碳酸锂市场月报

林嘉旎投资咨询资格：Z0020770邮箱：linjiani@gf.com.cn 目录 主要产品价格电池和终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂价格：盘面加速上涨，消息扰动增加 12月碳酸锂盘面上涨加速，消息面扰动明显增加，资金情绪整体强势。月内周内枧下窝复产预期推迟；近期多家铁锂企业集体检修；监管调控明显收紧。主力在突破13万支撑位后大幅回撤维持宽幅震荡，截至12月31日收盘，LC2605收于121580元/吨。 截至12月31日，SMM电池级碳酸锂现货均价11.85万元/吨，工业级碳酸锂均价11.55万元/吨，月环比均上涨25.5%左右；目前电碳和工碳价差小幅扩大至3000元/吨。12月现货价格上涨加快，中下旬期现价差较大，近日有所收敛，下游对高价接受度仍偏低。 海外锂盐价格：上涨幅度扩大，内外价差进一步走扩 12月锂盐CIF价格上涨幅度扩大，海外价格和国内现货零单交易价趋势基本一致但海外波动更缓和，上月海内外价差进一步走扩。 截至12月31日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价14美元/千克，月环比上涨27.3%。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价13美元/千克，月环比上涨22.1%，与国内氢氧化锂价差-18925.6元/吨。12月海外锂盐CIF价格上涨幅度也有所扩大，但伴随国内价格上涨迅速，内外价差整体拉大。 锂矿：原料价格加速跟涨，延续垒库 近期锂矿价格快速上涨，6%锂辉石单吨CIF报价已经涨超过1500美金。海外矿山持续挺价，年底陆续谈判长协，近期锂辉石到货较多，继续小幅垒库。澳矿11-12月到货均值预计36万吨左右，预计锂精矿库存有所回升，但整体处于低位。 截至12月31日，6%锂辉石精矿CIF均价1548美元/吨，月环比上涨34.6%；锂云母（1.5%-2%）均价月环比上涨38.1%至2300元/吨，2%-2.5%品位均价上涨33.2%至3465元/吨。 正极材料：三元价格维持涨势 12月三元材料价格整体上涨，各系别涨幅均有扩大。原材料锂盐价格快速拉涨对材料带动明显，近期三元采买偏淡，年底需求端整体表现偏稳健，三元排产预计小幅下滑。 截至12月31日，523消费型三元材料均价16.71元/吨，523动力型三元材料均价15.61万元/吨，月环比分别上涨6.7%和8.1%。622消费型三元材料均价16.1万元/吨，613动力型三元材料均价15.6万元/吨，月环比分别上涨9.9%和8.1%。811动力型三元材料均价17.56万元/吨，811消费型三元材料均价17.26万元/吨，月环比分别上涨8.6%和8.7%。 正极材料：整体持续上涨 主要正极材料价格上涨幅度扩大，钴酸锂涨幅相对偏小。原材料价格波动放大以及前期备库较多，近期下游采买量减少，磷酸铁锂企业头部上周公告检修减产，带动短期排产下滑预计约20-30%。 截至12月31日，动力型磷酸铁锂价格4.54万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为4.38万元/吨和4.03万元/吨，月环比大幅上涨近20%。动力型/容量型锰酸锂均价上涨至4.85万元/吨和4.65万元/吨。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格小幅上涨至38.75-39.8万元/吨的区间。 二、碳酸锂供给 产量：产量数据维持增加 12月碳酸锂产量数据维持增加，近期盐湖提锂项目增量有一定释放，部分项目检修完成后锂辉石提锂产量有一定增加，云母持稳小减为主，后续主要关注大厂复产进度，回收端维持小幅增加趋势。 根据SMM，12月产量99200吨，环比继续增加3850吨，同比增长41%；其中，电池级碳酸锂产量74110吨，较上月增加3810吨，同比增加38%；工业级碳酸锂产量25090吨，较上月增加40吨，同比增加51%。截至12月25日，SMM碳酸锂周度产量22161吨，周环比增加116吨。 产量：云母和锂辉石提锂预计提供增量 碳酸锂12月产量总体预计继续有增量，锂辉石和云母提锂前期部分检修线恢复，以及部分小代工提供主要增量，盐湖受天气影响仍有小幅减量预期，回收端持稳小幅减少。根据SMM，12月预计辉石产碳酸锂量约60800吨，较上月增加3050吨；云母产碳酸锂预计14750吨，较上月增加1320吨；盐湖提碳酸锂预计13290吨，减少1250吨；回收提锂小幅减少至9370吨。分地区产量来看，江西、四川两大主产区产量预计继续提升，青海产量或有小幅下滑。预计12月江西碳酸锂产量28450吨，较上月增加1120吨，四川产量预计增加1150吨至18800吨，青海产量预计减少1350吨至12300吨。 产能开工：产能持续扩张，开工率持稳为主 上游冶炼产能持续扩张，开工率持稳为主，柔性线有转产碳酸锂趋势。产能则继续扩张，碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，部分新项目陆续爬坡带动碳酸锂产能增加，头部开工率目前提升空间有限。 根据SMM，12月碳酸锂月度产能预计15.4万吨，较上月继续提升1.4%，氢氧化锂产能5.09万吨，较上月提升。碳酸锂11月的月度开工率为56%，较上月持平；氢氧化锂开工率50%，较上月小幅下滑1%。 进口：进口数据环比减少 目前碳酸锂的月均进口量维持在1.5-2.5万吨附近，近期进口整体比较稳健。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美智利阿根廷为主，年末根据发运计划11-12月进口整体维持相对高位。 海关总署数据显示，11月碳酸锂月度进口总量22055.2吨，较10月减少。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，11月阿根廷进口数据增加，智利进口减少。11月阿根廷碳酸锂月度进口量8042.9吨，月环比增加768.9吨；智利碳酸锂月度进口量10824.6吨，较上月减少3970.9吨。年内国内碳酸锂进口量整体仍维持相对高位。 库存：去库整体放缓，仓单周内稳步增加 12月产业维持去库，但近期社会库存去化速度进一步放慢，上游冶炼厂和下游环节库存继续减少，电芯厂和贸易商库存有所累积。 交易所库存方面，截至12月31日仓单总量20281张，月内增加14840张，近期新仓单注册稳步增加。 根据SMM，截至12月31日，样本周度库存总计109605吨，周内去库168吨；冶炼厂库存17667吨，下游库存38998吨，其他环节库存52940。SMM样11月总库存为64560吨，其中样本冶炼厂库存为22530吨，样本下游库存为42030吨。 三、碳酸锂需求 需求量：需求预期乐观，材料企业减产排产下修 需求端整体预期维持偏乐观，季节性影响弱化，今年动力重卡订单增量有所带动，储能订单火爆。但是近日头部铁锂企业集体检修减产，带动1月材料排产预期下修，关注淡季关注下游需求持续性。 根据SMM，11月碳酸锂需求量133451吨，较上月增加6490吨，同比增加42.02%。12月碳酸锂需求量预计小幅下滑至130418吨。11月碳酸锂月度出口量759.2吨，较上月增加513.3吨。 三元材料：产量预计下滑 12月三元材料产量预计仍偏稳健，需求仍维持韧性，但是在淡季之下电芯订单或有小幅减量，带动三元材料出量有一定下滑。结构上预计三元材料排产下滑幅度更大的是中高镍材料，低镍材料产量持稳为主。 根据SMM数据，12月三元材料排产预计78280吨，环比下滑6.7%，同比增加37.3%。其中333产量预计60吨，中低镍三元（523/622）产量预计分别为10300吨和37760吨，中高镍产量均有预期下滑；高镍三元（811）产量预计17950吨，预计下滑幅度更大；NCA产量预计1210吨，小幅减少。 其他正极：主要正极材料排产预计小幅下滑 12月磷酸铁锂产量预计持稳为主小幅回落，动力端淡季增量驱动一般，但是今年储能订单火爆之下磷酸铁锂季节性淡化。两轮车和3C消费进入消费淡季，钴酸锂和锰酸锂排产预计小幅下滑。 根据SMM，12月磷酸铁锂排产预计409550吨，环比预计减少0.8%，同比增加54%。12月钴酸锂月度产量预计继续13235吨，环比下滑0.82%，同比增加75.53%；锰酸锂月度产量预计为12470吨，环比减少4%，同比增加3%。 废旧回收：维持增加 回收端月度数据整体有小幅增加，不同材料之间有整体都为增加趋势，三元回收增量更大。近期锂盐价格进入震荡区间，回收开工率提升，下游订单增加，预计回收端整体稳中改善。 根据SMM，11月国内废旧锂电月度回收总量33475吨，环比增加10.84%，同比增加32.54%。其中，三元废料月度回收量14591吨，较上月增加2369吨，磷酸铁锂废料回收总量15491吨，较上月增加810吨，钴酸锂废料回收总量3393吨，较上月增加94吨。 四、电池和终端情况 新能源车终端：动力零售增速下滑，渗透率制约上限 新能源车市场年底淡季逐步降温，国补资金相对紧缺，部分地区逐步收紧补贴的标准，零售走势不强，但年末车购税优惠政策即将到期，消费者购车热情仍将保持高位。 根据乘联数据：12月1-21日新能源车市场零售78.8万辆，同比去年同期增长1%，较上月同期增长3%。12月1-21日全国新能源市场零售渗透率60.6%；新能源厂家批发渗透率60.1%。11月新能源乘用车国内零售销量达132.1万辆，同比增长4.2%。前11个月，新能源乘用车国内零售销量达1147.2万辆，同比增长19.6%。11月新能源乘用车批发销量预估达172万辆，同比增长20%。 动力电池：动力电池装车同比环比持续提升 动力电池市场的持续高增长态势，电芯订单较高，淡季影响明显弱化，库销比也明显还在下滑趋势。头部企业领先地位稳固但份额有所下滑，二梯队企业有望在高端三元份额上寻求突破。 动力电池产业创新联盟数据显示，11月，国内动力电池装车量93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2%。其中三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，环比增长9.9%，同比增长33.7%；磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7%。 储能电池：订单预期仍乐观，库销比下滑边际放缓 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所，广发期货研究所 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks