政策赋能商业航天高速发展，碳纤维底部确认景气有望回升

新材料周报（251222-1226） 领先大市-B(维持) 政策赋能商业航天高速发展，碳纤维底部确认景气有望回升 2025年12月31日 行业研究/行业周报 摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为7.03%，跑赢创业板指3.14%。近五个交易日，合成生物指数上涨1.61%，半导体材料上涨6.30%，电子化学品上涨6.16%，可降解塑料上涨3.47%，工业气体上涨4.13%，电池化学品上涨13.29%。 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 资料来源：常闻 氨基酸：缬氨酸(13700元/吨，不变)、精氨酸(20700元/吨，-1.19%)、色氨酸(31500元/吨，不变)、蛋氨酸(17400元/吨，-2.52%) 相关报告： 可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE201吹膜级)(16800元/吨，不变)、PBS(17500元/吨，不变)、PBAT(9800元/吨，不变) 【山证新材料】碳钎维龙头宣布涨价，行业底部确认景气有望回升-新材料周报（251215-1219）2025.12.24 维生素：维生素A(62500元/吨，不变)、维生素E(55500元/吨，不变)、维生素D3(205000元/吨，-1.20%)、泛酸钙(40000元/吨，不变)、肌醇(30500元/吨，不变) 【山证新材料】中央经济工作会议提出全面绿色转型，建议关注风电上游原材料 机 遇-新 材 料 周 报 （251208-1212）2025.12.19 工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(6160元/吨，不变) 塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8500元/吨，不变)、涤纶帘子布11月出口均价为(15291元/吨，-1.83%)、芳纶(8.79万元/吨，-6.71%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(15200元/吨，不变)、癸二酸11月出口均价为28351元/吨，较上月下降1.56%。 分析师： 冀泳洁博士执业登记编码：S0760523120002邮箱：jiyongjie@sxzq.com 投资建议 政策赋能商业航天进入发展快车道，需求驱动碳纤维行业底部确认。2025年11月25日，国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》，明确提出，到2027年要实现商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大的目标。政策驱动商业航天产业的快速发展，将为碳纤维带来巨大市场空间，商业航天碳纤维复材市场规模有望在5年内实现翻番，碳纤维复材年需求量预计将从目前的百吨级增长至千吨级。2025年1-12月，根据百川盈孚数据中国碳纤维实际消费量预计96446吨，同比上涨71.89%，其中增量主要集中于风电叶片及航空航天领域。随着应用端不断升级，能够稳定供应高性能产品的企业，其定价能力正在逐步恢复。12月12日，日本东丽宣布将上调TORAYCA™碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品价格，涨幅区间为10%-20%，适用于2026年1月起发货的订单。12月15日，吉林化纤发布通知，公司旗下的湿法12TK碳纤维和3K碳纤维，自2026年1月1日起每吨分别上涨5000元和10000元。 王锐执业登记编码：S0760524090001邮箱：wangrui1@sxzq.com 研究助理： 申向阳邮箱：shenxiangyang@sxzq.com 随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期。建议关注碳纤维领域龙头【吉林化纤】、【中复神鹰】、【中简科技】、【光威复材】。 风险提示 原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 目录 1.二级市场表现...................................................................................................................................................................5 4.投资建议.........................................................................................................................................................................20 5.风险提示.........................................................................................................................................................................21 图表目录 图1：行业周涨跌幅（%）...............................................................................................................................................5图2：近三年创业板指与新材料指数走势.......................................................................................................................5图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况.......................................................................................................6图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）...................................7图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）...............................8图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况.............................................................10图7：部分氨基酸品种价格.............................................................................................................................................11图8：可降解塑料产业链价格情况.................................................................................................................................12图9：可降解塑料产业链情况.........................................................................................................................................13 图10：部分工业气体品种价格.......................................................................................................................................14图11：部分电子化学品价格...........................................................................................................................................15图12：维生素价格...........................................................................................................................................................16图13：芳纶与碳纤维产业链情况...................................................................................................................................17图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况..............................................................................................................18图15：部分基础化学品价格情况...................................................................................................................................19 1.二级市场表现 本周基础化工、新材料均上涨。本周（20251222-20251226）沪深300涨跌幅为1.95%，上证指数涨跌幅为1.88%，创业板指涨跌幅为3.9%。涨幅前三行业分别是有色金属（6.43%）、国防军工（6%）、电力设备（5.37%）。 资料来源：Wind，山西证券研究所 资料来源：Wind，山西证券研究所 重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数上涨1.61%，半导体材料上涨6.30%，电子化学品上涨6.16%，可降解塑料上涨3.47%，工业气体上涨4.13%，电池化学品上涨13.29%。 个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为80.90%，表现占优的个股有美埃科技(25.79%)、中复神鹰(19.16%)、艾森股份(19.1%)、普利特(17.54%)、莱特光电(14.53%)等，表现较弱的个股包括侨源股份(-9.01%)、无锡晶海(-5.69%)、华恒生物(-5.21%)、硅烷科技(-3.81%)、花园生物(-2.78%)等。 个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为38.74%，净流入较多的个股有光威复材(6.89亿)、上海新阳(5.75亿)、中简科技(2.72亿)、天岳先进(2.65亿)、雅克科技(2.64亿)等，净流出较多的个股包括万润股份(-4.02亿)、凯美特气(-3.83亿)、晶瑞电材(-3.33亿)、美埃科技(-3.22亿)、莱茵生物(-2.73亿)等。 个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为光威复材(100分位)、陕鼓动力(100分位)、蓝晓科技(99.79分位)、华海诚科(99.79分位)、万润股份(99.38分位)、美埃科技(99.38分位)、奥来德(99.38分位)、天岳先进(99.26分位)、聚和材料(98.97分位)、争光股份(98.56分位)等。 2.产业链数据跟踪 2.1氨基酸 周度价格数据更新