2026年通信投资机会梳理算力为核卫星为翼20260104

2026年01月05日21:55 关键词 光互联数据中心北美GPU光模块800G 1.6T CPO NPO OIO算力建设国产算力超节点海外生态链中信创新盛天孚通信光讯科技航空科技元杰科技 全文摘要 首席胡子欣代表东吴通信向投资者致谢，并祝新年愉快，强调新的一年投资需精准布局，尤其看好通信行业机遇。公司发布的2026年投资机会报告指出，光互联、商业航天、端车AI、液冷、光纤光缆以及AI等领域具有巨大潜力。特别提到，光互联因数据中心建设需求高涨而被看好，商业航天和端车AI亦有明显发展趋势。 2026年通信投资机会梳理：算力为核，卫星为翼-20260104_导读 2026年01月05日21:55 关键词 光互联数据中心北美GPU光模块800G 1.6T CPO NPO OIO算力建设国产算力超节点海外生态链中信创新盛天孚通信光讯科技航空科技元杰科技 全文摘要 首席胡子欣代表东吴通信向投资者致谢，并祝新年愉快，强调新的一年投资需精准布局，尤其看好通信行业机遇。公司发布的2026年投资机会报告指出，光互联、商业航天、端车AI、液冷、光纤光缆以及AI等领域具有巨大潜力。特别提到，光互联因数据中心建设需求高涨而被看好，商业航天和端车AI亦有明显发展趋势。胡子欣强调技术创新和市场需求增长对投资决策的重要性，鼓励投资者关注这些领域的投资机会，为投资者提供了具体标的建议。整个对话展现了对通信行业未来发展的积极看法。 章节速览 00:00 2026年通信板块投资机会分析 在新的一年即将到来之际，会议重点梳理了2026年通信板块的投资机会，包括光互联、商业航天、端车AI、夜晚及观察五大方向。光互联因北美数据中心建设热情高涨，需求持续释放，被视为确定性较高的投资方向。报告强调了光互联板块的底层逻辑，即数据中心建设带动专利芯片需求增长，市场逻辑进一步加强，相关标的股价已明显修复，显示出强劲的市场信心。 02:52海外商业链产业特点与新技术落地加速 海外商业链展现出两个显著的产业发展特点：一是带宽向更大维度拓展，从800G演进至1.6T，预计27年市场增长加速；二是新技术如OSS、CPO、NPO等快速落地，尽管存在商用节奏的讨论，但其趋势获广泛认可，预计27年市场空间更广阔，新技术成长性与认可度将进一步提升。 05:27 2026-2027年光模块市场需求与供应链机遇 对话聚焦于2026年及2027年的光模块市场需求增长趋势，特别是1.6T与800G光模块的强劲需求支撑。市场预期2026年Q1为关键节点，海外专卖店标的估值切换及业绩预期提升。新技术如新一代GPU和TPU的落地，以及更多数据和产品种类的加入，将推动需求来源和品类的扩散，为二线光环企业提供供应链切入机会，释放更高成长性。 08:44新技术落地催化产业变革，光互联需求持续增长 对话围绕新技术在产业中的应用和落地展开，指出ODS、CPO等光互联方案将在未来加速落地，推动相关产业链增长。尽管CPU交换机商用存在延迟，但整体技术认可度提升，NPO等高密度互联方案加速推进。算力建设投入保持高位，国产超节点渗透率提升，光互联需求进一步释放。 13:09光互联行业投资策略与高成长性标的解析 讨论了光互联行业中的投资策略，重点推荐了切入海外或国内算力供应链的龙头标的，如中信创新盛、天孚通信等，因其业绩增长性强，估值空间大。同时，建议关注紧缺物料排位赛道的卡位品种，如元杰科技、世家光子等，以获取超额收益。此外，针对供应链潜在玩家，如联合科技、聚光科技等，提出弹性布局策略，以捕捉因需 求释放带来的投资机会。 16:54商业航天与卫星通信：2026年黄金发展期展望 对话强调了商业航天在12月份的强势表现及未来持续的催化因素，如十五五规划将其列为战略性新兴产业，预示2026年将迎来黄金发展期。可回收商用火箭的首飞有望突破行业堵点，加速低轨卫星互联网的建设与发射。卫星通信板块将进入快车道，相关单位的招标和建设提速。建议关注新科移动等标的，其在基带载荷和天线产品上具有竞争优势。 19:36 AI手机与边缘算力：26年投资热点 对话探讨了AI手机的发展趋势，特别是26年可能迎来的AI手机普及化，以及由此带来的边缘算力需求增长。豆包手机的发布及开源核心模型被视为重要催化剂，推动AI技术从小型设备向手机等大型工具延伸。建议关注硬件设备商如中兴通讯、广和通，以及边缘算力供应商如网速科技，这些领域预计将迎来显著的市场催化和投资机会。 23:35边缘算力与液冷技术：国内企业海外供应链突破与国内超节点发展 对话围绕边缘算力和液冷技术展开，强调了液冷在算力设施中的重要性，特别是海外企业如英伟达、谷歌已全面采用液冷技术，推动国内企业参与海外算力建设供应链的突破。预计2026年，国内液冷供应商将因海外供应链突破和国内超节点体量增长而迎来双重催化，建议关注英维克、高澜股份等标的。 25:38光纤光缆行业拐点显现及未来投资机会 光纤光缆行业经历多年供过于求后，自2025年起展现出边际改善，得益于AI算力提升和海外高端应用需求增长，推动特种光纤需求增加。产能利用率提升，海外需求挤占国内供应，预计未来运营商市场招标采购将面临供应减少，光纤光缆企业有望获得更强报价话语权和涨价基础，行业拐点明显，烽火通信、恒通光电及中天科技等公司值得关注。 发言总结 发言人1 他在电话会议中首先向投资者们致以新年祝福，并希望他们在新的一年里投资顺利、布局精准，从而在通信板块中收获满满。他强调，新的一年是梳理行业机遇、投资方向的关键时刻。 他详细介绍了五个重点投资方向：光互联、商业航天、端车AI、夜晚以及观察。其中，光互联板块因其数据中心建设持续高景气度而受到特别推荐，与之相关的高性能GPU和下一代互联技术如800G和1.6T光模块被看作是增长点。他还提到了商业航天的快速发展，以及端车AI和夜晚技术的潜在投资机会。 此外，他还讨论了液冷技术、光纤光缆行业的变化，以及市场对AI算力和高性能需求的增加。他认为，液冷技术和高端光纤的需求增长为相关公司提供了发展机遇。 总的来说，他强调了在新的一年里，关注通信板块中这些具有潜力的投资方向的重要性，同时推荐了几个具体公司作为投资标的，供投资者参考。 问答回顾 发言人1问：在新的一年中，您认为通信板块有哪些具有投资机会的方向？光互联板块为何在2026年被认为是确定性较高的投资方向？ 发言人1答：我们预计在新的一年里，通信板块中有五个板块具有较大的投资机会，分别是光互联、商业航天、端车AI、夜晚（可能是笔误，应为“边缘计算”）和Observability（可能是笔误，应为“网络可视化”）。这些方向在2026年的维度上，我们认为都有非常好的投资机会。光互联板块的确定性主要源于北美数据中心建设热情高涨，预计这一热情将持续到2027年。数据中心建设的持续高景气将带动对专利芯片如GPU等的需求快速增长。尽管美股波动较大，但整体需求预期一致，并且近期相关美股标的股价已明显修复，进一步强化了市场逻辑。同时，北美CSP大厂在2025年的执行落地情况和对未来一年的指引都显示出维持高景气度的增长趋势。 发言人1问：海外商业链的发展特点是什么？ 发言人1答：海外商业链发展的两个显著特点是：一是整体带宽将向更大维度拓展，光模块从800G演进到1.6T，并且在26年和27年市场对1.6T的需求增长非常快；二是新技术落地速度将比过去几年更快，例如OSS链、TPU集群等，在25年下半年已得到性能证明，明年可能进入更快速放量和广泛应用阶段。此外，CPO、NPO和OIO等新趋势也得到产业链广泛认可，尽管落地节奏可能存在分歧，但其成长性和市场认可度有望在明年及以后进一步提升。 发言人1问：对于海外商业链需求的未来展望是怎样的？ 发言人1答：对于海外商业链的需求，后续的确定度正在不断提升，2026年的一些需求预期已经明确并在股价行情中有所体现。进入2026年Q1，相关需求的自信度将进一步增强，且2026年将是批量放量的关键阶段，2027年可能保持较快速的增长。新的GPU、TPU以及以1.6T为主的高速光模块（如Ruby C29网卡）将在明年下半年逐步落地起量，为1.6T和800G光模块的市场需求提供强劲支撑。因此，光模块市场在2026年和2027年的规模将持续保持高位增长。 发言人1问：在明年，有哪些催化因素会推动光互联行业的发展？ 发言人1答：明年光互联行业发展的催化因素主要包括三个方面。首先，会有更多高容量产品如800G和T以及DR8、FR8等产品进入市场，并且客户群体将多样化，除了现有的NV和谷歌外，还包括北美核心CSP客户如麦塔ads等，他们的需求会在2022-2026年间逐步释放，增加了供应链的切入可能性和小市值二线企业的成长空间。 发言人1问：新技术落地方面，有哪些关键进展？ 发言人1答：新技术落地催化主要体现在ODS、CPO、NPOIO等新一代光互联方案上，这些方案预计在2025年快速落地并在2026年加速发展。随着新方案的收敛和供应链条的形成，相关公司将获得新的增长逻辑和成长空间。 发言人1问：对于OTU、CPU和NBO的发展现状和挑战是什么？ 发言人1答：OTU方面，随着TPU上量，其配套的OTS也会快速跟进；而CPO的应用不仅限于SICI领域，随着端口速率提升，高端光模块和OCS需求也会增加。尽管谷歌自研的max方案以及扣和海外方案在明年都有较多需求提升的机会，但英伟达的CPU交换机商用落地存在延迟情况，这主要是由于技术难度、工程装配难度及运维成熟度等因素导致的不确定性。 发言人1问：CPO交换机的延迟对整个行业趋势有何影响？ 发言人1答：尽管CPO交换机商用落地有所延迟，但行业对CPO技术的认可度仍在持续提升，底层逻辑未受到太大影响。同时，新的高密度互联方案如NPO等可能会比预期更快落地，在未来几个月会有更多样机和技术方案披露。因此，不必过于担忧整个行业的未来发展，尤其是在up网络中，对CPU的需求确定性较高。 发言人1问：在光互联领域，有哪些投资机会值得关注？ 发言人1答：在今明两年，国内外互联网企业在算力建设上的投入将持续保持高位。特别是国产算力超节点的渗透率将从0到1，并逐步提升，部分企业如阿里已明确表示将在柜内互联中采用光互联方案，这将进一步释放光互联需求。基于以上行业变化和规划，建议重点关注以下三大方向的投资机会：一是已经切入海外或国内算力供应链的龙头标的，它们未来业绩增长具有强支撑，配置价值较高；二是明年龙头标的业绩增长乐观，可能在一月份会有业绩快报或预告等催化因素释放，因此龙头标的配置应积极把握。具体标的包括中信科创新盛、天孚通信、光讯科技以及航空科技、华航空科技等。 发言人1问：在光通信领域，有哪些具体的标的建议关注？ 发言人1答：在光通信赛道，建议关注的标的包括元杰科技、世家光子、晨光华新、永鼎股份、德克利以及腾讯科技等。另外，对于供应链中的潜在玩家，如联合科技、聚光科技、长信国创和汇率生态等，由于其有望切入北美大厂供应链，具有较强的弹性布局空间。 发言人1问：商业航天领域未来发展趋势如何？ 发言人1答：商业航天是下一个重点发展方向，尤其是在2026年，随着国家规划将商业航天列为战略性新兴产业，并且随着可回收火箭等技术的突破，有望打通卫星通信发展中的堵点，推动低轨卫星互联网建设加速，相关通信方向将进入快速发展期。建议关注新科移动、海格通信、工业通讯的广播电子、陕西华达电子科技以及三维通信等标的。 发言人1问：AI领域有哪些投资机会？ 发言人1答：在AI领域，尤其关注端测AI硬件设备商的投资机会，例如已与多宝手机深度合作的中兴通讯，以及提供算力模组的广和通等。明后年AI手机将成为主流应用趋势，相关行业变化具有较高确定性，这将为AI技术的广泛应用带来新的推动力。 手机推出后，对边缘算力需求的提升主要由什么因素驱动？ 发言人1答：主要由于AI手机端侧算力受限于尺寸和功耗限制，无法满足复杂功能设计的