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推动 REITs 市场发展，提高上市发行效率——行业周报

信息技术 2026-01-04 开源证券 Mascower

核心观点：债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
关键数据：
- 中证REITs（收盘）指数：2025年第53周为778.6，同比下跌4.99%，环比下跌0.67%；2024年初至今累计上涨2.93%，同期沪深300指数累计上涨34.94%，累计超额收益-32.01%。
- 中证REITs全收益指数：2025年第53周为1009.84，同比上涨2.24%，环比下跌0.49%；2024年初至今累计上涨17.18%，同期沪深300指数累计上涨34.94%，累计超额收益-17.76%。
- REITs市场成交量：2025年第53周达2.86亿份，同比下降62.32%；成交额达12.69亿元，同比下降58.22%；区间换手率1.03%，同比-3.48pct。
- 近30日REITs市场成交量：成交总量达33.20亿份，同比下降13.19%；成交总额达145.00亿元，同比下降9.55%；近30日平均区间换手率0.42%，同比下降0.1pct。
- 各板块涨跌幅：
  - 2025年第53周：保障房-0.72%、环保-0.67%、高速公路-0.13%、产业园区-0.06%、仓储物流-0.86%、能源-0.67%、消费类-0.07%。
  - 2024年1月至今：保障房-0.71%、环保-2.14%、高速公路-6.25%、产业园区-0.26%、仓储物流-0.36%、能源-4.30%、消费类-1.95%。
市场动态：
- 证监会强调督促REITs市场各主体严格落实监管要求，激发市场主体活力，重点支持符合政策导向的商业不动产REITs发行。
- 上交所暂免收取不动产基金上市初费、上市年费和交易经手费，促进不动产基金发展。
- 2025年第53周，17只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。
投资建议：维持行业“看好”评级。
风险提示：
- 公募REITs价格变动及运营风险；
- 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
- 各类别资金入市进度不及预期；
- 项目长期分派率不及预期。