晨会纪要

重点推荐

• AI“智变”化工：双向赋能下的产业升级与投资机遇——基础化工2026年度投资策略

  • 核心观点：人工智能与化工行业融合，从分子层面到国家战略层面双向驱动产业升级。
  • 投资建议：把握AI与化工双向赋能下的四大环节投资机遇：
    1. 发电环节：绿色算力需求提升，关注光伏材料（合盛硅业、万华化学、鼎际得）、风电材料（中国巨石、麦加芯彩）。
    2. 储能环节：磷酸铁需求受益，磷矿石稀缺性凸显，关注兴发集团、芭田股份、川恒股份。
    3. 制造环节：高端电子树脂、光刻胶、湿化学品、电子气体、塑料改性等领域国产替代空间大，关注金发科技、东材科技、圣泉集团等。
    4. 冷却环节：AI热潮拉动散热需求，关注热界面材料（飞荣达、中石科技）、液冷散热（巨化股份、新宙邦）。
  • 风险提示：政策调整、技术融合、消费需求、国产化进程、市场竞争等风险。

• 产业并购活跃，布局全球化与前沿冷却技术——制冷设备行业2026年度投资策略

  • 核心观点：中国制冷空调设备行业进入平台期，增长驱动转向能效标准提升和结构性机会。
  • 投资建议：
    1. 家用制冷设备：关注行业龙头美的集团。
    2. 专用制冷设备：数据中心制冷方案，关注英维克、申菱环境。
    3. 上游零部件：受数据中心制冷需求带动，关注汉钟精机、冰轮环境、三花智控。
  • 风险提示：下游需求、市场竞争、原材料价格、贸易政策及汇率波动等风险。

财经要闻

• 美联储会议纪要：多数官员认为适宜进一步降息，通胀短期内高位后逐步回落。
• 中央农村工作会议：部署2026年“三农”工作，强调农业农村现代化。
• 两部门印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》：优化支持范围、补贴标准和实施机制。
• 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达。
• 国务院总理李强签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》。
• 两部门发布个人销售住房增值税政策：2026年1月1日起，个人销售住房增值税政策调整。

A股市场评述

• 上证指数延续小幅震荡，深成指、创业板收红，主要指数分化。
• 指数技术指标显示短期区间震荡，节前或交易清淡。
• 行业板块方面，电机板块涨幅居前，风电设备、零售等板块调整。

市场数据

• 包含评级说明、分析师声明、免责声明、资质声明等内容。