豆粕观点和策略
- 基本面：美豆受南美大豆丰产和中国采购不足影响短期震荡，国内豆粕受美豆带动和需求改善交互影响，年底需求旺季和现货升水支撑盘面，短期维持震荡格局。中性。
- 基差：现货3060（华东），基差311，升水期货。偏多。
- 库存：油厂豆粕库存113.71万吨，环比增加3.66%，同比增加95.11%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空。
- 预期：中国采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但采购数量不足和南美大豆良好天气压制美豆，国内采购巴西大豆增多和进口大豆到港高位，豆粕短期维持震荡。豆粕M2605：2720至2780区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期震荡等待中美贸易协议执行和南美天气指引，国内大豆需求回升和技术性震荡整理，国产大豆对比进口性价比支撑底部，短期受中美贸易协议和进口巴西大豆到港影响。中性。
- 基差：现货4220，基差-21，贴水期货。中性。
- 库存：油厂大豆库存722.36万吨，环比减少2.32%，同比增加24.85%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方但方向向下。中性。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空。
- 预期：中国采购美国大豆数量不确定和南美大豆良好天气压制美豆，国产大豆增产压制盘面预期，但进口大豆到港高位和国产大豆需求回升支撑底部。豆一A2605：4180至4280区间震荡。
近期要闻
- 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，但中国采购数量和美豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方震荡。
- 国内进口大豆到港量12月回落，油厂大豆库存高位，南美大豆生长正常，豆粕短期震荡。
- 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求12月低位回升，美豆带动和需求回升交叉影响豆粕区间震荡。
- 油厂豆粕库存高位，美国大豆产区天气炒作可能性和中美协议影响，豆粕短期震荡等待指引。
豆粕利多因素
- 中美贸易谈判初步协议利多美豆。
- 国内油厂豆粕库存无压力。
- 美国和南美大豆产区天气变数。
豆粕利空因素
- 国内进口大豆到港总量12月高位。
- 巴西大豆开始种植，南美大豆丰产预期。
豆粕主要风险点
- 美国和南美大豆产区天气良好，美豆价格承压。
- 俄乌冲突和中美贸易谈判僵局带来不确定性。
大豆利多因素
- 进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部。
- 国产大豆需求回升预期支撑价格。
大豆利空因素
- 巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆。
- 国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆主要风险点
- 国内大豆与进口大豆比价较低。
- 国产大豆增产。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：期货冲高回落，现货相对稳定，现货升水维持高位。
- 油厂大豆入榨量高位回落，11月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购低位回升，提货量维持高位。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位。
- 美豆周度出口检验环比、同比回落。
- 进口大豆到港量12月小幅增多，同比整体增长。
- 油厂大豆库存高位回落，豆粕库存维持高位。
- 油厂未执行合同高位回落，备货需求保持良好预期。
- 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动。
生猪养殖数据
- 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 生猪价格近期小幅波动，仔猪价格维持弱势。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅波动。
- 国内生猪养殖利润小幅波动。
