股指期货早报：隔夜外围风险与滞胀概念齐涨，开年A股大涨

2026年1月6日 股指期货早报2026.1.6 报告摘要： 创元研究 海外方面，美12月ISM制造业PMI录得47.9，低于预期48.3和前值48.2，数据指向美制造业的走弱，提升了美联储降息的可能。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示失业率可能跳升，认为利率现在接近中性。暗示后续可能降息但目前利率接近中性的观点。从隔夜资产表现来看，在周末委内瑞拉事件发生之后，市场呈现美元指数下跌，美债、黄金、美股均上涨走势，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值，VIX指数下跌，原油和铜、铝等大宗商品同样上涨，隔夜走势能反映出美联储降息的预期，同样能够反映出各个资产对于委内瑞拉事件反映不够明确，风险相关资产波动不大，滞涨相关上涨能反映出市场认为其比风险影响更大。新的一年市场主要逻辑还未明确。 股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周一大盘高开高走上涨1.38%，深成指上涨2.24%，创业板指上涨2.85%，市场呈现指数与个股齐涨的走势。权重有涨有跌，主要还是题材的行情。市场热点由商业航天换成了脑机接口。这主要原因是周末马斯克表态脑机接口公司2026年将启动量产的刺激。而A股市场做脑机接口的公司较少，但却带来整个板块上涨，基本还是情绪所导致。商业航天和脑机接口都是跟马斯克分不开，整个市场走势与情绪密不可分。板块上看，传媒、医药生物、电子、非银金融、计算机涨幅居前，石油石化、银行、交通运输、商贸零售下跌。全市场4180只个股上涨，1162只个股下跌。消息上看，中国是否会继续进口委内瑞拉石油？外交部回应中方尊重委内瑞拉的主权独立，相信委内瑞拉政府将妥善处理内部事务，中委合作是主权国家之间的合作，受国际法和两国法律保护。无论委内瑞拉政局如何变化，中方深化两国各领域务实合作的意愿不会改变，中方在委内瑞拉的合法利益也将依法受到保护。 整体上看，隔夜外围美元下跌，其余资产皆涨，风险资产波动不大，大宗与美股齐涨反映开年市场主要逻辑还不够明确。国内A股开年跳空高开放量上涨，再度站上4000点，走势超预期，指数快速上 涨化解了元旦假期前指数上涨而个股弱势以及连阳的担忧，预期指数维持震荡上行的走势。关注题材上的机会，另外近期关注券商板块的机会。 一、重要资讯 1．委内瑞拉局势——①据悉约有十余艘满载石油的油轮在关闭定位系统的情况下驶离委水域，同时雪佛龙油轮恢复输油至美国。 ②瑞士政府：冻结马杜罗及其亲信在瑞士的资产。 ③罗德里格斯就任委内瑞拉代总统。 ④面对美国威胁，哥伦比亚总统称将“拿起武器”。 ⑤马杜罗对美方所谓指控当庭表示不认罪，法官要求马杜罗3月17日再次出庭参加听证。 2.2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利：失业率可能跳升；认为利率现在接近中性。 3.美国特勤局拘留1名砸碎万斯在俄亥俄州住宅窗户并试图闯入住宅的男子。 4.外媒：以色列通过普京向伊朗传递“无意开战”的信息。 5.习近平会见爱尔兰总理马丁。 6.习近平同韩国总统李在明举行会谈。习近平：秉持互利共赢宗旨，推动中韩战略合作伙伴关系沿着健康轨道迈进。 7.李强1月3日至5日在广东调研。在深圳市，李强了解园区企业运用人工智能赋能新材料、生物医药等领域研发进展，察看相关公司新能源汽车展示。 8.外交部：中委合作受到国际法和两国法律的保护。 9.证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628） 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，期货日报“最佳工业品分析师”，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114）创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。