液化石油气日报：市场驱动有限，盘面震荡运行

市场分析显示，1月5日中国各地区液化气价格差异较大，山东市场最高为4430元/吨，西北市场最低为4350元/吨。2026年2月上半月，中国华东和华南冷冻货到岸价格均上涨，丙烷和丁烷价格分别上涨2美元/吨，折合人民币后丙烷涨12元/吨，丁烷涨12元/吨。

昨日山东、华东、华南液化气现货价格上涨，市场氛围尚可。当前LPG市场呈现“外强内弱”格局，海外供应边际收紧，外盘价格坚挺，但内盘反应有限。醚后碳四与民用气价格倒挂对PG盘面形成压制，仓单与交割博弈也给市场带来扰动。近期注册仓单量增加，反映交割资源充裕，盘面结构受压制。

策略方面，单边中性，短期观望为主，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险因素包括油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表展示了山东、华东、华南、华北、东北、沿江、西北等地区民用液化气和醚后碳四现货价格，以及PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量等数据。

研究结论认为，LPG短期基本面多空因素交织，中期海外供应增长趋势延续，全球平衡表供过于求，市场不具备持续性短缺条件，上方阻力依然存在。