周度要点小结
- 行情回顾：本周国内顺丁橡胶供应充足，除茂名石化与独山子石化装置停车外，其他装置负荷高位，山东市场现货价格区间10600-11300元/吨，中石化化销BR9000出厂价11100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价11100-11400元/吨。
- 行情展望：供应高位，价格重心小幅抬升，市场成交集中于套利商低价采购，终端采购偏弱，生产企业库存提升，贸易企业库存部分下降，主流供价上调对价格存在底部支撑，但现货资源充足及年末产销压力下，生产企业库存预计维持高位，贸易企业库存预计小幅下降。需求方面，轮胎企业灵活排产，半钢胎开工率环比小幅回升，全钢胎开工率环比下降，季节性淡季导致企业出货偏慢，成品库存攀升，部分企业存停限产现象。
- 策略建议：BR2602合约短线预计在11250-12000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：合成橡胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.99%。
- 持仓分析：暂无具体数据。
- 跨期价差：丁二烯橡胶2-3价差为-40。
- 期货仓单：截至12月31日，顺丁橡胶仓单4560吨，较上周+0吨。
现货市场情况
- 现货价格及基差：截至12月30日，山东市场齐鲁石化BR9000报11500元/吨，较上周+350元/吨；丁二烯橡胶基差为-65元/吨，较上周+70元/吨。
上游情况
- 外盘价格：截至12月30日，日本地区石脑油CFR中间价538.63美元/吨，较上周-1.82美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价745美元/吨，较上周+0美元/吨。
- 丁二烯产能利用率及港口库存：截至12月26日，丁二烯周度产能利用率70.61%，较上周+0.6%；港口库存43300吨，较上周+7300吨。
产业情况
- 产量及产能利用率：2025年12月份，国内顺丁橡胶产量14.36万吨，较上月增长1.35万吨，环比+10.38%，同比+1.97%；截至12月25日，国内顺丁胶周度产能利用率76.76%，较上周+0.5%。
- 生产利润：截至12月25日，国内顺丁胶生产利润334元/吨，较上周+45元/吨。
- 社会库存：截至12月26日，国内顺丁胶社会库存34540吨，较上周+530吨；厂商库存28850吨，较上周+1250吨；贸易商库存5690吨，较上周-720吨。
下游情况
- 轮胎开工率：截至12月25日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。
- 出口需求：2025年11月，中国轮胎出口量68.83万吨，环比+5.40，同比+1.82%；1-11月累计出口773.21万吨，累计同比+3.51%。小客车轮胎出口量23.71万吨，环比+4.99%，同比-7.04%；卡客车轮胎出口量41.85万吨，环比+5.00%，同比+6.65%。
