板块行情回顾
- 本周（2025/12/22-2025/12/26），沪深300指数上涨1.95%，申万31个行业指数中24个上涨，电力设备（申万）指数上涨5.37%，位列第三，跑赢指数3.42个百分点。
- 电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数上涨6.75%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别上涨4.64%、4.28%、6.36%、6.73%、9.19%。
- 光伏设备行业公司本周涨幅居前的是东方日升、钧达股份、捷佳伟创、协鑫集成、迈为股份，跌幅居前的公司为同享科技、宇邦新材、通灵股份、快可电子、航天机电。
产业链价格走势
- 根据datayes，12月24日硅料成交价54元/kg，环比上涨3元/kg；硅片成交价1.25元/片，环比上涨0.1元/片；电池成交价0.34元/W，环比上涨0.04元/W；组件成交价0.71元/W，环比上涨0.02元/W。
- 3.2mm、2mm光伏玻璃价格分别为19元/平米、11.5元/平米，环比下降0.05元/平米；银浆价格17486元/kg，环比上涨10.3%。
行业要闻
- 国家能源局数据：截至11月底，全国太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%；1-11月，太阳能发电累计规模为27489万千瓦，11月新增装机规模为2202万千瓦。
- 国家发展改革委政策：强调对“新三样”产业关键在于规范秩序、创新引领，提出综合整治竞争、维护公平环境、提高行业集中度、加大技术创新力度等措施。
- 电力市场改革：国家发展改革委、国家能源局发布《电力中长期市场基本规则》，规定除政府定价外，电力中长期市场成交价格由市场形成，不再人为规定分时电价水平和时段。
- 云南新能源建设方案：云南省发布2025年第三批新能源项目开发建设方案，光伏项目装机774.079万千瓦，风电项目装机633.554万千瓦，要求2026年6月底前全面开工。
投资建议
- 建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情。
- 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期布局高效技术和龙头整合机会。
- 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会。
风险提示
- 原材料价格波动；2. 项目开工不及预期；3. 贸易摩擦加剧。
