工业硅/多晶硅：供需双弱，工业硅弱势震荡

工业硅/多晶硅20260105 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货价格稳定。截至2026年1月4日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约低位震荡，截至12月31日主力合约收8860元/吨。 供应：新疆地区部分产能1月初减产落地，产量环比走弱；云南地区开工持稳；四川地区开工微降。整体而言，工业硅产量环比继续回落。 需求：多晶硅周度开工基本稳定，12月产量环比微增，对工业硅消耗较为稳定，1月部分企业有降负荷或减产，预计排产下降；有机硅产量变化有限，减排挺价背景下仍有降幅可能；铝合金企业开工率基本稳定。出口方面，11月工业硅出口5.49万吨，环比增加22%，同比增加4%。 成本：本周工业硅成本暂稳。 库存：SMM统计12月31日工业硅全国社会库存共计55.7万吨，较上周增加0.2万吨。 后市研判：目前工业硅供需双弱，高库存去化较难，但下方成本支撑较强，预计短期内盘面维持震荡，关注北方开工变化。 多晶硅 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格持稳。截至2026年1月4日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平。期货方面，本周主力合约高位震荡回调，截至12月31日主力合约收57920元/吨。 供应：12月预期多晶硅产量为11.45万吨，1月少部分企业有降负荷或减产，预计排产环比下降。 需求：近期多晶硅市场博弈明显，下游询盘增多，在多晶硅产能整合平台落地及1月限销预期影响下，头部企业挺价明显，下游硅片企业加大减产力度，短期维持刚需采购，但库存偏低企业，采购力度加强。进出口方面，11月多晶硅进口量为1055.1吨，环比减少27%；11月多晶硅出口3230.1吨，环比增加109%。 成本：本周多晶硅成本暂稳。 库存：截至1月2日多晶硅厂库28.78万吨，环比上周减少1.8万吨。 后市研判：当前多晶硅供需偏弱，库存压力仍存，但受市场挺价明显，且下游市场博弈，预计短期内维持高位震荡。 工业硅价格：价格暂稳运行 数据统计，截至2026年1月4日，新疆工业硅553#通氧价格为8800元/吨，环比上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为9050元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳 数据统计，截至2026年1月4日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 多晶硅价格：成交重心有所上移 数据统计，截至2026年1月4日，N型致密料价格为50000元/吨，环比上周持平；N型复投料价格为51500元/吨，环比上周持平；N型混包料价格为48000元/吨，环比上周持平；N型颗粒价格为48500元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 工业硅产量：新疆减产落地，产量环比走弱 数据统计，截至2026年1月2日，全国工业硅开炉数量为236个，环比减少20个；开工率为29.28%，环比降2.47%；周度产量为8.91万吨，环比减少0.48万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 多晶硅库存：库存小幅回落，维持高位水平 数据统计，截至2026年1月2日，多晶硅库存28.78万吨，环比上周减少1.8万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：硅片市场走强 数据统计，截至2026年1月4日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.375、1375、1.475和1.65元/片，环比上周分别上涨0.05、0.05、0.075和0.05元/片。硅片市场价格走强，成交较前期涨幅显著。原因在于，行业自律持续发酵，头部企业挺价；上游硅料报价坚挺，下游电池片成交暂稳且酝酿涨价。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：成本推动电池片拉涨 数据统计，截至2026年1月4日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.38、0.38、0.38和0.38元/瓦，环比上周分别上涨0.03、0.03、0.03和0.03元/瓦。电池片受成本驱动强势拉涨，银价持续上涨创新高，硅片报价上调明显，电池片企业挺价。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：组件报价上调 数据统计，截至2026年1月4日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.685、0.705、0.685和0.705元/瓦，环比上周分别上涨0、0、0和0元/瓦。上游硅料、硅片和电池片价格大幅上涨，辅材也随工业金属涨价而走高，组件成本抬升，企业相继上调报价，但年末淡季，整体成交疲软，呈现出有价无市局面。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 有机硅：开工变化不大，一月预期走弱 截至2026年1月4日，有机硅DMC华东价格为13700元/吨，环比上周持平。有机硅主流单体厂报盘维稳，下游部分硅橡胶及硅油企业原料库存逐步消耗完毕，询单采购有所提升。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 铝合金：开工相对平稳 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK