北交所市场周报：扩容提质提速，春季行情蓄势待发，关注下周新股

一、当周市场概览

• 整体表现：北交所全部A股日均成交额199.8亿元，环比下跌11.7%；北证50指数收涨1.19%，日均换手率2.4%。
• 个股表现：涨幅前五：*ST广道（74.8%）、宏裕包材（24.7%）、方盛股份（16.0%）、田野股份（13.2%）、三协电机（10.3%）；跌幅前五：美之高（-12.8%）、驰诚股份（-12.5%）、鹿得医疗（-12.0%）、润普食品（-11.9%）、柏星龙（-10.7%）。

二、重点新闻及政策

• 小米17 Ultra定档12月25日发布，卢伟冰确认涨价。
• 商务部对原产于欧盟的进口乳制品实施临时反补贴措施。
• 北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌。
• 两部门：到2030年光热发电总装机规模力争达到1500万千瓦。
• 央行：加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。
• 存储涨价潮蔓延，三星、海力士上调HBM报价20%。
• 上海发布G60科创走廊策源地支持措施，聚焦商业航天、6G等产业。
• 头部硅片企业大幅上调报价，平均涨幅12%。
• 工信部：2026年要打造集成电路、新型显示等新兴支柱产业。
• 淘宝闪购开通全国首条无人机配送航线。

三、核心驱动因素分析

• 宏观与政策：近期政策环境多维度积极，如人形机器人标准化委员会成立、电力中长期市场规则发布，为北交所提供支撑；IPO审核提速，机构资金迎来布局时段。
• 行业与个股：高端制造、新材料等板块为市场主线，资金流向商业航天、智能制造等政策催化的赛道；新股赚钱效应明显，2025年北交所上市新股首日平均涨幅达3.48倍。
• 市场情绪与资金面：北交所市场情绪稳步回升，北证50指数上涨显示内在韧性；北交所吸引力提升，北证50ETF推出预期升温，被动增量资金入场可期。

四、投资建议与策略

• 展望2026年春季行情：建议采取“稳健布局，双线并进”策略。
  • 第一线：关注北交所高分红个股和双指数重合个股，随被动增量资金入场受益。
  • 第二线：布局科技成长风格，如泛AI应用、商业航天、智能制造等政策支持方向。
• 打新策略：仍具价值，2026年新股供应有望增加。
• 总体观点：北交所进入布局窗口，随着北证50ETF、市值打新等政策落地，高质量扩容提速带来的投资机遇值得期待。

五、风险提示

• 政策监管风险，北交所政策不及预期。
• 行业竞争加剧风险。
• 行业景气度不及预期风险。
• 宏观经济发展不及预期风险。
• 短期流动性收缩。
• 流动性分层加剧。