华金新股探寻第81期会议总结
会议概述
华金证券举办的第81期新股探寻会议分析了沐曦股份、建信超导和优讯股份三家公司，强调内容仅供参考，不构成投资建议，参与者需自担风险并独立决策。会议内容知识产权归华金证券所有。
沐曦股份
- 业务与产品：专注于GPU研发与销售，产品包括训推一体GPU（希云C500/C600系列）、推理GPU（西斯N100/NM260/N300系列）和图形渲染GPU（七彩G100系列），累计销量2.5万颗，应用领域广泛。
- 募投计划：拟募集42亿元，用于高性能通用GPU研发、推理GPU芯片项目及技术研发改进（如超高带宽显存、先进工艺架构等）。
- 行业与市场：GPU行业2023-2030年复合增速35.2%，沐曦股份2024年国内AI芯片市场份额约1%，国产替代潜力巨大。
- 财务与风险：2022-2024年收入快速增长（42万→7.43亿元），预计2025年15-19.8亿元；目前亏损但收窄，主要风险包括技术迭代、客户结构、盈利节点和人才流失。
建信超导
- 业务与产品：全球最大医用MRI超导磁体第三方供应商，产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备成本约50%。
- 募投计划：拟募集8.6亿元，用于无液氦和高产强医用超导磁体项目及新型超导磁体研发。
- 市场与竞争：全球MRI设备市场寡头垄断，超导磁体市场稳定增长（2024年15.6亿美元，2030年20.9亿美元），公司市场份额约5%，面临巨头自产竞争。
- 技术优势：无液氦技术领先，2019年推出产品，已销售给万东医疗、富士胶片等，3.0T产品持续研发。
- 财务与风险：2022-2024年收入稳步增长（3.6亿→4.3亿元），归母净利润增长，主要风险包括客户集中、产品销售受限和医疗设备采购政策变动。
优讯股份
- 业务与产品：全球领先的光通信电芯片供应商，产品包括激光驱动器、跨组放大器、线服放大器和光通信收发合一芯片，支持155M-100G速率。
- 募投计划：拟募集9.1亿元，用于现有产品技术迭代、车载电芯片和800G光通信电芯片研发。
- 市场与竞争：全球光通信电芯片领域主流供应商，十级以下速率市占率全球第二、国内第一，25G以上自给率低（约7%）。
- 技术进展：25G-50G电芯片已批量出货，100G性能对标国际头部厂商，400G/800G/128G芯片研发进展显著。
- 财务与风险：2022-2024年收入稳定增长（3.4亿→4.1亿元），净利润稳定，主要风险包括技术迭代失败和国际贸易摩擦。
发言总结
发言人2概述了三家公司：沐曦股份专注GPU研发（募资42亿），建信超导为MRI超导磁体龙头（募资7.8亿），优讯股份为光通信电芯片领导者（募资9-10亿）。发言人1重申内容不构成投资建议，强调自主决策和风险自担。
