光伏行业周报

2025年12月29日 看好 光伏行业周报（20251222-20251226） 本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/12/22-2025/12/26）沪深300指数+1.95%，申万31个行业指数24个上涨，电力设备（申万）指数本周+5.37%，排在第3位，跑赢指数3.42pct。电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+6.75%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+4.64%、+4.28%、+6.36%、+6.73%、+9.19%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是东方日升、钧达股份、捷佳伟创、协鑫集成、迈为股份，跌幅居前的公司为同享科技、宇邦新材、通灵股份、快可电子、航天机电。 产业链主链价格全线上涨 根据datayes，12月24日硅料成交价54元/kg，环比+3元/kg；硅片成交价为1.25元/片，环比+0.1元/片；电池成交价0.34元/W，环比+4分/W；组件成交价为0.71元/W，环比+2分/W。3.2mm、2mm光伏玻璃价格19、11.5元/平米，环比-5分/平米；银浆价格为17486元/kg，环比+10.3%。 投资建议 建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情。短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会。重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等 分析师：张心颐登记编码：S1490522090001邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、板块行情回顾........................................................................................................................................................................4二、产业链价格走势....................................................................................................................................................................5三、行业要闻................................................................................................................................................................................7四、风险提示................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：电力设备（申万）指数本周+5.37%（%）................................................................................................................4图表2：本周光伏设备（申万）行业指数+6.75%（%）........................................................................................................4图表3：东方日升本周涨幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表4：航天机电本周跌幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表5：硅料成交价（元/KG）..................................................................................................................................................5图表6：硅片价格（元/片）........................................................................................................................................................5图表7：电池片价格（元/W）....................................................................................................................................................6图表8：组件价格（元/W）........................................................................................................................................................6图表9：银浆价格（元/公斤）....................................................................................................................................................6图表10：光伏玻璃价格（元/平米）..........................................................................................................................................6 一、板块行情回顾 本周（2025/12/22-2025/12/26）沪深300指数+1.95%，申万31个行业指数24个上涨，电力设备（申万）指数本周+5.37%，排在第3位，跑赢指数3.42pct。 数据来源：Wind，国新证券整理 本周电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+6.75%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+4.64%、+4.28%、+6.36%、+6.73%、+9.19%。 数据来源：Wind，国新证券整理 从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是东方日升、钧达股份、捷佳伟创、协鑫集成、迈为股份，跌幅居前的公司为同享科技、宇邦新材、通灵股份、快可电子、航天机电。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 二、产业链价格走势 根据datayes，12月24日硅料成交价54元/kg，环比+3元/kg；硅片成交价为1.25元/片，环比+0.1元/片；电池成交价0.34元/W，环比+4分/W；组件成交价为0.71元/W，环比+2分/W。3.2mm、2mm光伏玻璃价格19、11.5元/平米，环比-5分/平米；银浆价格为17486元/kg，环比+10.3%。 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 三、行业要闻 1、国家能源局：11月光伏新增装机22.02GW 12月26日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%。其中，太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%；风电装机容量6.0亿千瓦，同比增长22.4%。1-11月份，全国发电设备累计平均利用2858小时，比上年同期降低289小时。1~11月，太阳能发电累计规模为27489万千瓦，11月新增装机规模为2202万千瓦。 2、国家发展改革委：对光伏等“新三样”产业关键在于规范秩序、创新引领 国家发展改革委产业发展司发表题为《大力推动传统产业优化提升》的文章指出，对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业，关键在于规范秩序、创新引领。“新三样”产业是我国在激烈市场竞争下培育出的优势产业，是我国外贸高质量发展的新引擎，在全球绿色产业变革中彰显了中国力量，但也面临市场竞争失序、核心优势还不牢固等问题挑战。“十五五”时期，要综合整治“内卷式”竞争，维护公平竞争环境，提高行业集中度，打造全球技术领先高地。规范市场竞争秩序，深入实施公平竞争审查制度，加强价格监测、质量检查，防止低价无序竞争。加强供应链治理，保障中小企业款项支付，营造行业互利共赢良好生态。加大技术创新力度，巩固技术领先优势。加强宏观调控，坚持用市场化、法治化手段推动落后低效产能退出。强化行业自律，发挥行业协会作用，引导企业培育差异化竞争优势，弘扬企业家精神。 3、两部门明确：不再人为规定分时电价水平和时段 近期，国家发展改革委、国家能源局近日发布关于印发《电力中长期市场基本规则》的通知（发改能源规〔2025〕1656号），其中提到，除执行政府定价的电量外，电力中长期市场的成交价格应当由经营主体通过市场形成，第三方不得干预。对直接参与市场交易的经营主体，不再人为规定分时电价水平和时段；对电网代理购电用户，由政府价格主管部门根据现货市场价格水平，统筹优化峰谷时段划分和价格浮动比例。逐步推动月内等较短周期的电力中长期交易限价与现货交易限价贴近。统筹推进电力中长期市场、电力现货市场建设，在交易时序、交易出清、市场结算等方面做好衔接，发挥电力中长期市场在平衡电力电量长期供需、稳定电力市场运行等方面的基础作用。适应新能源出力波动特点，实现灵活连续交易，推广多年期购电协议机制，稳定长期消纳空间。开展跨电网经营区常态化交易。鼓励区域内省间交易机制创新，协同推进区域电力互济、调节资源灵活共享。直接参与电力中长期市场的电力用户全部电量可通过批发市场或零售市场购买，但不得同时参与批发市场和零售市场。暂未直接参与电力中长期市场的电力用户按规定由电网企业代理购电，允许在次月选择直接参加批发市场或零售市场。绿色电力交易组织：鼓励经营主体参与数年绿电交易，探索数年绿电交易常态化开市机制。本规则自 2026年3月1日起施行，有效期5年。 4、云南印发2025年第三批新能源建设方案：光伏7.74GW、风电6.34GW 12月23日，云南省发展和改革委员