正极厂检修背景之下 碳酸锂基本面边际转弱

研究观点

1. 行情复盘：12月31日，碳酸锂期货主力合约收涨0.86%至121580.0元，但当日2605合约跌3.77%至121580元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价118000元/吨，工业级碳酸锂115000元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)110000元/吨。仓单库存增加1300吨至19491吨。
2. 供需数据：供给端，周度产量环比增加116吨至22161吨，锂辉石提锂增加60吨至13864吨，锂云母增加40吨至2866吨，盐湖提锂减少20吨至3075吨，回收料提锂增加36吨至2356吨。需求端，三元材料产量环比减少119吨至17726吨，库存减少89吨至18002吨；磷酸铁锂产量环比减少1309吨至90752吨，库存减少1386吨至100885吨。整体库存环比减少652吨至109773吨，其中下游减少1593吨至39892吨，其他环节增加1180吨至52030吨，上游减少239吨至17851吨。
3. 后市展望：咨询机构库存表现劈叉，但正极厂预计1月检修，基本面边际转弱。下游补库动力或将在跌价中体现，需关注价格传导向下游的顺畅性及强需求的验证。节日因素可能放大持仓波动率。