美股科技行业周报：CES2026将召开，建议关注端侧AI、PhysicalAI等方向

CES 2026将召开，建议关注端侧AI、PhysicalAI等方向 glmszqdatemark2026年01月04日 CES 2026前瞻 芯片：重点关注头部公司新芯片产品推出。AMD：或在主题演讲上推出锐龙系列芯片的新版本，包括锐龙7 9850X3D，以及基于Zen 5架构打造的锐龙9000G系列。英特尔：将推出英特尔酷睿Ultra3系列的Panther Lake芯片，面向高端笔记本市场。这是首款基于其2纳米18A工艺打造的芯片，处理性能将较前代提升50%，芯片内置的Arc显卡，性能也将较上一代提高50%。高通：聚焦笔记本电脑领域，预计将展示搭载Snapdragon X2 Elite芯片的终端设备，推出拥有18个CPU核心的旗舰型号X2 Elite Extreme。 分析师孔蓉执业证书：S0590525110014邮箱：kongrong@glms.com.cn 自动驾驶：重点关注L3自动驾驶和车内AI座舱。Sony Honda Mobility：将公布AFEELA 1的最新进展，并展示全新概念车型。AFEELA 1计划2026年向加利福尼亚州客户交付。BMW：将展示全新纯电iX3车型，搭载的全景式iDrive系统及全新AI智能个人助理（将Alexa+技术整合到车载系统）。Mercedes-Benz：展示全新纯电CLA，展示搭载英伟达AI全栈自动驾驶软件与加速计算平台的新一代MB.DRIVE技术。 分析师樊程安吉执业证书：S0590525110016邮箱：fanchenganji@glms.com.cn 分析师赵融执业证书：S0590525120005邮箱：zhaorong@glms.com.cn 具身智能：重点关注国内外头部厂商新产品/技术进展。英伟达：展示重心或将转向Physical AI，包括机器人技术与大规模仿真的交叉融合，市场预计Isaac机器人平台和Omniverse仿真引擎将迎来重大更新。智元：或将展示其全系列产品线以及发布灵巧手等核心部件的新版本。宇树：或将带来人形机器人的最新交互演示。加速进化：或展示核心产品Booster T1（科研场景）、Booster K1（赛事、展演等场景）等。波士顿动力：人形机器人Atlas或将进行首次公开演示。LG电子：将首发家用机器人LG CLOiD。银河通用、云深处、傅利叶、众擎、松延动力等或将参展。 相关研究 1．美股科技行业周报：英伟达整合AI芯片生产 商Groq， 特 斯 拉FSD加 速 迭 代-2025/12/282．港股周报：MiniMax、智谱港股IPO获证监会备案-2025/12/283．港股周报：流动性改善与AI应用双轮驱动，港股科技布局窗口开启-2025/12/214．美股科技行业周报：存储行业维持高景气度 ， 美 国 能 源 部 推 进 “ 创 世 纪 计 划 “-2025/12/215．博通(AVGO) FY25Q4业绩点评：营收利润双超预期，AI积压订单突破730亿美元-2025/12/15 XR：重点关注基于Android XR平台的Project Moohan。Project Moohan：三星将推出的扩展现实头显设备，专为安卓扩展现实平台（Android XR）打造的终端产品，Android XR由三星、谷歌与高通联合研发，整合Gemini后能通过处理设备控制指令并解读周围环境，为用户提供情境化辅助。对于已部署谷歌Workspace套件的企业而言，空间计算可与用户熟悉的操作习惯无缝衔接。 科技行业动态 Google DeepMind发布《Video models are zero-shot learners and reasoners》。论文核心论证生成式视频模型（特别是Veo 3）正在演变为通用的视觉基础模型。论文提出，经过大规模网络数据训练的视频生成模型已经涌现出了零样本（Zero-shot）的通用能力，意味着模型可以在没有针对特定任务进行训练的情况下，仅通过提示词和图像输入，解决各种复杂的视觉任务。视频模型推理中运用的Chain-of-Frames（帧链），类比思维链（CoT），视频模型通过生成一系列连续的视频帧来进行视觉推理。 DeepSeek发布《mHC: Manifold-Constrained Hyper-Connections》。论文核心目标是解决大模型在扩大规模时“增强表达能力”与“训练稳定性”之间的矛盾。论文提出mHC，一种架构升级，它让大模型既能拥有“多车道”宽阔的信息通路（高表达力），又能像传统ResNet一样稳定训练，为未来训练更大规模的模型铺平了道路。 投资建议：对于CES，我们建议重点关注AI消费端的落地场景进展，如AI PC（Intel 18A工艺及高通X2芯片）、具身智能（英伟达Physical AI、智元、宇树等）、智驾智舱、XR（Android XR、Gemini）。DeepSeekmHC架构旨在解决超大模型训练的不稳定性，Scaling Law或将持续，模型参数继续增长将为算力基础设施（GPU/ASIC、光模块、存储等）提供更高确定性。GoogleVeo 3表明视频模型正演变为物理世界模拟器，落地后将提升具身智能与高阶智驾认知能力。建议重点布局算力硬件上游，以及能率先将多模态推理能力落地于实体场景（如机器人大脑、自动驾驶端到端模型）的平台型公司。建议关注：【英伟达】【特斯拉】【LITE】【AVGO】【GOOG】等。 风险提示：AI发展不及预期；AI商业化不及预期；宏观经济增长不及预期等。 目录 1 CES 2026前瞻........................................................................................................................................................32科技行业动态...........................................................................................................................................................43本周观点.................................................................................................................................................................74风险提示.................................................................................................................................................................8插图目录.....................................................................................................................................................................9表格目录.....................................................................................................................................................................9 1CES 2026前瞻 芯片：重点关注头部公司新芯片产品推出。AMD：或在主题演讲上推出锐龙系列芯片的新版本，包括锐龙7 9850X3D，以及基于Zen 5架构打造的锐龙9000G系列。英特尔：将推出英特尔酷睿Ultra 3系列的Panther Lake芯片，面向高端笔记本市场。这是首款基于其2纳米18A工艺打造的芯片，处理性能将较前代提升50%，芯片内置的Arc显卡，性能也将较上一代提高50%。高通：聚焦笔记本电脑领域，预计将展示搭载Snapdragon X2 Elite芯片的终端设备，推出拥有18个CPU核心的旗舰型号X2 Elite Extreme。 自动驾驶：重点关注L3自动驾驶和车内AI座舱。Sony Honda Mobility：将公布AFEELA 1的最新进展，并展示全新概念车型。AFEELA 1计划2026年向加利福尼亚州客户交付。BMW：将展示全新纯电iX3车型，搭载的全景式iDrive系统及全新AI智能个人助理（将Alexa+技术整合到车载系统）。Mercedes-Benz：展示全新纯电CLA，展示搭载英伟达AI全栈自动驾驶软件与加速计算平台的新一代MB.DRIVE技术。 具身智能：重点关注国内外头部厂商新产品/技术进展。英伟达：展示重心或将转向Physical AI，包括机器人技术与大规模仿真的交叉融合，市场预计Isaac机器人平台和Omniverse仿真引擎将迎来重大更新。智元：或将展示其全系列产品线以及发布灵巧手等核心部件的新版本。宇树：或将带来人形机器人的最新交互演示。加速进化：或展示核心产品Booster T1（科研场景）、Booster K1（赛事、展演等场景）等。波士顿动力：人形机器人Atlas或将进行首次公开演示。LG电子：将首发家用机器人LG CLOiD。银河通用、云深处、傅利叶、众擎、松延动力等或将参展。 XR：重点关注基于Android XR平台的Project Moohan。Project Moohan：三星将推出的扩展现实头显设备，专为安卓扩展现实平台（Android XR）打造的终端产品，Android XR由三星、谷歌与高通联合研发，整合Gemini后能通过处理设备控制指令并解读周围环境，为用户提供情境化辅助。对于已部署谷歌Workspace套件的企业而言，空间计算可与用户熟悉的操作习惯无缝衔接。 2科技行业动态 Google DeepMind发布论文《Video models are zero-shot learnersand reasoners》。核心是论证了生成式视频模型（特别是Veo 3）正在演变为通用的视觉基础模型。Veo 3在任务中展现了显著的性能提升，证明了随着模型规模和训练数据的增加，视觉推理能力会自然涌现。 视频模型即“通用的视觉基础模型”。论文提出，经过大规模网络数据训练的视频生成模型，已经涌现出了零样本（Zero-shot）的通用能力。这意味着模型可以在没有针对特定任务进行训练的情况下，仅通过提示词（Prompt）和图像输入，解决各种复杂的视觉任务。 Chain-of-Frames（帧链）的形成。类比思维链（Chain-of-Thought）：就像LLM通过生成一系列中间推理步骤（思维链）来解决复杂数学题一样，视频模型通过生成一系列连续的视频帧来进行视觉推理。模型不是直接输出答案，而是通过时间维度的视频生成，逐步展示解决问题的过程。 通用的视觉基础模型的四大核心能力。论文将Veo 3在62种不同任务上的表现归纳为四个层级的能力：1）感知(Perception)：模型能够理解和处理低层次的视觉信号。在不进行微调的情况下，直接完成图像分割（把物体抠出来）、边缘检测、低光照图像增强等任务。2）建模(Modeling)：模型建立了对物理世界的“世界模型”，理解物理属性。模型能准确模拟刚体、软体、流体的运动，理解浮力、反射、折射等物理现象。3）操作(Manipulation)：模型能够主动改变视觉场景，甚至模拟工具