风电行业周报

风电行业周报（20251222-20251226）

本周行情回顾

• 沪深300指数+1.95%，申万31个行业指数24个上涨。
• 电力设备（申万）指数+5.37%，位列第三，跑赢指数3.42pct。
• 风电设备行业指数+6.73%，表现突出。
• 电力设备二级行业普涨，电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、电机Ⅱ分别+4.64%、+4.28%、+6.36%、+6.75%、+9.19%。
• 公司层面，飞沃科技、金风科技、泰胜风能、盘古智能、电气风电涨幅居前；三一重能、大金重工、中环海陆跌幅居前。

招标和原材料价格

• 2025年一季度国内公开招标风电机组容量28.6GW，同比+22.7%。
• 25Q3，3MW风机公开投标均价1610元/KW，同比+9.2%。
• 主要原材料价格小幅波动：
  • 铁矿石期货+3元/吨至783元/吨。
  • 铸造生铁持平至3010元/吨，中厚板+5元/吨至3393元/吨。
  • 铜+408美元/吨至12253美元/吨，铝+36美元/吨至2932美元/吨。
  • 环氧树脂持平至13500元/吨。

公司及行业事件

1. 江苏海上风电项目核准
   • 江苏华电如东H17#（45万千瓦）、大唐东台H5#（40万千瓦）、大唐滨海南区H4-1#（20万千瓦）项目获核准。
   • 项目均同步开展海上风电与光伏融合，部分项目结合海上风电制氢。
2. 广西海上风电竞价细则
   • 海上风电单独竞价，单体≤80%，执行12年。
   • 竞价主体为2025年6月1日及以后投产项目，执行期限12年。
3. 北京首轮增量新能源竞价结果
   • 风光均0.3598元/度，为上限电价。
   • 大唐青灰岭风电扩建项目入选机制电量0.97亿千瓦时，电价0.3598元/千瓦时。

投资建议

• 短期：风机价格企稳回升，陆上风电装机加速，海上风电政策催化。
• 长期：深远海技术突破与全球化出海增量。
• 建议关注：
  • 盈利修复弹性最大的整机龙头企业。
  • 海风产业链核心标的。
  • 中长期布局深远海与海外订单弹性标的。

风险提示

1. 原材料价格波动。
2. 项目开工不及预期。
3. 贸易冲突加剧。