安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：结构上，一方面，全国财政工作会议偏积极的宏观政策定调，以及2026年国补方案对消费情绪的提振，继续为顺周期板块创造估值修复环境。另一方面，科技创新，发展新动能仍是“十五五”规划下国内高质量转型的重点，叠加海外偏宽松环境，国内基本面空窗期带来的风险偏好提振下，科技成长或将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。 市场分析：A股2026年开门红，上证指数放量涨逾1%重返4000点；创业板指大涨近3%。题材股多点开花，市场近4200股上涨。上证指数收涨1.38%报4023.42点，深证成指涨2.24%，创业板指涨2.85%，北证50涨1.8%，科创50涨4.41%。 参考观点：资金行为有望转向积极寻找机会的新阶段，各大宽基指数或将延续上行趋势。 黄金 宏观与地缘：宏观层面，市场对美联储的降息预期与地缘政治风险交织。美国1月3日对委内瑞拉的行动令国际局势紧张，驱动避险情绪。 市场分析：2026年1月5日，现货黄金开盘于4332.19美元/盎司，盘中突破4400美元关口。若地缘局势持续紧张，则可能强化黄金的避险吸引力；主要央行持续的购金行为及全球去美元化趋势，构成了长期的结构性支撑。另一方面，价格也面临压力，美元指数与美债收益率的阶段性走强，对以美元计价的黄金形成抑制；此外，金价在经历大幅上涨后，技术性回调压力与交易所提高保证金引发的资金面调整共同作用，使市场进入修正。彭博商品指数调仓，也带来一定的卖盘。 操作建议：预计金价短期内将维持高位区间波动。投资者可关注因技术性调整带来的机会，但需注意仓位管理，避开因保证金上调可能引发的短期流动性风险。 白银 外盘价格：1月5日，现货白银开盘于72.755美元/盎司，盘中一度涨近5%至76.358美元/盎司。白银市场在年初呈现显著的高波动性。其行情受到“金融属性”与“工业属性”的双重驱动。 市场分析：白银的核心矛盾在于极度紧张的供需基本面与巨大的价格波动性并存。一方面，其走势与黄金联动，受到相同宏观与地缘因素影响；另一方面，中国自2026年1月1日起实施的白银出口管制新政成为关键变量。新政将白银升级为战略资源，实行严格的“一单一审”，可能导致全球年供应量减少4500-5000吨。 操作建议:白银市场预计将延续高波动格局。投资者必须首先认识并管理其波动风险，避免追涨杀跌。由于波动性高于黄金，建议将其作为战术性配置并严格控制仓位。后续需紧密跟踪两大关键事件：一是中国出口新政对全球现货库存的实际影响；二是美国将于1月17日前公布的“232调查”结果，该结果可能影响全球白银贸易流。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5030元/吨（-67元/吨），基差-50元/吨（-5元/吨） 市场分析：假期地缘纷争再起，短期原油价格反复拉锯，且PX多套装置有重启预期，预计仍维持高负荷；PTA当前开工率约74.2%（+0.24%），本周PTA社会库存量约在293.7万吨（-5.37万 吨 ），库 存 持 续 窄 幅 去 库 ， 供 应压 力轻 微缓 解；加 工 费 为335.77元/吨（+162.105元/吨 ） ，大 幅 修 复。 需 求 方 面 ， 聚 酯 终 端 开 工 率 稳 定 高 位86.94%（-0.35%），江浙纺织企业开机率为59.55%（-1.15%），总体需求不及预期，下游产销不畅或存减产预期。 参考观点：短期仍跟随成本端波动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为3640元/吨（-38元/吨）。基差-92吨（+33元/吨） 市场分析：成本端波动持续，华东港口库存（不含宁波港）为65.6万吨，进一步累库压制价格抬升，且整体产能利用率仍维持高位为63.16%（+1.67%），煤质开工率为60.48%（+0.41%）。生产利润方面，煤基制利润-842.66元/吨（+128.06元/吨），乙烯制-85.75元/吨（+12元/吨），加工费被持续压缩，关注检修计划变动情况；目前国内供需宽松格局或持续至来年第一季度，但当下估值进一步走弱空间或有限；需求方面，聚酯负荷维持高位，需求终端订单改善有限，下游多以低价备货，短期供应难出清，中期延续累库预期。 参考观点：短期或维持底部波动筑底格局。 塑料 现货信息：华北现货主流价6540元/吨，环比上涨52元/吨；华东现货主流价6579元/吨，环比上涨29元/吨；华南现货市场主流价6618元/吨，环比上涨63元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为83.23%，环比上涨0.59%；聚乙烯装置检修影响产量为10.228万吨，环比减少0.864万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.15%，环比下跌0.68%。库存端看，截至2026年1月2日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：37.07万吨，较上一周期去库8.79万吨。1月5日L2605收盘报6449元/吨，期价小幅回落。短期来看供需面较弱，生产端去库，短期下游仍存补货需求，预计期价或区间波动。 参考观点：预计塑料短期或区间波动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1122元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率79.96%，环比-1.69%，纯碱产量69.71万吨，环比-1.47万吨，部分企业设备停车，开工呈现下降。库存方面，上周厂家库存140.83万吨，环比-3.02万吨。需求端表现持续偏弱。整体来看，近期纯碱供需两端均有回落，但供需宽松状态不改，受制于基本面压力，建议仍以底部区间波动思路对待，不建议过分追涨。关注宏观及商品市场整体走向、纯碱产能变化、下游产能变化。 参考观点：昨日盘面有所回落，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价967元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1170元/吨，华北5mm大板市场价1000元/吨，华中5mm大板市场价1060元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率73.04%，环比-0.85%，玻璃周度产量107.33万吨，环比-1.07万吨，周内5条浮法产线放水，周产量环比下滑。。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存5686.6万重量箱，环比-175.7万重量箱，跌幅3.0%，库存明显去化。终 端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃市场驱动仍不足，且1月之后中下游或逐步进入停工放假阶段，届时企业仍有累库预期，因此建议底部区间波动思路对待。关注宏观及商品市场整体走势、玻璃产线变化、现货成交情况及终端需求表现。参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2280元/吨，较前一交易日向上波动45元/吨。新疆现货价格报1450元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2055元/吨，与前一交易日相持平。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA601收 盘 价 报2215元/吨 ，较前 一 交 易日 向 下 波动0.05%。库存方面，港口库存总量147.74万吨，处于历史高位，供大于求格局未改，其中华东地区累库3.98万吨，华南地区累库2.52万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率90.31%,维持高位，供应压力显著；需求端MTO装置开工率下降至87.46%，处于同期高位；MTBE开工率68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软压制价格。天然气成本下降缓解甲醇压力，但伊朗限气预期（冬季检修）可能推升进口成本。受到高库存压制，期价反弹缺乏持续性。 参考观点：期价短期或维持区间波动运行，关注港口库存去化持续性及春节前下游备货力度。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2156元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2257元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2260-2275元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2250-2260元/吨。 市场分析：外盘方面，十二月美国USDA供需报告显示，美玉米种植面积、收获面积、单产、产量均未做出调整，出口数据上调1.25亿蒲，期末库存相应下调，需求端调增导致短线玉米价格震荡偏强。国内方面，东北产区粮质较好，售粮进度较去年同期快6%，市场整体售粮进度同比增长4%，市场流通粮源相应增多，预计春节前或将出现一波售粮小高峰。此外，市场传言进口玉米及其替代品到港量增加，叠加小麦及储备玉米调控投放等消息影响，盘面多空因素掺杂。另一方面，受需求持续疲软、下游企业库存充足以及养殖深度亏损对饲用需求的挤压等因素影响，市场购销整体清淡。 参考观点：玉米期价短期多空博弈加剧，方向性不明确，暂且观望为主。 花生 现货价格：花生价格稳定，上货量不大，需求不多。山东维花通米3.95-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.70-3.80元/斤，稳定，白沙通米4.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.80-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.65-3.80元/斤，稳定，鲁花通米3.80-4.05元/斤，稳定；湖北白沙4.80元/斤，稳定； 市场分析：新季花生质量次于去年，当前阶段市场仍是好货挺价销售，差货难以销售，全国花生有效供应压力尚未充分释放，供应方惜售情绪仍存，但由于库存压力渐显，报价稳中偏弱。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游贸易商采购心态谨慎，多数仍保持观望；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15615元/吨，新疆棉花到厂价为15442元/吨。 市场分析：外盘方面，宏观预期成为主要驱动，市场对美联储降息的押注持续施压美元， 构成大宗商品的整体利好；同时，中美关税互降，也为美棉出口前景带来提振，对国际棉价形成支撑。国内方面，商业库存持续累积，季节性供应压力显著；而在万四关口附近，产业套保卖盘压力渐增，进一步构成上方阻力。近日市场受“26年新疆植棉面积可能调减”的传闻刺激，价格获得情绪提振而上行，但该传闻有待证实。需求端表现相对稳定，下游纺企订单维持韧性，利润尚可，但多以刚需补库为主，未出现显著的增量驱动。总体来看，多空因素交织，棉价处于高位震荡阶段，已突破关键阻力位，需警惕技术性回调风险。 参考观点：短期棉价高位震荡，或有技术性回调风险。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格部分上涨。张家港3050元/吨、天津：3100元/吨、日照：3060元/吨、东莞：3070元/吨。 市场分析：（1）全球方面，南美大豆处于生长期，产区暂无极端天气出现，天气溢价基本为无，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。美国对华出口销售低于市场预期，中方采购积极性一般，主要为政策性采购，市场等待中国需求兑现。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是油厂高开机高库存压制上方空间。豆粕成交表现平稳，因养殖利润持续亏损，现货已刚需采购为主，基差成交因前期建库，现已转为观望状态。 参考观点：豆粕短线或区间波动。 豆油 现货信息：豆油现货价格小幅上涨。江苏：8390元/吨、广州：8440元/吨、福建：8420元/吨。 市场分析：全球方面，棕榈油供应增长，出口面临印尼方面竞争。国内方面，成本支撑减弱，油厂开机率降低，但豆油现货供应压力仍存，高库存压制上方空间。现货市场成交一般，下游维持随用随采的策略，采购心态较谨慎。 参考观点：豆油短线或区间波动。 菜粕 现货市场：南通港厦门建发进口粉粕（提货月：26年1月）基差报价RM05+80元/吨。 市场分析：菜粕供应方面，近期整体维持稳定。需求方面，菜粕市场处于消费淡季，终端需求表现偏弱且采购以随购随销为主。 参考