仙鹤股份交流纪要202407092024年上半年

环比一季度，二季度净利润中值大约在2.8~22.9亿元左右，同比2023年二季度翻了近4倍。 公司上半年尤其是二季度经营状态良好，产能扩张规划和节奏稳定。 市场对于公司产品的需求强劲，订单充足，国内外销售均表现仙鹤股份交流纪要20240709 2024年上半年，公司实现了5.4亿元净利润，同比增长翻了两倍。 环比一季度，二季度净利润中值大约在2.8~22.9亿元左右，同比2023年二季度翻了近4倍。 公司上半年尤其是二季度经营状态良好，产能扩张规划和节奏稳定。 市场对于公司产品的需求强劲，订单充足，国内外销售均表现良好。 大企业采购指数上升，小中企业采购指数下降，市场客户倾向于稳定供应体系。 三季度和四季度可能面临新挑战，需上下游合作伙伴共同增长利润和销售。 广西和湖北的新生产线将促进公司长期发展，三季度进入新投产周期。 三季度有10万吨以上新生产线投放，预计年底广西将有60万吨到80万吨，湖北20万吨以上新产能投放市场。 固定资产投放会增加成本分摊，公司希望通过优势统筹覆盖折旧成本。 广西、湖北新产能将融入总部生产，提高产能利用率和降低成本。 三季度价格预计相对平稳，7、8月份可能会有策略性调整，如促销活动以刺激订单。公司将引导客户价格上涨，至少不下降，并在成本端进行更好控制。白卡价格大约在5100~5400元之间，橱柜类产品价格可能在6000元以上。 公司原材料成本具有优势，江县投产项目的每吨生产成本明显低于市场价格。公司库存为两个多月，行业内多数企业处于低库存状态，有价格上涨风险。供给端由于每个产品的投产量都很多，可能会产生压力，但公司对产能释放有信心。 反倾销调查只是调查，并不等同于最终结果，不一定对企业不利。公司在国际化程度高，不会轻易降价破坏市场，主要市场在发展中国家。对欧洲市场的输出量不大，影响有限，公司布局良好，不必过度担忧未来一年的反倾销结果。 Q1： 请分享公司上半年，特别是二季度的经营状况以及产能扩张计划和节奏？ A1： 上半年公司业绩保持稳定增长，订单充足。面对原材料价格上涨，公司利润率保持稳定。产能方面，已有三条新生产线投入运行，预计三季度有10万吨以上新产能投放，年底广西和湖北的新产能分别达到60万吨到80万吨和20万吨以上。 Q2： 2024年至2026年公司的资本开支趋势如何？ 2025年是否会是资本开支的高峰期？ A2： 未来三年的资本开支将相对平稳，因为大规模投资计划将在2023年和2024年完成。2025年后，资本开支不会很大，将根据市场情况进行适时调整。 Q3： 公司在白牌纸领域的规划是什么？ 未来食品卡产品的推广情况及其供应价格范围如何？ A3： 公司计划从三季度开始逐步推广食品卡产品，价格大约在5100~5400元之间，橱柜类产品价格可能在6000元以上。公司将重点关注高附加值产品，如液体包装和烟草包装。 Q4： 公司原材料成本情况如何？ 江县投产项目的每吨生产成本与外购成本差距，单端投资额和折旧费用是多少？ A4： 目前无法提供具体数字，需要等到产线稳定运行后才能计算确切成本。但是当前投产的成本已经明显低于市场价格，未来即使电价下降，公司的成本仍将具有竞争力。 Q5： 今年各产品的投产量较多，供给端是否会产生压力？ A5： 公司订单稳定，不担心销售问题，而是关注如何整合行业资源，创造高利润产品。湖北和广西的生产线供不应求，将进一步投入以提高效率。公司对产能释放充满信心。 A6： 反倾销调查并不等同于最终结果，若应诉得当，结果可能是正常的。中国企业应理解反倾销的发生，因为低价销售会引起其他市场的反应。公司在国际化程度高，不会轻易降价破坏市场，主要市场在发展中国家，对欧洲市场的输出量不大，因此影响有限。公司对未来展现出强有力的信心。