焦炭下游仍有补库需求 玻璃需求持续疲软

发布时间：2025-12-30 09:27:18作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 12月29日，焦炭期货主力合约收跌1.58%至1680.5元。 资金流向 12月29日收盘，焦炭期货资金整体流出455.35万元。 背景分析 钢材出口实施许可证管理制度，最直接的影响就是买单出口被“限制”，市场从对供应端政策利好的预期转移到了需求端利空的预期，最直接的影响是买单出口。 后市展望 短期来看，预计买单出口消失后，钢材出口量会受到直接影响，对原料需求和价格也有一定负面冲击。宏观政策，对焦煤的价格有短期提振，年前下游仍有补库需求，年末煤矿存减产预期，叠加反内卷作为中长期策略，煤焦仍有支撑。 研报正文研报正文 【铁矿石】 铁矿石“供给宽松、需求低位、港口累库”的主线不变：2026年全球矿山新增6400–6500万吨，增速远超粗钢;当下铁水有所企稳、但板材库存高压，钢厂检修预期升温，现实需求疲弱。 钢材出口实施许可证管理制度，最直接的影响就是买单出口被“限制”，对于明年钢材出口的预期下调，同时关注是否匹配粗钢产量管控政策，对于原料而言是确定性的利空。策略上，短期因补库和宏观情绪造成的反弹具备逢高介入空单的价值，突破前高紧止损。 【焦炭】 焦炭第四轮提降预计月底提，预计1月初落地。年底产能倒査、安监巡视作为现实催化，叠加反内卷政策的预期，煤焦仍有支撑。钢材出口实施许可证管理制度，最直接的影响就是买单出口被“限制”，市场从对供应端政策利好的预期转移到了需求端利空的预期，最直接的影响是买单出口。 短期来看，预计买单出口消失后，钢材出口量会受到直接影响，对原料需求和价格也有一定负面冲击。宏观政策，对焦煤的价格有短期提振，年前下游仍有补库需求，年末煤矿存减产预期，叠加反内卷作为中长期策略，煤焦仍有支撑。 【玻璃】 国内浮法玻璃现货市场重心继续下滑，企业出货意愿强烈，现货价格松动。供给端，玻璃日熔量15.5万吨，环比减少持平，春节前仍有部分产线存在冷修预期，但供应收缩力度不及预期，进一步加剧了市场供需矛盾。 库存累积，全国浮法玻璃样本企业总库存5855.8万重箱，环比增33.1万重箱，核心原因在于浮法玻璃需求持续疲软，随着气温下降，市场需求进一步萎缩。现实端，房地产竣工持续下行拖累需求前景，玻璃需求整体偏弱，库 存压力高，关注宏观以及产线冷修情况能否给市场带来契机。 关联品种关联品种焦炭铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货