀个发展的⼀个判断。市场在竞争过程中肯定会难免会有⼀些摩擦，但是202026年呢，就算市场有竞争，啊，我认为仙鹤这块也是个能够很好的去跟。护好这个市场，啊，保成，保保持我们价格的平稳稳定，保持我们⾏业对我们下游客⼾供应链的整体的⼀个呃质量的维护，服务的维护，啊，来呃赢得⼀个⽐较好的⼝碑。啊，然后同时呢，也在这个基础上去创造⼀些更多的新的产品，啊，和新的可能性，来为客⼾去添加⼀些附加值。那所以这个是整体2020年仙鹤要努⼒的⽅向。 发⾔⼈ 2 00:09:23 那么综上所述呢，仙鹤在2025年的表现我们认为在⼀个相对⽐较疲软的这个市场⾥⾯，啊，我们对仙鹤的2025年的表现还是相对认可的，那么我们更看好2026年啊。所以我们现在把⽬光聚焦到2026年的这个发展，各个仙鹤的⽣产基地都在2026年实现⼀定的进步，然后呢，在我们的产能、利 润各⽅⾯啊实现双向的增⻓，所以这个是呃我觉得2021年啊我们经营管理层对仙鹤啊在整个集团在2021年表现的期待。啊，我们相信也⼀定能够最终落地，啊，这个是⼤致的⼀个表述，那么我想⼤概花了15分钟左右时间跟⼤家讲⼀讲这个背景的情况。那么看看接下来投资者有什么样的⼀些问题，啊，聚焦某⼀些⼈，哪⼀些领域，我再来细分开分，再跟⼤家去讲⼀讲。 发⾔⼈ 3 00:10:09 哎，好的，感谢这个王总的精彩分享啊。下⾯有请那个会议秘秘书先播报⼀下提问⽅式。 发⾔⼈ 4 00:10:16 ⼤家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字⼀。⽹络端的参会者，您可以在直播间互动区域内⽂字提问。或点击旁边的举⼿按钮申请语⾳提问，谢谢。⼤家好，如需提问，电话端的参会者请先按话机上的星号键，再按数字⼀。⽹络端的参会者，您可以在直播间互动区域内⽂字提问，或点击旁边的举⼿按钮申请语⾳提问，谢谢。 发⾔⼈ 3 00:10:46 诶，好，那在等待投资者提问的过程中，呃，我先抛砖引⽟跟王总请教⼀下现在市场⽐较关⼼的问题。呃，⾸先跟您请教⼀下就是⼈⺠币升值的问题。呃，⽬前的话，咱们就是原材料采购这⼀块的话，呃，就是从海外采购的占⽐⼤概有个多少？然后这。部分是有做淘宝吗？ 发⾔⼈ 2 00:11:05 我们⽬前来讲在海外的采购⼀年差不多在百万吨左右啊，我们的⽬标百万吨左右，然后另外剩下的⼀部分呢，我们会啊⾃⼰⽣产。呃，海外采购呢，⼀直以来先和作为特种纸的⻰头，我们⽤的材料都还是⽐较属于说⽐较，像这些⾏业⾥⾯是属于⽐较⾼端的，我们原料的选择把控还是⽐较严格的，所以我们⼀直都是从南美啊。还包括北美⼀些⽐较好的江呃江⼚公司和以及他的这个⽐较呃相对的质量⽐较好的这些⼯⼚这个点上去买的，所以我们的原材料对于它的纬度啊、⽓候啊，都是⽐较严格的要求。所以这块的这个合作我们⼀直在保持的啊，这么多年下来，啊，整体的采购量呢每年有所上升，那⽬前来讲⼤概在百万吨左右，那么套保呢这个事情其实先