环保行业周报：十九大报告，加快生态文明体制改革建设美丽中国

1 / 15 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 长城国瑞证券研究所 分析师: 刘宾 lb@gwgsc.com 执业证书编号： S0200514120001 分析师助理 李凌翔 lilingxiang@gwgsc.com 联系电话：0592-5160876 地址：厦门市深田路46号 深田国际大厦19楼 2017年10月23日 证券研究报告 环保行业周报 2017年第40期（总第53期） 十九大报告：加快生态文明体制改革 建设美丽中国 一周回顾： 上周，市场依然延续结构性行情特征，沪深300指数涨幅仅为0.15%，仅有4个主要行业指数上涨，食品及交通运输涨幅居前。长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数下跌2.86%，行业整体PE估值下跌至37.71，低于历史平均水平（40.56）；PE估值溢价下跌至2.67，处在最近五年低位区域。 截至2017年10月22日，78家环保上市公司本年度签订合同总计约338.54亿元；中标合同金额总计约960.16亿元，本周新增39.32亿元；签订框架协议金额总计约905.91亿元。 行业动态 ◆习近平总书记十九大报告中指出，加快生态文明体制改革，建设美丽中国。习近平指出，生态文明建设功在当代、利在千秋。我们要牢固树立社会主义生态文明观，推动形成人与自然和谐发展现代化建设新格局，为保护生态环境作出我们这代人的努力。必须坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式，还自然以宁静、和谐、美丽。未来以下几点将是生态文明建设的重点：一是要推进绿色发展。二是要着力解决突出环境问题。三是要加大生态系统保护力度。四是要改革生态环境监管体制。 ◆PPP项目资产支持证券挂牌条件及信披规则明确。交易所两项指南对于三类基础资产,即PPP项目收益权、PPP项目资产、PPP项目公司股权合格标准、发行环节信息披露、存续期间信息披露等做出了详细的规定。此外，报价系统优先鼓励发行以下三类产品：一是雄安新区、京津冀协同发展、“一带一路”建设等符合国家战略的项目；二是行业龙头企业作为社会资本方参与建设运营的项目；三是水务、环境保护、交通运输等市场化程度较高、公共服务需求稳定、现金流可预测性较强的行业项目。 投资建议： 十九大报告将“美丽”写入强国目标，并明确提出到2035年的奋斗目标：生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现。生态文明建设被提上前所未有的重要位置，我们认为，环保行业也将随着生态文明建设进入新时代。当前行业估值依然处于五年来的最低水平，继续维持行业“看好”的投资评级。 行业周报 投资评级 看好 评级变动 维持评级 0100020003000400050006000700080002005-01-042007-01-042009-01-042011-01-042013-01-042015-01-042017-01-04GWG环保沪深300 2 / 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目录 1 环保行业一周回顾 ............................................................................................................ 3 2 环保行业动态 .................................................................................................................... 5 3 环保行业上市公司动态 .................................................................................................... 8 3.1 环保行业上市公司一周重点公告 ............................................................................................. 8 3.2 环保行业上市公司经营业绩 ..................................................................................................... 9 3.3 环保行业上市2017年新增订单情况 ..................................................................................... 11 3.4 环保行业上市公司重要股东二级市场交易 ........................................................................... 13 4 环保行业上市公司安全垫空间 ...................................................................................... 13 5 风险提示 .......................................................................................................................... 14 图索引 图 1长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数最近一年相对市场表现 ........ 3 图 2长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数一周相对涨幅 ................ 3 图 3长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业整体PE估值（TTM, 剔除负值） .... 4 图 4长城国瑞（GreatWall Glory）环保指数估值溢价——相对沪深300指数 .... 4 图 5长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业个股一周涨跌幅 .................. 5 表索引 表 1环境综合治理行业一周新闻 ........................................... 5 表 2土壤治理行业一周新闻 ............................................... 7 表 3水污染治理行业一周新闻 ............................................. 8 表 4大气污染治理行业一周新闻 ........................................... 8 表 5环保行业上市公司一周动态 ........................................... 8 表 6环保上市公司2017年中报 ............................................ 9 表 7环保上市公司2017年新增订单 ....................................... 11 表 8环保行业上市公司安全垫空间 ........................................ 13 3 / 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 环保行业一周回顾 上周，市场依然延续结构性行情特征，沪深300指数涨幅仅为0.15%，仅有4个主要行业指数上涨，食品及交通运输涨幅居前。长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数下跌2.86%，行业整体PE估值下跌至37.71，低于历史平均水平（40.56）；PE估值溢价下跌至2.67，处在最近五年低位区域。 图 1长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数最近一年相对市场表现 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图 2长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业指数一周相对涨幅 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 -20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%2016-102017-012017-042017-072017-10GWG环保沪深300-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%食品饮料交通运输银行沪深300指数医药生物建筑材料家用电器非银金融商业贸易汽车房地产农林牧渔电子休闲服务建筑装饰有色金属公用事业电气设备纺织服装轻工制造国防军工传媒机械设备化工GWG环保钢铁采掘综合通信计算机 4 / 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图 3长城国瑞（GreatWall Glory）环保行业整体PE估值（TTM, 剔除负值） 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图 4长城国瑞（GreatWall Glory）环保指数估值溢价——相对沪深300指数 数据来源：Wind，长城国瑞证券研究所 上周，长城国瑞环保指数78家样本股中，9家上涨，58家下跌，11家停牌。涨幅前五位依次是德创环保、中环环保、迪森股份、三聚环保和东方园林。跌幅前五位依次是久吾高科、渤海股份、津膜科技、博天环境和汉威科技。 01020304050607080902000-01-212000-08-252001-03-302001-10-192002-05-172002-12-062003-07-042004-01-162004-08-132005-03-042005-09-232006-04-212006-11-172007-06-082007-12-282008-07-112009-02-062009-08-212010-03-122010-09-212011-04-082011-10-282012-05-182012-12-072013-06-282014-01-102014-07-252015-02-062015-08-212016-03-112016-09-232017-4-21环保行业均值均值加1倍标准差均值减1倍标准差1.502.002.503.003.504.004.505.002012-04-132012-06-082012-08-032012-09-282012-11-302013-01-252013-03-292013-05-242013-07-192013-09-132013-11-082014-01-032014-02-282014-04-252014-06-202014-08-152014-10-102014-12-052015-01-302015-03-272015-05-222015-07-172015-09-112015-11-062015-12-312016-03-042016-04-292016-06-242016-08-192016-10-212016-12-162017-2-172017-4-142017-6-92017-8-42017-9-29近5年GWG环保指数估值溢价均值均值加一倍标准差均值减一倍标准差